목차
제1편 先物去來一般
제1장 先物去來의 槪要
1. 用語使用의 前提 ... 23
2. 先物去來의 意義 ... 24
1) 先物去來의 定義 ... 24
2) 先物去來, 現物去來, 先渡去來 ... 25
3. 先物去來와 先渡去來 ... 26
1) 去來條件의 標準化 ... 26
2) 去來形態 및 參加對象 ... 27
3) 反對賣買 ... 27
4) 決濟의 履行保證 ... 27
4. 現物市場과 先物市場 ... 29
1) 市場의 機能側面 ... 29
2) 去來對象商品의 保有期間 ... 29
3) 레버리지效果 ... 29
4) 損失額의 支拂猶豫 ... 29
5) 市場의 管理運營 ... 30
6) 供給物量의 測定 ... 30
7) 賣買의 執行 ... 30
8) 市場의 規制 ... 30
9) 空賣渡의 利用 ... 30
5. 先物去來의 歷史 ... 32
1) 先物去來의 起源 ... 32
2) 先物去來의 新起源 ... 34
3) 金融先物市場이 급성장한 理由 ... 35
6. 先物去來의 去來對象商品 ... 37
1) 傳統的인 商品先物 ... 37
2) 金融商品先物 ... 39
3) 先物去來對象商品의 向後展望 ... 45
제2장 先物去來의 經濟的 機能
1. 價格變動危險의 轉嫁機能 ... 47
1) 危險轉嫁의 意味 ... 47
2) 賣渡헷지, 買受헷지 ... 47
3) 投資의 有用性 ... 48
2. 現物市場의 流動性 擴大機能 ... 49
1) 流動性의 意味 ... 49
2) 流動性에 대한 見解 ... 49
3) 先物去來의 效果 ... 50
3. 將來의 價格情報提供機能 ... 51
1) 先物價格의 意味 ... 51
2) 價格情報의 效率性 ... 51
4. 새로운 投資手段의 提供機能 ... 52
제3장 株價指數先物去來의 槪要
1. 株價指數先物去來의 意義 ... 54
2. 株價指數先物去來와 信用去來 ... 55
1) 去來對象 ... 55
2) 利用者 ... 56
3) 貸借關係의 成立與否 ... 56
4) 證據金의 追加預託 ... 57
5) 保證金의 去來代金에의 포함여부 ... 57
3. 株價指數先物과 株價指數先物옵션 ... 57
1) 權利와 義務關係 ... 58
2) 證據金의 納付 ... 58
3) 損失의 範圍 ... 58
4. 株價指數先物去來의 發展 ... 59
1) 株價指數先物去來의 導入背景 ... 59
2) 株價指數先物去來의 탄생 ... 59
3) 株價指數先物去來의 發展 ... 61
5. 株價指數先物去來의 去來類型 ... 64
1) 헷지去來 ... 64
2) 投機去來 ... 64
3) 裁定去來 ... 65
4) 스프레드去來 ... 66
6. 株價指數先物去來가 證券市場 등에 미치는 影響 ... 66
1) 證券市場에 미치는 影響 ... 67
2) 現物市場의 資本形成에 미치는 影響 ... 67
3) 金融政策遂行에 미치는 影響 ... 68
7. 株價指數先物市場의 導入前提條件 ... 68
1) 現物市場의 構造的 側面 ... 69
2) 制度側面 ... 71
3) 人力側面 ... 72
8. 先物去來制度導入에 대한 設問調査結果分析 ... 74
1) 先物去來全般 ... 74
2) 株價指數先物去來 ... 78
제2편 先物去來市場制度
제4장 株價指數先物市場의 構造
1. 先物去來所 ... 91
1) 組織 및 運營 ... 91
2) 主要業務 ... 93
3) 會員 ... 97
2. 先物去來仲介會社 ... 102
1) 機能 ... 102
2) 先物去來仲介人 ... 104
3. 決濟機關 ... 106
1) 機能 ... 106
2) 組織 및 運營 ... 107
3) 主要業務 ... 108
4) 決濟會員 ... 109
4. 先物去來參加者 ... 109
1) 定義 ... 109
2) 區分 ... 112
3) 去來의 目的 ... 112
4) 헷저와 投機者의 差異 ... 112
5) 投機者의 機能 ... 113
제5장 株價指數先物去來의 運營
1. 賣買制度 ... 114
1) 賣買時間 ... 115
2) 呼價單位 ... 117
3) 賣買去來單位 ... 118
4) 賣買締結 ... 120
5) 價格幅制限 ... 127
6) 決濟月 ... 129
7) 最終去來日, 最終決濟日 ... 132
2. 決濟制度 ... 132
1) 決濟方法 ... 134
2) 日日精算 ... 135
3) 證據金 ... 138
제6장 先物市場의 規制
1. 美國 ... 145
1) 規制의 歷史 ... 145
2) 規制機關 ... 146
3) CFTC와 SEC 간의 規制管轄權問題 ... 151
2. 英國 ... 152
1) 規制의 歷史 ... 152
2) 規制機關 ... 154
3) SIB 및 SRO 規制 ... 157
4) SIB 및 SRO의 承認會社數 ... 158
3. 日本 ... 159
1) 規制體系 ... 159
2) 導入經緯 ... 160
제3편 世界의 先物去來所
제7장 美洲地域
1. 시카고商品去來所 ... 174
1) 生成背景 ... 174
2) 發展過程 ... 174
3) 組織 및 運營 ... 175
4) 去來對象商品 ... 178
5) 賣買去來制度 ... 178
6) 決濟制度 ... 182
7) 去來動向 ... 182
2. 시카고商業去來所 ... 185
1) 生成背景 ... 185
2) 發展過程 ... 186
3) 組織 및 運營 ... 187
4) 去來對象商品 ... 189
5) 賣買去來製度 ... 190
6) 決濟制度 ... 194
7) 去來動向 ... 194
3. 캔자스시티商品去來所 ... 196
1) 生成背景 ... 196
2) 發展過程 ... 198
3) 組織 및 運營 ... 199
4) 去來對象商品 ... 200
5) 賣買去來制度 ... 200
6) 決濟制度 ... 201
7) 去來動向 ... 201
4. 뉴욕先物去來所 ... 202
1) 生成背景 ... 202
2) 組織 및 運營 ... 203
3) 去來對象商品 ... 203
4) 賣買制度 ... 204
5) 決濟制度 ... 205
6) 去來動向 ... 206
5. 토론토先物去來所 ... 207
1) 生成背景 ... 207
2) 發展過程 ... 208
3) 組織 및 運營 ... 208
4) 去來對象商品 ... 208
5) 賣買去來制度 ... 209
6) 決濟制度 ... 210
7) 去來動向 ... 211
6. 상파울로商品先物去來所 ... 211
1) 生成背景 ... 211
2) 組織 및 運營 ... 211
3) 去來對象商品 ... 212
4) 賣買去來制度 ... 213
5) 決濟制度 ... 215
6) 去來動向 ... 216
제8장 유럽地域
1. 런던國際金融先物去來所 ... 218
1) 生成背景 ... 218
2) 發展過程 ... 220
3) 組織 및 運營 ... 221
4) 去來對象商品 ... 222
5) 賣買去來制度 ... 223
6) 決濟制度 ... 226
7) 去來動向 ... 230
2. 獨逸先物去來所 ... 233
1) 生成背景 ... 233
2) 組織 및 運營 ... 234
3) 去來對象商品 ... 235
4) 賣買去來制度 ... 236
5) 決濟制度 ... 237
6) 去來動向 ... 238
3. 파리金融先物去來所 ... 239
1) 生成背景 ... 239
2) 發展過程 ... 240
3) 組織 및 運營 ... 240
4) 去來對象商品 ... 242
5) 賣買去來制度 ... 243
6) 決濟制度 ... 245
7) 去來動向 ... 246
4. 스위스옵션金融先物去來所 ... 247
1) 生成背景 ... 247
2) 發展過程 ... 249
3) 組織 및 運營 ... 250
4) 去來對象商品 ... 251
5) 賣買去來制度 ... 252
6) 決濟制度 ... 253
7) 去來動向 ... 253
5. 덴마크先物옵션去來所 ... 254
1) 生成背景 ... 254
2) 發展過程 ... 255
3) 組織 및 運營 ... 255
4) 去來對象商品 ... 255
5) 賣買去來制度 ... 256
6) 決濟制度 ... 257
7) 去來動向 ... 257
제9장 아시아地域
1. 東京證券去來所 ... 259
1) 生成背景 ... 259
2) 發展過程 ... 260
3) 組織 및 運營 ... 261
4) 去來對象商品 ... 268
5) 賣買去來制度 ... 268
6) 決濟制度 ... 271
7) 去來動向 ... 271
2. 오사카證券去來所 ... 272
1) 生成背景 ... 272
2) 發展過程 ... 272
3) 組織 및 運營 ... 273
4) 去來對象商品 ... 275
5) 賣買去來制度 ... 276
6) 決濟制度 ... 278
7) 去來動向 ... 279
3. 東京國際金融先物去來所 ... 279
1) 生成背景 ... 279
2) 發展過程 ... 280
3) 組織 및 運營 ... 280
4) 去來對象商品 ... 282
5) 賣買去來制度 ... 282
6) 決濟制度 ... 284
7) 去來動向 ... 284
4. 싱가포르國際金融去來所 ... 285
1) 生成背景 ... 285
2) 發展過程 ... 285
3) 組織 및 運營 ... 286
4) 去來對象商品 ... 290
5) 賣買去來制度 ... 291
6) 決濟制度 ... 294
7) 去來動向 ... 295
5. 홍콩先物去來所 ... 297
1) 生成背景 ... 297
2) 發展過程 ... 297
3) 組織 및 運營 ... 298
4) 去來對象商品 ... 299
5) 賣買去來制度 ... 300
6) 決濟制度 ... 301
7) 去來動向 ... 302
제10장 오세아니아地域
1. 시드니先物去來所 ... 304
1) 生成背景 ... 304
2) 發展過程 ... 304
3) 組織 및 運營 ... 306
4) 去來對象商品 ... 309
5) 賣買去來制度 ... 310
6) 決濟制度 ... 312
7) 去來動向 ... 313
2. 뉴질랜드先物·옵션去來所 ... 314
1) 生成背景 ... 314
2) 發展過程 ... 315
3) 組織 및 運營 ... 316
4) 去來對象商品 ... 318
5) 賣買去來制度 ... 319
6) 決濟制度 ... 321
7) 去來動向 ... 321
제11장 世界의 先物去來所 動向
1. 世界의 先物去來所 設立動向 ... 324
2. 世界 主要先物去來所의 去來動向 ... 329
3. 世界 主要去來所의 株價指數先物去來動向 ... 334
제4편 世界의 株價指數先物
제12장 株價指數一般
1. 槪要 ... 339
2. 株價指數 ... 340
1) 意義 ... 340
2) 種類 ... 341
제13장 美洲地域
1. CME의 S&P 500 ... 346
1) 導入背景 ... 346
2) 特徵 ... 348
3) 指數의 構成 ... 349
4) 算出方式 ... 352
5) 賣買條件 ... 353
6) 去來動向 ... 355
2. NYFE의 NYSE綜合 ... 356
1) 導入背景 ... 356
2) 特徵 ... 357
3) 指數의 構成 ... 358
4) 算出方式 ... 360
5) 賣買條件 ... 360
3. KCBT의 Value Line ... 361
1) 導入背景 ... 361
2) 指數의 構成 ... 362
3) 算出方式 ... 363
4) 賣買條件 ... 364
5) 去來動向 ... 365
제14장 유럽地域
1. LIFFE의 FT-SE 100 ... 366
1) 導入背景 ... 366
2) 特徵 ... 368
3) FT-SE 100 指數先物의 長點 ... 370
4) 算出方式 ... 371
5) 賣買條件 ... 373
2. MATIF의 CAC 40 ... 374
1) 導入背景 ... 374
2) 特徵 ... 375
3) 指數의 構成 ... 376
4) 算出方式 ... 378
5) 賣買條件 ... 379
6) 去來動向 ... 380
7) 最近動向 ... 380
제15장 아시아地域
1. TSE의 TOPIX ... 381
1) 導入背景 ... 381
2) 特徵 ... 382
3) 算出方式 ... 382
4) 賣買條件 ... 384
2. OSE의 Nikkei 225 ... 384
1) 導入背景 ... 384
2) 指數의 構成 ... 385
3) 算出方式 ... 388
4) 賣買條件 ... 390
5) 決濟制度 ... 392
6) 委託手數料 ... 395
3. HKFE의 Hang Seng ... 395
1) 導入背景 ... 395
2) 特徵 ... 396
3) 指數의 構成 ... 397
4) 算出方式 ... 398
5) 賣買條件 ... 399
6) 去來動向 ... 399
제16장 오세아니아地域
1. SFE의 All Ordinaries ... 401
1) 導入背景 ... 401
2) 特徵 ... 402
3) 指數의 構成 ... 403
4) 算出方式 ... 404
5) 賣買條件 ... 404
6) 去來動向 ... 405
[참고] 株式先物 50 ... 405
1) 槪要 ... 405
2) 特徵 ... 406
3) 構造 ... 407
제5편 海外先物市場의 新潮流
제17장 新種金融商品
1. 金利差先物 ... 419
1) 意義 ... 419
2) 導入背景 ... 419
3) 種類 ... 420
4) 賣買構造 ... 420
5) DIFF의 헷지事例 ... 421
6) 去來動向 ... 423
2. 指數워런트 ... 424
1) 意義 ... 424
2) 種類 ... 424
3) 옵션과의 差異點 ... 425
4) Nikkei 指數 warrant ... 426
5) 去來動向 ... 429
제18장 去來技法
1. 바스켓賣買 ... 430
1) 意義 ... 430
2) 導入背景 ... 430
3) 바스켓賣買의 效果 ... 431
4) 賣買形態 ... 431
2. 프로그램賣買 ... 434
1) 槪念 ... 434
2) 導入經緯 ... 435
3) 種類 ... 435
4) 投資戰略 ... 435
5) 프로그램賣買에 의한 株價變動狀況 ... 440
6) 프로그램賣買의 規制 ... 442
3. 글로벡스시스템 ... 445
1) 開發目的 ... 445
2) 시스템의 開發 및 運營 ... 445
3) 加入去來所 ... 448
제19장 先物市場의 統合化現狀
1. 槪要 ... 449
2. 統合化의 背景 ... 449
1) 先物去來의 平準化 ... 449
2) 商品의 國際化 ... 450
3) 情報傳達시스템의 發展 ... 450
4) 컴퓨터·通信技術의 發達 ... 451
3. 統合化의 類型 ... 451
1) 相互上場 및 相互決濟 ... 452
2) 賣買時間의 延長 ... 454
3) 電算賣買시스템의 導入擴大 ... 456
제6편 主要國去來所의 電算시스템
제20장 先物市場의 電算시스템現況 ... 461
제21장 去來所別 電算化現況
1. 시카고商業去來所 ... 466
1) 槪要 ... 466
2) 部門別 電算시스템 ... 468
3) 決濟시스템 ... 472
4) 賣買締結시스템 ... 474
2. 시카고商品去來所 ... 478
1) 槪要 ... 478
2) 部門別 電算시스템 ... 480
3. 스위스옵션·金融先物去來所 ... 483
1) 槪要 ... 483
2) 開發 ... 486
3) 시스템의 主要機能 ... 486
4) 시스템제원 ... 487
4. 파리金融先物去來所 ... 488
1) 槪要 ... 488
2) 部門別 電算시스템 ... 489
3) 시스템제원 ... 489
5. 시드니先物去來所 ... 492
1) 槪要 ... 492
2) 部門別 電算시스템 ... 492
6. 런던國際金融先物去來所 ... 495
1) 槪要 ... 495
2) 部門別 電算시스템 ... 496
7. 東京證券去來所 ... 497
1) 槪要 ... 497
2) 部門別 電算시스템 ... 498
8. 오사카證券去來所 ... 505
1) 槪要 ... 505
2) 部門別 電算시스템 ... 508
[참고] 國際商品決濟會社 ... 510
1) 槪要 ... 510
2) 業務處理흐름 ... 514
3) 部門別 電算시스템 ... 515
제7편 先物價格理論 및 去來의 實際
제22장 株價指數先物의 價格決定
1. 株價指數先物의 價格形成 ... 523
2. 株價指數先物의 理論價格 ... 524
3. 先物理論價格의 베이시스 ... 526
1) 理論的 베이시스 ... 526
2) 베이시스의 利用方法 ... 527
제23장 株價指數先物去來의 實際
1. 헷지去來 ... 529
1) 意義 ... 529
2) 體系的 危險과 非體系的 危險 ... 529
3) 베타(β)의 計算 ... 533
4) 베타에 의한 헷지(예) ... 535
5) 헷지去來의 事例 ... 537
2. 投機去來 ... 538
1) 意義 ... 538
2) 特徵 ... 539
3) 投機去來의 事例 ... 539
3. 裁定去來 ... 540
1) 意義 ... 540
2) 區分 ... 541
3) 收益率의 計算 ... 541
4) 裁定去來의 事例 ... 543
4. 스프레드去來 ... 545
1) 意義 ... 545
2) 種類 ... 546
제8편 株價指數옵션去來
제24장 옵션去來一般
1. 옵션의 槪念 ... 553
2. 옵션의 區分 ... 554
1) 權利의 形態에 따른 區分 ... 554
2) 基礎資産의 種類에 따른 區分 ... 554
3) 權利行使期間에 따른 區分 ... 555
3. 옵션去來 ... 555
1) 意義 ... 555
2) 區分 ... 556
4. 옵션去來의 特徵 ... 556
1) 派生商品 ... 556
2) 期限附商品 ... 557
3) 消耗商品 ... 557
5. 옵션去來의 類型 ... 557
6. 옵션去來의 歷史 ... 558
1) 從來의 옵션去來 ... 558
2) 近代的인 옵션去來 ... 558
7. 옵션去來의 對象商品 ... 560
1) 決濟月去來 ... 560
2) 시리즈(種目) ... 560
3) 權利行使價格과 基礎資産價格과의 關係 ... 562
제25장 옵션去來의 經濟的 機能
1. 市場危險의 헷지機能 ... 564
2. 危險의 限定機能 ... 565
3. 投資機會의 擴大機能 ... 566
4. 포트폴리오의 效率的 管理機能 ... 566
제26장 株價指數옵션去來의 槪要
1. 株價指數옵션去來의 意義 ... 568
2. 株價指數옵션去來의 發展 ... 569
1) 株價指數옵션去來의 契機 ... 569
2) 株價指數옵션去來의 開始 ... 569
제27장 株價指數옵션去來制度
1. 槪要 ... 571
2. 構造 ... 572
1) 옵션去來所 ... 572
2) 市場參加者 ... 572
3) 決濟會社 ... 574
3. 運營 ... 575
1) 賣買去來制度 ... 575
2) 決濟制度 ... 582
제28장 世界 옵션市場의 去來動向
1. 世界의 株價指數옵션 去來現況 ... 588
2. 美國의 옵션市場 去來現況 ... 589
1) 年度別·去來所別 옵션去來 추이 ... 589
2) 年度別·去來所別 指數옵션 去來現況 ... 590
3) CBOE의 옵션去來現況 ... 590
제29장 옵션의 價格理論 및 去來의 實際
1. 옵션의 價格理論 ... 595
1) 프리미엄 ... 595
2) 옵션의 價格決定 ... 600
2. 옵션去來의 實際 ... 613
1) 投機去來 ... 614
2) 헷지去來 ... 627
3) 스프레드去來 ... 629
4) 組合去來 ... 632
3. 옵션價格決定모델 ... 637
1) 槪要 ... 637
2) 모델의 特徵 ... 638
3) 確率理論의 利用 ... 638
4) 옵션價格決定모델 ... 639
4. 옵션去來의 危險管理 ... 642
1) 델타(Δ) ... 642
2) 감마(Γ) ... 646
3) 세타(Θ) ... 648
4) 베가 ... 649
[附錄]
1. 世界의 先物·옵션市場 主要沿革 ... 653
2. 世界의 金融先物·옵션去來所 取扱商品現況表 ... 661
3. 世界의 先物·옵션去來所 名簿 ... 670
4. 先物·옵션市場 主要用語解說集 ... 675
參考文獻 ... 717
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