목차
第1篇 財務管理의 基礎槪念
第1章 財務管理의 意義와 目標
제1절 財務管理의 意義와 機能 ... 3
제2절 財務管理의 歷史的 發展過程 ... 6
제3절 財務管理의 目標 ... 9
1. 利潤의 極大化 ... 9
2. 富의 極大化 ... 11
3. 企業의 目標와 經營者의 目標 ... 13
제4절 本書의 構成 ... 14
第2章 貨幣의 時間的 價値와 純現價의 槪念
제1절 未來價値와 現在價値 ... 17
1. 未來價値 ... 17
2. 現在價値 ... 19
3. 年金의 未來價値 ... 21
4. 年金의 現在價値 ... 23
제2절 貨幣의 時間的 價値計算의 應用 ... 26
1. 連續的인 複利計算과 現價計算 ... 26
2. 不規則的인 現金흐름의 現價計算과 割引率의 意味 ... 29
3. 補間法 ... 30
4. 社債의 價値評價 ... 31
5. 純現價와 內部收益率 ... 32
제3절 純現價의 槪念 ... 33
1. 現在와 未來의 消費에 관한 選擇 ... 34
2. 資本市場의 有用性 ... 37
3. 生産機會의 導入 ... 42
4. 純現價와 最適消費·投資의 決定 ... 44
5. Fisher의 分離定理와 企業의 目標 ... 45
第2篇 資産에 대한 投資決定-確實性下-
第3章 資本豫算의 基礎槪念과 現金흐름의 推定
제1절 資本豫算의 意義와 重要性 ... 53
제2절 資本豫算의 論理와 段階 ... 55
1. 資本豫算의 經濟的 論理 ... 55
2. 投資의 分類 ... 56
3. 資本豫算의 段階 ... 57
제3절 現金흐름의 推定 ... 58
1. 現金흐름의 槪念 ... 58
2. 現金흐름의 推定의 基本原則 ... 59
3. 現金흐름의 推定 ... 61
4. 現金흐름의 推定時의 기타 고려사항 ... 67
附錄 3-1. 減價償却과 現金흐름 ... 69
第4章 投資價値의 評價方法
제1절 投資價値의 評價方法 ... 73
1. 會計的 利益率法 ... 74
2. 回收期間法 ... 75
3. 內部收益率法 ... 77
4. 純現價法 ... 80
제2절 純現價法과 內部收益率法의 比較 ... 83
1. 두 方法이 같은 結果를 가져오는 경우 ... 83
2. 두 方法이 相反되는 結果를 가져오는 경우 ... 85
3. 純現價法의 優位 ... 91
제3절 資本割當 ... 92
附錄 4-1. 純現價法과 內部收益率法에 의한 相反된 投資價値評價의 解決 ... 93
附錄 4-2. 複數의 內部收益率 ... 96
附錄 4-3. 數理計劃法을 利用한 資本割當 ... 99
第3篇 資産에 대한 投資決定-不確實性下-
第5章 포오트폴리오理論
제1절 個別資産의 選擇 ... 107
1. 個別資産의 期待收益率 ... 107
2. 個別資産의 危險 ... 109
3. 效用理論과 個別資産의 選擇 ... 111
제2절 포오트폴리오理論 ... 117
1. 포오트폴리오效果 ... 118
2. 포오트폴리오의 期待收益率과 危險 ... 126
3. 效率的 포오트폴리오와 포오트폴리오의 選擇 ... 134
附錄 5-1. 期待値, 分散, 共分散의 特性 ... 136
附錄 5-2. 標準偏差 이외의 危險測定値 ... 143
第6章 資本市場理論
제1절 資本市場線 ... 149
1. 無危險資産과 效率的 포오트폴리오 ... 150
2. 資本市場線과 市場포오트폴리오 ... 153
제2절 體系的 危險과 證券特性線 ... 157
1. 體系的 危險과 非體系的 危險 ... 157
2. 證券特性線 ... 158
제3절 證券特性線 ... 164
附錄 6-1. SML의 證明 ... 169
附錄 6-2. CAPM의 檢定 ... 171
第7章 不確實性下의 投資決定
제1절 體系的 危險을 기준으로 한 投資決定 ... 182
1. 投資案의 危險과 危險調整割引率 ... 182
2. 投資案의 選擇 ... 184
3. 投資베타의 測定 ... 189
4. 레버리지에 대한 調整 ... 192
5. 確實性 等價法 ... 194
제2절 總危險을 기준으로 한 投資決定 ... 200
1. 單一投資의 危險分析 ... 200
2. 複合投資의 危險分析 ... 208
3. 投資案의 選擇 ... 209
附錄 7-1. 確實性等價와 CAPM ... 211
第8章 資本豫算의 特殊問題
제1절 耐用年數가 서로 다른 投資案의 分析 ... 217
제2절 投資案의 危險이 變하는 경우 ... 218
제3절 意思決定樹를 이용한 投資案의 分析 ... 220
제4절 抛棄機會價値를 고려한 投資案의 分析 ... 223
제5절 純現價法과 收益性指數法의 比較 ... 225
제6절 投資案의 敏感度分析 ... 226
제7절 시뮬레이션을 이용한 投資案의 評價 ... 229
제8절 인플레이션을 고려한 投資案의 評價 ... 232
第4篇 資本費用과 配當政策
第9章 資本費用
제1절 資本費用의 意義와 機能 ... 239
1. 資本費用의 意義 ... 239
2. 資本費用의 機能 ... 240
제2절 加重平均資本費用 ... 241
1. 加重平均資本費用의 意義와 測定 ... 241
2. 加重平均資本費用의 이용 ... 243
제3절 源泉別 資本費用 ... 245
1. 他人資本費用 ... 246
2. 普通株의 資本費用 ... 250
3. 留保利益의 資本費用 ... 256
4. 優先株의 資本費用 ... 257
5. 資金調達經費의 處理 ... 258
附錄 9-1. Hamada 模型의 證明 ... 259
第10章 資本構造理論
제1절 資本構造의 基礎槪念 ... 265
1. 資本構造와 財務危險 ... 265
2. 財務레버리지效果 ... 266
3, 投資規模의 增加와 財務레버리지效果 ... 271
제2절 資本構造理論의 意義와 假定 ... 272
제3절 傳統的 資本構造理論 ... 274
1. 純利益接近法 ... 274
2. 傳統的 接近法 ... 276
제4절 MM의 資本構造理論 ... 278
1. MM理論의 기초가 되는 純營業利益接近法 ... 278
2. MM理論의 假定과 命題 ... 280
3. MM의 裁定去來 ... 282
4. 法人稅와 MM理論 ... 285
5. MM理論의 限界 ... 287
제5절 MM이후의 資本構造理論 ... 288
1. 破産費用理論 ... 288
2. 밀러의 均衡負債理論 ... 290
附錄 10-1. 에이전시理論과 資本構造 ... 294
第11章 配當政策
제1절 配當政策의 意義 ... 301
제2절 配當政策에 관한 諸理論 ... 303
1. 그라함·돗드의 模型 ... 303
2. 윌터의 模型 ... 304
3. 고든의 模型 ... 307
4. 밀러와 모디글리아니의 模型 ... 310
5. 配當의 殘餘理論 ... 314
제3절 企業의 配當政策決定 ... 318
1. 配當의 安定化 ... 318
2. 配當決定時의 기타 고려요인 ... 319
3. 特殊配當 形態 ... 321
第5篇 運轉資本管理
第12章 運轉資本政策
제1절 運轉資本管理의 意義 ... 333
제2절 現金흐름循環管理 ... 334
1. 現金흐름循環過程 ... 334
2. 現金흐름循環管理 ... 337
제3절 流動資産投資와 運轉資本調達政策 ... 340
1. 流動資産投資政策 ... 340
2. 運轉資本調達政策 ... 341
第13章 賣出債權管理
제1절 信用政策 ... 346
1. 信用基準 ... 346
2. 信用條件 ... 348
제2절 回收政策 ... 352
제3절 信用評價 ... 354
1. 信用分析 ... 354
2. 信用販賣決定 ... 356
第14章 在庫資産管理
제1절 在庫資産管理의 意義 ... 362
1. 在庫資産의 重要性 ... 362
2. 在庫管理費用 ... 363
제2절 經濟的 注文量의 決定 ... 365
1. EOQ模型 ... 365
2. 大量購入으로 인한 割引 ... 367
제3절 再注文點의 決定 ... 368
1. 確實性下의 再注文點 決定 ... 368
2. 不確實性下의 再注文點 決定 ... 369
第15章 現金 및 有價證券管理
제1절 現金管理 ... 377
1. 現金保有動機 ... 378
2. 現金流入의 促進과 現金流出의 統制 ... 378
3. 現金의 適正保有水準決定 ... 380
제2절 有價證券管理 ... 385
1. 有價證券의 種類 ... 386
2. 有價證券의 選擇基準 ... 386
第6篇 資本調達政策
第16章 短期資本調達
제1절 銀行借入 ... 394
1. 金融機關 與信運用規程 ... 394
2. 銀行의 貸出審査 및 節次 ... 396
3. 銀行貸出의 種類와 形態 ... 397
제2절 買入債務 ... 399
1. 買入債務의 意義 ... 399
2. 買入債務의 條件과 費用 ... 399
3. 買入債務의 長短點 ... 401
제3절 企業어음 ... 402
제4절 리스金融 ... 404
1. 리스의 意義와 形態 ... 404
2. 리스金融의 評價 ... 406
3. 리스金融의 長短點 ... 412
第17章 長期資本調達
제1절 資本市場의 構造와 機能 ... 416
1. 發行市場 ... 416
2. 流動市場 ... 417
제2절 社債 ... 419
1. 社債의 意義와 長短點 ... 419
2. 社債의 種類와 性格 ... 420
3. 社債의 發行方法 및 節次 ... 423
4. 社債의 等級評定 ... 424
제3절 普通株 ... 427
1. 普通株의 意義 ... 427
2. 普通株의 發行 ... 428
3. 普通株의 形態 ... 431
4. 普通株 發行의 得失 ... 432
5. 企業公開와 上場 ... 433
제4절 優先株 ... 434
1. 優先株의 意義 ... 434
2. 優先株의 形態 ... 435
3. 優先株發行의 得失 ... 436
제5절 金融機關으로부터의 長期借入 ... 437
第7篇 財務分析과 財務計劃
第18章 財務比率分析
제1절 財務比率分析의 意義와 體系 ... 443
1. 靜態財務比率分析과 動態比率分析 ... 444
2. 關係比率分析과 構成比率分析 ... 444
3. 外部分析과 內部分析 ... 444
제2절 財務諸表 ... 445
1. 貸借對照表 ... 445
2. 損益計算書 ... 446
3. 利益剩餘金處分計算書 ... 448
제3절 財務比率의 種類 ... 448
1. 流動性比率 ... 449
2. 레버리지比率 ... 451
3. 安定性比率 ... 455
4. 活動性比率 ... 457
5. 收益性比率 ... 460
6. 成長性比率 ... 462
7. 市場價値比率 ... 463
8. 生産性比率 ... 464
제4절 標準比率 ... 467
1. 同種企業의 平均實績比率 ... 470
2. 過去의 平均比率 ... 470
3. 一般的인 經驗比率 ... 470
4. 實現可能한 目標比率 ... 470
제5절 財務比率分析의 限界點 ... 471
제6절 比率分析의 綜合的 評價 ... 472
1. 指數法 ... 472
2. 趨勢分析 ... 473
제7절 Du Pont system을 이용한 財務分析 ... 478
1. 總資本利益率 ... 479
2. 自己資本利益率 ... 479
附錄 18-1 物價水準變動에 따른 財務比率分析 ... 481
第19章 財務豫測
제1절 資金의 흐름 ... 491
제2절 賣出額百分率法에 의한 所要資金豫測 ... 494
제3절 回歸分析에 의한 所要資金豫測 ... 498
제4절 財務狀態變動表에 의한 所要資金分析 ... 499
1. 財務狀態變動表의 意義와 機能 ... 499
2. 資金의 源泉과 運用 ... 500
3. 財務狀態變動表의 작성 ... 502
第20章 財務計劃 및 統制
제1절 損益分岐點分析 ... 508
1. 損益分岐點分析의 意義 ... 508
2. 損益分岐點의 決定要素 ... 509
3. 損益分岐點의 算出方法 및 利用 ... 510
4. 現金分岐點分析 ... 518
5. 損益分岐點分析의 限界點 ... 519
6. 非線型 損益分岐點分析 ... 520
제2절 레버리지分析 ... 522
1. 營業레버리지 ... 522
2. 財務레버리지 ... 526
3. 結合레버리지 ... 530
4. 레버리지와 危險 ... 532
제3절 現金豫算 ... 534
1. 豫算의 本質 ... 534
2. 豫算과 計劃의 관계 ... 534
3. 現金豫算 ... 536
4. 推定財務諸表 ... 539
第8篇 企業合倂과 國際財務管理
第21章 企業合倂
제1절 企業合倂 ... 547
1. 企業合倂의 意義 ... 547
2. 企業合倂의 目的 ... 549
3. 企業合倂의 制限 ... 552
4. 企業合倂의 節次 ... 552
제2절 企業合倂의 會計處理 ... 554
1. 買受法 ... 554
2. 持分풀링法 ... 555
3. 會計處理의 例 ... 556
제3절 企業合倂의 財務的 考慮要因 ... 557
1. 株價와 利益 ... 557
2. 株當利益 ... 559
3. 其他 財務的 考慮要因 ... 561
4. 시너지效果 ... 565
제4절 持株會社 ... 565
1. 持株會社의 意義 ... 565
2. 持株會社의 得失 ... 566
3. 레버리지效果 ... 567
제5절 公開買受請約 ... 570
第22章 國際財務管理
제1절 國際財務管理의 意義 ... 575
제2절 換리스크 ... 577
1. 換리스크의 意義와 種類 ... 577
2. 換算負擔 ... 578
3. 去來負擔 ... 580
4. 經濟的 負擔 ... 581
제3절 換率 ... 582
1. 換率表示方法 ... 582
2. 換率의 種類 ... 584
3. 換率決定理論 ... 585
제4절 換리스크管理 ... 594
1. 換리스크管理의 意義 ... 594
2. 傳統的인 管理方法 ... 594
3. 換算負擔과 去來負擔의 管理 ... 596
4. 經濟的 負擔의 管理 ... 599
제5절 海外投資 ... 599
1. 海外直接投資와 海外間接投資 ... 599
2. 海外直接投資의 決定要素 ... 601
제6절 國際金融 ... 603
1. 國際金融의 意義 ... 603
2. 國際金融市場에서의 資金調達 ... 604
3. 國際金融市場 ... 605
補論 Ⅰ : 옵션價格決定模型
제1절 옵션의 意義와 種類 ... 609
1. 옵션의 意義 ... 609
2. 옵션의 種類 ... 610
제2절 헷지狀態 ... 614
1. 헷지狀態 ... 614
2. 옵션價値의 決定 ... 616
제3절 옵션價値의 決定要因 ... 617
1. 옵션價値의 決定要因 ... 617
2. Black과 Scholes의 模型 ... 620
제4절 假定의 緩和 ... 623
1. 아메리칸 옵션 ... 624
2. 配當의 效果 ... 624
補論 Ⅱ : 裁定價格決定理論
제1절 APT의 理論的 構造 ... 628
1. 資産의 收益率決定 ... 629
2. 投資者의 行動 ... 630
3. 市場均衡 ... 632
제2절 APT와 CAPM의 比較 ... 636
附錄 ... 639
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