목차
<B>권호명 : < / B>1
제1부 계량분석
제1장 화폐의 시간적 가치와 수리적 개념
[1] 이자율 ... 19
1. 단리이자율 ... 19
2. 복리이자율 ... 19
3. 연속복리이자율 ... 20
[2] 미래가치, 현재가치 ... 21
1. FV(미래가치) ... 21
2. PV(현재가치) ... 22
[3] 수익률 ... 23
1. 기간수익률 ... 23
2. 산술평균과 기하평균 ... 23
3. 내부수익률 ... 24
4. 금액가중수익률과 시간가중수익률 ... 24
5. 기타 수익률 ... 26
[4] Calculus, 선형대수 ... 26
1. 미분 ... 26
2. 테일러 전개 ... 28
3. 행렬 ... 28
단원정리문제 ... 33
제2장 통계학
[1] 기술통계학 Vs. 추론통계학 ... 35
[2] 자료의 형태 ... 35
1. 명목척도 ... 36
2. 서열척도 ... 36
3. 구간척도 ... 36
4. 비율척도 ... 37
[3] 빈도분포 ... 37
1. 상대빈도 ... 37
2. 히스토그램 ... 38
3. 빈도분포 ... 38
[4] 중심경향 척도 ... 39
1. 산술평균 ... 39
2. 가중평균 ... 39
3. 중앙값 ... 40
4. 최빈값 ... 40
[5] 산포의 척도 ... 41
1. 분산 ... 41
2. 표준편차 ... 41
3. 변동계수 ... 42
4. 범위 ... 42
5. 사분위범위 ... 42
[6] 기타 척도 ... 43
1. 왜도 ... 43
2. 첨도 ... 44
[7] Z-scores ... 44
1. 표준정규분포 ... 44
2. Z value : 정규확률변수의 표준화 ... 45
3. 표준정규분포를 이용한 두 값 사이의 확률 ... 46
[8] 공분산, 상관계수 ... 47
1. 공분산 ... 47
2. 상관계수 ... 47
단원정리문제 ... 49
제3장 확률 및 통계적 추정과 검정
[1] 이론과 개념 ... 51
1. 기초용어 정의 ... 51
2. 확률의 연산법칙 ... 52
3. 베이즈 정리 ... 53
4. 기대값과 분산 ... 53
[2] 확률분포 ... 55
1. 이산확률분포 ... 55
2. 연속확률분포 ... 58
[3] 확률과정과 자산가격모형 ... 62
1. 확률과정 ... 62
2. 자산가격모형 ... 65
3. 변동성의 추정과 예측 ... 68
[4] 표본 이론과 통계적 검정 ... 73
1. 표본이론 ... 73
2. 추정 ... 76
3. 가설 검정 ... 82
4. 비모수적 검증 ... 85
단원정리문제 ... 89
제4장 회귀분석과 예측(Regression analysis & Forecasting)
[1] 회귀분석과 상관분석 ... 91
[2] 선형회귀분석 ... 92
1. 단순선형회귀분석 ... 93
2. 다중회귀분석 ... 95
3. 회귀분석 시 고려해야 할 몇 가지 문제들 ... 96
[3] 적합성 검정 ... 98
1. 분산분석 ... 98
2. 적합도 검토(회귀직선의 유의성 검정) ... 99
3. 잔차분석 ... 102
[4] 예측 ... 104
[5] 시계열 자료분석과 예측 ... 105
1. 시계열자료의 구성요소와 추세분석에 의한 예측 ... 105
2. 평활기법 ... 106
3. 계절변동을 포함한 시계열자료의 예측 ... 108
단원정리문제 ... 111
제5장 최적화, 수치해석(Optimization and Numerical Analysis) ... 113
[1] 최적화 ... 113
1. 라그랑지 승수법 ... 113
2. 2차계획법 ... 115
3. 비선형 계획법 ... 116
4. 동적계획법 ... 117
[2] 수치해석 및 simulation ... 117
1. 비선형 방정식 ... 117
[3] 몬테카를로 시뮬레이션 ... 119
1. Monte-Carlo Simulation이란 ... 119
2. Monte Carlo VaR ... 120
[4] 비선형 기법 ... 121
1. 혼돈이론 ... 121
2. 퍼지(Fuzzy)이론 ... 121
실전예상문제 ... 122
부록 : 통계요점정리 ... 131
1. 기본 산식 ... 131
2. 통계 기본 산식 ... 132
3. 분포의 종류 ... 133
4. 도수분포표 작성요령 ... 134
5. 확률분포의 종류 ... 134
6. 이산확률함수와 연속확률함수 ... 138
7. 기대값, 분산, 공분산, 상관계수의 성질 ... 138
8. 구간추정의 공식화 ... 139
9. 가설검정의 공식화 ... 140
10. 상관분석 ... 142
11. 회귀분석 ... 143
제2부 주식평가·분석
제1장 주식과 주식시장
[1] 주식 ... 147
1. 보통주 ... 147
2. 우선주 ... 150
[2] 증권시장의 기능 ... 151
1. 금융시장과 금융기관의 기능 ... 151
2. 금융시장의 종류 ... 153
3. 증권제도와 증권시장의 기능 ... 154
[3] 증권의 발행제도 ... 158
1. 증권의 발행형태 ... 158
2. 기업공개 ... 161
3. 무상증자와 유상증자 ... 163
[4] 증권매매거래제도 ... 165
1. 유통시장의 구조 ... 166
2. 증권매매거래의 일반절차 ... 168
3. 증권매매의 결제 ... 171
4. 증권거래매매의 관리와 규제 ... 173
[5] 증권가격의 결정과 시장효율성 ... 175
1. 증권가격의 결정과정 ... 175
2. 시장효율성 ... 178
[6] 증권시장지표 ... 179
1. 주가지수의 의의와 작성방법 ... 179
2. 채용종목의 선택 ... 180
3. 가중방법 ... 180
4. 한국종합주가지수와 KOSPI 200 ... 183
단원정리문제 ... 185
제2장 경제·산업·기업분석
[1] 증권분석의 체계 ... 187
[2] 경제분석 ... 189
1. 국민총생산(GNP) ... 189
2. 이자율과 주가 ... 190
3. 인플레이션과 주가 ... 191
4. 환율, 무역수지, 수급충격요인 ... 194
5. 정부 경제정책 ... 195
6. 경기순환과 주가 ... 196
[3] 산업분석 ... 201
1. 산업의 경쟁구조 분석 ... 201
2. 제품수명주기이론에 의한 산업분석 ... 204
3. 산업의 수요와 공급분석 ... 205
[4] 기업분석 ... 208
1. 업계에서의 경쟁적 지위분석 ... 208
2. 제품구성과 성장잠재력 분석 ... 209
3. 핵심역량평가 ... 209
4. 재무적 건전도의 평가 ... 210
5. EVA분석 ... 213
[5] 미래이익예측 ... 214
1. 이익예측의 의의 ... 214
2. 이익예측시의 고려사항 ... 214
3. 이익예측방법 ... 216
단원정리문제 ... 221
제3장 주식가치평가모형
[1] 주식가치평가모형의 유형 ... 223
[2] 현금흐름할인모형 ... 225
1. 내재가치＝현재가치 ... 225
2. 수익가치평가모형 ... 227
3. 자산가치평가모형 ... 232
4. 공모주식 발행가격의 결정 ... 233
[3] FCF모형에 의한 가치평가 ... 235
1. FCF 모형의 의의 ... 235
2. 투하자본의 측정 ... 238
3. 세후영업이익의 측정 ... 239
4. FCF의 측정 ... 240
5. 자본비용의 추정 ... 242
6. 잔존가치의 추정 ... 246
7. 적정주가의 추정 ... 248
[4] 주가배수 평가모형 ... 250
1. PER 평가모형 ... 250
2. PBR 평가모형 ... 256
3. PSR, EV／EBITDA, PCFR 평가모형 ... 258
부록 : 현가표 ... 260
단원정리문제 ... 264
실전예상문제 ... 268
제3부 채권평가·분석
제1장 채권의 기초
[1] 채권의 의의 ... 279
1. 금융시장과 채권 ... 279
2. 자산운용과 채권 ... 282
[2] 채권의 기본적 구조와 분류 ... 283
1. 채권의 기본적 구조 ... 283
2. 채권의 종류 ... 284
단원정리문제 ... 292
제2장 발행 및 유통시장
[1] 발행시장 ... 295
1. 채권발행시장의 개요 ... 295
2. 채권의 발행방법 ... 296
3. 발행시장현황 ... 299
[2] 유통시장 ... 301
1. 채권유통시장의 개요 ... 301
2. 유통시장의 기능 ... 302
3. 채권의 매매방법 ... 302
4. 유통시장현황 ... 306
단원정리문제 ... 309
제3장 채권투자 분석
[1] 채권투자의 수익과 위험 ... 311
1. 채권의 투자수익 ... 311
2. 채권투자의 위험 ... 311
3. 1990년 이후 채권시장의 수익률 변동요인 ... 313
4. 채권시장의 수익률 변동요인 ... 314
[2] 채권가격의 결정 ... 315
1. 채권가격과 만기수익률 ... 315
2. 채권가격의 계산 ... 317
3. 채권가격의 정리 ... 328
단원정리문제 ... 331
제4장 채권투자의 위험과 수익성측정
[1] 채권의 투자위험도 측정 ... 333
1. 듀레이션 ... 333
2. 볼록성 ... 343
3. 실효듀레이션과 실효볼록성 ... 347
[2] 채권의 투자수익성 측정 ... 349
1. 채권의 수익 구성요인 ... 349
2. 투자수익률의 종류 ... 351
단원정리문제 ... 358
제5장 채권의 투자환경
[1] 채권투자와 세금 ... 361
1. 채권에 대한 과세 Ⅰ ... 361
2. 채권에 대한 과세 Ⅱ ... 367
[2] 수익률곡선과 이자율의 기간구조 ... 370
1. 수익률곡선과 이자율의 기간구조의 의미 ... 370
2. 수익률곡선의 종류 ... 371
3. 수익률곡선의 유형 ... 373
4. 이자율의 기간구조에 대한 이론 ... 375
단원정리문제 ... 386
제6장 채권 투자 전략
[1] 적극적 투자전략 ... 390
1. 수익률 예측전략 ... 390
2. 채권교체전략 ... 391
3. 수익률곡선의 형태를 이용한 전략 ... 393
[2] 소극적 투자전략 ... 396
1. 만기보유전략 ... 396
2. 사다리형 및 아령형 운용전략 ... 396
3. 인덱스 전략 ... 397
4. 면역전략 ... 400
5. 현금흐름 일치전략 ... 402
[3] 복합전략 ... 404
1. 강화된 인덱스 전략 ... 404
2. 상황대응적 면역적 전략 ... 404
[4] 선물시장을 이용한 운용전략 ... 406
1. 선도수익률과 이론적 선도(선물)가격 ... 406
2. 국채선물을 이용한 채권운용 ... 407
단원정리문제 ... 412
제7장 옵션이 첨부된 채권
[1] 수의상환채권(수의상환청구채권) ... 415
1. 수의상환채권의 구조 ... 416
2. 수의상환채권에 대한 호가 ... 417
3. 수의상환채권의 가격구성요인 ... 418
4. 옵션의 기초개념 ... 419
[2] 전환사채 ... 427
1. 전환사채의 기본개념들 ... 427
2. 전환지표 ... 429
3. 채권으로의 투자 ... 432
4. 전환사채의 이론적 가치평가 ... 434
5. 전환사채들간의 투자비교 지표 ... 437
6. 신주인수권부사채 ... 439
7. 교환사채 ... 440
단원정리문제 ... 441
제8장 채권관련 금융상품
[1] 단기 확정이자부 유가증권 ... 443
1. 양도성 정기예금증서 ... 443
2. 기업어음 ... 444
[2] 자산유동화증권 ... 446
1. 자산유동화의 기본구조 ... 446
2. 기초자산의 자금이체방법상의 분류 ... 447
3. 신용보강 ... 451
[3] 채권투자신탁 ... 451
1. 채권의 시가평가제도 ... 452
2. 단기금융펀드 ... 454
3. 공사채형 수익증권 ... 456
4. 비과세 고수익 고위험채권투자신탁 수익증권 ... 457
단원정리문제 ... 459
실전예상문제 ... 461
찾아보기 ... 479
<B>권호명: < / B>2
제1부 파생상품평가／분석
제1장 금융선물 및 옵션거래의 개요
[1] 금융선물거래 ... 19
1. 금융선물거래의 개념 ... 19
2. 선물거래의 발전과정 ... 22
3. 금융선물거래의 특성 ... 25
4. 주요 계약조건 ... 27
5. 선물거래의 경제적 기능 ... 29
6. 선물가격의 특성 ... 31
7. 금융선물거래의 활용 ... 32
단원정리문제 ... 35
[2] 옵션거래 ... 38
1. 옵션거래의 개념 ... 38
2. 옵션거래의 발전과정 ... 41
3. 옵션의 종류 ... 42
4. 옵션가격의 결정 ... 43
5. 옵션거래의 메커니즘 ... 48
단원정리문제 ... 51
제2장 금융선물거래
[1] 금융선물거래의 주요 계약내용 ... 55
1. 통화선물계약 ... 55
2. 단기금리선물계약 ... 59
3. 중장기금리선물계약 ... 64
4. 주가지수선물계약 ... 77
단원정리문제 ... 90
[2] 선물가격의 형성 ... 93
1. 선물의 이론가격 ... 93
2. 장기금리선물의 가격 ... 100
3. 단기금리선물의 가격 ... 103
4. 통화선물의 가격 ... 109
5. 주가지수선물의 가격 ... 114
단원정리문제 ... 117
[3] 활용 ... 120
1. 헤지거래 ... 120
2. 투기거래 ... 152
단원정리문제 ... 160
제3장 옵션거래
[1] 옵션가격 이론 ... 167
1. 옵션의 가격 ... 167
2. 옵션 가격결정 모형 ... 180
3. 변동성(Volatility) ... 190
단원정리문제 ... 195
[2] 옵션투자기법 ... 197
1. 단순투자기법 ... 198
2. 헤지거래 ... 202
3. 스프레드 거래 ... 209
4. 컴비네이션(Combination) ... 219
5. 차익거래(Arbitrage Trading) ... 225
6. 옵션포지션관리 ... 233
단원정리문제 ... 240
[3] 우리나라의 주요 옵션거래제도 ... 245
1. 국채선물옵션 ... 245
2. 미국달러옵션 ... 250
3. 주가지수(KOSPI200)옵션 ... 252
실전예상문제 ... 253
제2부 포트폴리오 관리
제1장 투자수익과 투자위험
[1] 최적투자결정의 체계 ... 265
[2] 기대수익 ... 266
1. 투자수익률 ... 266
2. 기대수익률의 측정 ... 267
3. 과거 보유 수익률의 측정 ... 268
[3] 투자위험 ... 271
1. 분산, 표준편차에 의한 측정 ... 271
[4] 위험회피도와 최적증권의 선택 ... 273
1. 효용과 투자자의 위험성향 유형 ... 274
2. 무차별효용곡선 ... 276
3. 최적증권의 선택 ... 277
4. 위험회피 성향 측정의 예 ... 278
단원정리문제 ... 280
제2장 효율적 분산투자
[1] 포트폴리오의 기대수익과 위험 ... 283
1. 포트폴리오 기대수익률 ... 283
2. 포트폴리오 위험(분산) ... 284
[2] 포트폴리오 결합선 ... 289
1. 위험감소효과의 원천 ... 289
2. n 종목 포트폴리오의 구성 ... 297
[3] 효율적 포트폴리오의 구성 ... 301
1. 투자종목수와 위험분산효과 ... 301
2. 위험자산의 효율적 포트폴리오와 최적포트폴리오의 선택 ... 303
3. 투입정보의 추정 ... 305
[4] 무위험자산과 최적자산배분 ... 305
1. 무위험자산 ... 306
2. 무위험자산이 포함될 때의 효율적 포트폴리오 ... 306
단원정리문제 ... 311
제3장 단일지표모형
[1] 단일지표모형의 필요성 ... 315
[2] 단일지표모형의 가정과 증권특성선 ... 316
1. 투자수익률 변동의 두 원천 ... 316
2. 증권특성선 ... 317
3. 베타계수와 잔차분산의 추정 ... 319
[3] 단일지표모형에 의한 포트폴리오선택 ... 321
1. 단일지표모형에 의한 포트폴리오 분산측정 ... 322
[4] 단일지표모형의 응용 ... 325
1. 지수편드(index fund) ... 325
2. 다지표모형(multi-index model) ... 326
3. 베타계수의 예측과 추정베타의 조정기법 ... 327
단원정리문제 ... 329
제4장 자본자산가격결정모형
[1] 자본자산가격결정모형의 의의와 가정 ... 333
[2] 자본시장선 ... 334
1. 자본시장선의 의의 ... 335
2. 시장포트폴리오 ... 336
[3] 증권시장선 ... 338
1. 개별증권의 위험 ... 338
2. 증권시장선 : 기대수익과 β 계수와의 관계 ... 340
3. CML과 SML의 관계 ... 343
[4] CAPM의 투자결정에의 이용 ... 345
1. CAPM에서의 균형가격의 형성 ... 345
2. CAPM의 투자결정에의 이용 ... 347
[5] 차익가격결정모형(APM) ... 351
1. 차익가격결정모형의 의의 ... 351
2. 차익거래와 차익포트폴리오 ... 351
3. APM의 도출 ... 352
4. CAPM과 APM의 비교 ... 355
단원정리문제 ... 357
제5장 증권시장의 효율성
[1] 효율적 시장의 개념 ... 363
1. 효율적 시장가설 ... 363
2. 효율적 시장가설(EMH)의 형태 ... 364
[2] 효율적 시장의 특성 ... 366
1. 효율적 시장이 되는 메커니즘 ... 366
2. 효율적 시장의 특성 ... 367
[3] 효율적 시장가설의 검증 ... 369
1. 약형 EMH에 대한 검증 ... 370
2. 준강형 EMH에 관한 검증 ... 373
3. 강형 EMH에 대한 검증 ... 378
4. 요약 및 결론 ... 381
단원정리문제 ... 383
제6장 통합적 포트폴리오
[1] 통합적 포트폴리오 과정 ... 385
1. 투자목표의 설정 ... 386
2. 투자분석과 자본시장가정 ... 387
3. 자산배분과 종목선정 ... 387
4. 사후통제 ... 388
[2] 소극적 투자관리방법 ... 389
1. 단순한 매입·보유전략 ... 390
2. 시장펀드·채권펀드 투자전략 ... 390
3. 평균투자법 ... 391
[3] 적극적 투자관리방법 ... 391
1. 자산배분결정 ... 392
2. 종목선정 ... 395
[4] 포트폴리오 수정 ... 398
1. 포트폴리오 리밸런싱 ... 398
2. 포트폴리오 업그레이딩 ... 399
[5] 투자성과평정 ... 400
1. 운용투자수익률의 측정 ... 400
2. 투자위험을 고려한 투자성과 결정방법 ... 401
단원정리문제 ... 406
실전예상문제 ... 408
제3부 기업금융
제1장 개요
[1] 기업금융의 목표 ... 425
[2] 기업금융의 내용 ... 426
[3] 기업의 형태 ... 427
[4] 대리문제 ... 427
[5] 재무담당자의 역할 ... 429
[6] 금융기관의 역할 ... 430
단원정리문제 ... 431
제2장 현금흐름의 분석
[1] 자본자산 ... 433
[2] 현금흐름 ... 434
[3] 현재가치와 미래가치 ... 434
[4] 순현가 ... 435
[5] 할인율 ... 436
[6] 영구채권과 연금 ... 438
단원정리문제 ... 440
제3장 유가증권의 평가
[1] DCF 모형 ... 441
[2] 주식의 평가 ... 442
1. 배당평가모형 ... 442
2. 자본환원율 ... 443
3. 미래 주식가치 ... 445
4. 배당성장률 ... 445
5. 배당성장률의 추정 ... 447
6. 성장가치 ... 450
[3] 채권의 평가 ... 453
단원정리문제 ... 455
제4장 자본예산
[1] 자본예산의 개념 ... 457
[2] 투자안의 성격 ... 457
[3] 현금흐름의 추정 ... 459
[4] 분석방법 ... 461
1. 개요 ... 461
2. 회수기간법 ... 461
3. 회계적 이익률법 ... 462
4. 순현가법 ... 463
5. 내부수익률법 ... 464
[5] NPV법과 IRR법의 비교 ... 469
1. 단일 투자안의 경우 ... 469
2. 상호 배타적인 투자안의 경우 ... 470
[6] NPV법의 비교우위 ... 472
[7] 자본할당 ... 474
[8] 비용최소화 ... 475
[9] 실무적 평가 ... 478
단원정리문제 ... 481
제5장 기회비용의 추정 및 응용
[1] 기회비용 ... 483
[2] 포트폴리오이론 ... 484
1. 가정 ... 484
2. 포트폴리오효과 ... 484
3. 효율적 투자선 ... 486
4. 자본시장선 ... 487
5. 증권시장선 ... 489
[3] 자본자산 가격결정모델 ... 490
1. 가정 ... 490
2. 모형 ... 490
3. 의 의미 ... 499
[4] $$κ_i$$와 <?import namespace ... m ur
[5] <m:math ? xmlns ... '"htt
1. 경영위험 ... 494
2. 재무위험 ... 495
3. 결합위험 ... 495
4. $$β_a$$와 <m:math ? xmlns ... '"htt
[6] 기타 추정방법 ... 497
단원정리문제 ... 499
제6장 재무구조이론 Ⅰ
[1] 자금조달결정 ... 501
[2] 원천별 자본비용 ... 502
1. 조달원천의 종류 ... 502
2. 타인자본 ... 502
3. 보통주 ... 503
4. 우선주 ... 503
5. 유보이익 ... 504
[3] 가중평균자본비용 ... 504
[4] MM 이전의 재무구조이론 ... 505
[5] MM(1958) ... 506
[6] MM(1963) ... 509
[7] Miller(1977) ... 514
1. 기업가치의 변화 ... 514
2. 회사채의 시장균형 ... 517
3. 무관련정리 ... 519
단원정리문제 ... 521
제7장 재무구조이론 Ⅱ
[1] MM과 Miller의 한계 ... 523
[2] 파산비용 ... 524
1. 파산비용의 내용 ... 524
2. 최적 자본구조 ... 525
[3] 대리비용 ... 528
1. 대리비용의 내용 ... 528
2. 최적 자본구조 ... 530
[4] 신호효과 ... 532
단원정리문제 ... 534
제8장 배당이론
[1] 배당정책 ... 537
[2] 親배당이론 ... 538
[3] 反배당이론 ... 538
[4] MM(1961) ... 539
[5] 배당관행 ... 541
[6] 신호효과 ... 542
[7] 대리비용 ... 543
[8] 고객군 효과 ... 544
단원정리문제 ... 546
제9장 자금조달방법과 재무분석
[1] 선택기준 ... 547
[2] 단기자금조달 ... 548
1. 조달방법 ... 548
2. 운전자금관리 ... 548
3. 현금관리 ... 549
[3] 장기자금조달 ... 549
1. 조달방법 ... 549
2. 의사결정변수 ... 550
3. 채권 ... 550
4. 주식 ... 550
5. 은행차입 ... 551
[4] 리스금융 ... 552
1. 개념 ... 552
2. 종류 ... 552
3. 리스료의 결정 ... 553
[5] 재무분석 ... 554
1. 개요 ... 554
2. 비율분석 ... 555
3. 경제적 부가가치와 시장 부가가치 ... 556
단원정리문제 ... 557
제10장 기업 매수·합병
[1] 의의 및 형태 ... 559
[2] 경제적 유인 ... 560
1. 가치합산원칙 ... 560
2. 시너지 효과 ... 561
3. 가격교정 효과 ... 562
4. 대리문제통제 효과 ... 562
[3] 방법 ... 563
1. 개요 ... 563
2. 공격 ... 564
3. 방어 ... 565
[4] 회계처리 ... 567
단원정리문제 ... 568
제11장 위험관리
[1] 개요 ... 569
[2] 파생금융상품 ... 570
1. 개념 ... 570
2. 옵션 ... 570
3. 선물 ... 571
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