CONTENTS
PREFACE ... xiii
CHAPTER 1 AN INTRODUCTION TO TAXATION ... 1-1
   History of Taxation in the United States ... 1-2
      Early Periods ... 1-2
      Revenue Acts From 1913 to the Present ... 1-3
      Revenue Sources ... 1-3
   Types of Tax Rate Structures ... 1-4
      The Structure of Individual Income Tax Rates ... 1-4
      The Structure of Corporate Tax Rates ... 1-5
      Marginal, Average, and Effective Tax Rates for Taxpayers ... 1-5
      Determination of Taxable Income and Tax Due ... 1-7
   Other Types of Taxes ... 1-7
      State and Local Income and Franchise Taxes ... 1-7
      Wealth Transfer Taxes ... 1-8
      Other Types of Taxes ... 1-11
   Criteria for a Tax Structure ... 1-12
      Equity ... 1-12
      Certainty ... 1-13
      Convenience ... 1-13
      Economy ... 1-13
   Objectives of the Federal Income Tax Law ... 1-14
      Economic Objectives ... 1-14
      Encouragement of Certain Activities and Industries ... 1-14
      Social Objectives ... 1-15
   Entities in the Federal Income Tax System ... 1-15
      Taxpaying Entities ... 1-15
      Flow-Through Entities ... 1-16
   Tax Law Sources ... 1-18
   Enactment of A Tax Law ... 1-18
      Steps in the Legislative process ... 1-18
   Administration of the Tax Law and Tax Practice Issues ... 1-20
      Organization of the Internal Revenue Service ... 1-20
      Enforcement Procedures ... 1-21
      Selection of Returns for Audit ... 1-21
      Statute of Limitations ... 1-22
      Interest ... 1-22
      Penalties ... 1-22
      Administrative Appeal Procedures ... 1-23
   Components of A Tax Practice ... 1-23
      Tax Compliance and Procedure ... 1-23
      Tax Research ... 1-23
      Tax Planning and Consulting ... 1-24
      Financial Planning ... 1-24
   Computer Applications in Tax Practice ... 1-25
      Tax Return Preparation ... 1-25
      Tax Planning Applications ... 1-25
      Tax Research Applications ... 1-25
   Problem Materials ... 1-26
      Discussion Questions ... 1-26
      Problems ... 1-28
      Tax Strategy Problem ... 1-29
      Case Study Problem ... 1-30
      Research Problem ... 1-30
CHAPTER 2 DETERMINATION OF TAX ... 2-1
   Formula for Individual Income Tax ... 2-2
      Basic Formula ... 2-2
      Definitions ... 2-3
      Tax Formula Illustrated ... 2-6
   Deductions from Adjusted Gross Income ... 2-7
      Itemized Deductions ... 2-7
      Standard Deduction ... 2-10
      Personal Exemptions ... 2-12
      Dependency Exemptions ... 2-13
      Child Credit ... 2-18
   Determining The Amount of Tax ... 2-19
      Filing Status ... 2-19
      Joint Return ... 2-20
      Surviving Spouse ... 2-20
      Head of Household ... 2-21
      Single Taxpayer ... 2-22
      Married Filing a Separate Return ... 2-22
      Abandoned Spouse ... 2-22
      Dependents with Unearned Income ... 2-23
   Business Income and Business Entities ... 2-25
   Treatment of Capital Gains and Losses ... 2-27
      Definition of Capital Assets ... 2-28
      Shifting Income Between Family Members ... 2-28
      Tax Treatment of Gains and Losses ... 2-28
   Tax Planning Considerations ... 2-28
      Splitting Income ... 2-29
      Maximizing Itemized Deductions ... 2-29
      Filing Joint or Separate Returns ... 2-29
   Compliance and Procedural ... 2-31
      Who Must File ... 2-31
      Due Dates for Filing Return ... 2-32
      Use of Forms 1040, 1040ez, And 1040a ... 2-32
      System for Reporting Income ... 2-32
   Problem Materials ... 2-33
      Discussion Questions ... 2-33
      Issue Identification Questions ... 2-33
      Problems ... 2-34
      Tax Strategy Problems ... 2-38
      Tax Form／Return Preparation Problems ... 2-39
      Case Study Problems ... 2-39
      Tax Research Problems ... 2-40
CHAPTER 3 GROSS INCOME : INCLUSIONS ... 3-1
   Economic and Accounting Concepts of Income ... 3-2
      Economic Concept ... 3-2
      Accounting Concept ... 3-2
   Tax Concept of Income ... 3-3
      Administrative Convenience ... 3-3
      Wherewithal to Pay ... 3-4
      Gross Income Defined ... 3-4
   To Whom Is Income Taxable? ... 3-6
      Assignment of Income ... 3-6
      Allocating Income Between Married People ... 3-6
      Income of Minor Children ... 3-8
   When Is Income Taxable? ... 3-8
      Cash Method ... 3-8
      Accrual Method ... 3-11
      Hybrid Method ... 3-12
   Items of Gross Income : Sec. 61(a) ... 3-13
      Compensation ... 3-13
      Business Income ... 3-13
      Gains from Dealings in Property ... 3-13
      Interest ... 3-13
      Rents and Royalties ... 3-15
      Dividends ... 3-16
      Alimony and Separate Maintenance Payments ... 3-17
      Pensions and Annuities ... 3-19
      Income from Life Insurance and Endowment Contracts ... 3-21
      Income from Discharge of Indebtedness ... 3-22
      Income Passed Through to Taxpayer ... 3-22
   Other Items of Gross Income ... 3-22
      Prizes, Awards, Gambling Winnings, and Treasure Finds ... 3-22
      Illegal Income ... 3-23
      Unemployment Compensation ... 3-23
      Social Security Benefits ... 3-23
      Insurance Proceeds and Court Awards ... 3-24
      Recovery of Previously Deducted Amounts ... 3-25
      Claim of Right ... 3-26
   Tax Planning Considerations ... 3-27
      Shifting Income ... 3-27
      Alimony ... 3-27
      Prepaid Income ... 3-27
      Taxable, Tax-Exempt, or Tax-Deferred Bonds ... 3-28
      Reporting Savings Bond Interest ... 3-28
      Deferred Compensation Arrangements ... 3-29
   Compliance and Procedural Considerations ... 3-29
   Problem Materials ... 3-30
      Discussion Questions ... 3-30
      Issue Identification Questions ... 3-33
      Problems ... 3-34
      Comprehensive Problems ... 3-37
      Tax Strategy Problems ... 3-37
      Tax Form／Return Preparation Problems ... 3-37
      Case Study Problems ... 3-38
      Tax Research Problem ... 3-38
CHAPTER 4 GROSS INCOME : EXCLUSIONS ... 4-1
   Items that are not Income ... 4-2
      Unrealized Income ... 4-2
      Self-Help Income ... 4-3
      Rental Value of Personal-use Property ... 4-3
      Selling Price of Property ... 4-3
   Major Statutory Exclusions ... 4-4
      Gifts and Inheritances ... 4-4
      Life Insurance Proceeds ... 4-5
      Adoption Expenses ... 4-6
      Awards for Meritorious Achievement ... 4-7
      Scholarships and Fellowships ... 4-7
      Distributions from Qualified Tuition Programs ... 4-8
      Payments for Injury and Sickness ... 4-8
      Employee Fringe Benefits ... 4-10
      Foreign-Earned Income Exclusion ... 4-18
      Income from The Discharge of a Debt ... 4-19
      Exclusion for Gain from Small Business Stock ... 4-20
      Other Exclusions ... 4-21
   Tax Planning Considerations ... 4-21
      Employee Fringe Benefits ... 4-21
      Self-Help and Use of personally Owned Property ... 4-23
   Compliance and Procedural Considerations ... 4-23
   Problem Materials ... 4-24
      Discussion Questions ... 4-24
      Issue Identification Questions ... 4-25
      Problems ... 4-25
      Comprehensive Problem ... 4-29
      Tax Strategy Problems ... 4-29
      Tax Form／Return Preparation Problems ... 4-30
      Case Study Problems ... 4-30
      Tax Research Problem ... 4-31
CHAPTER 5 PROPERTY TRANSACTIONS : CAPITAL GAINS AND LOSSES ... 5-1
   Determination of Gain or Loss ... 5-2
      Realized Gain or Loss ... 5-2
      Recognized Gain or Loss ... 5-4
   Basis Considerations ... 5-5
      Cost of Acquired Property ... 5-5
      Property Received as a Gift : Gifts After 1921 ... 5-6
      Property Received from A Decedent ... 5-8
      Property Converted from Personal Use to Business Use ... 5-9
      Allocation of Basis ... 5-10
   Definition of A Capital Asset ... 5-13
      Influence of the Courts ... 5-13
      Other IRC Provisions Relevant to Capital Gains and Losses ... 5-14
   Tax Treatment for Capital Gains and Losses of Noncorporate Taxpayers ... 5-16
      Capital Gins ... 5-16
      Adjusted Net Capital Gains(ANCG) ... 5-17
      Capital Losses ... 5-18
   Tax Treatment of Capital Gains and Losses : Corporate Taxpayers ... 5-20
   Sale or Exchange ... 5-21
      Retirement of Debt Instruments ... 5-22
      Worthless Securities ... 5-22
      Options ... 5-25
      Patents ... 5-26
      Franchises, Trademarks, and Trade Names ... 5-27
      Lease Cancellation Payments ... 5-27
   Holding Period ... 5-28
      Property Received as a Gift ... 5-29
      Property Received from A Decedent ... 5-29
      Nontaxable Exchanges ... 5-29
      Receipt of Nontaxable Stock Dividends and Stock Rights ... 5-29
   Preferential Treatment for Net Capital Gains ... 5-30
      Mobility of Capital ... 5-30
      Mitigation of the Effects of Inflation and The Progressive Tax System ... 5-31
      Lower the Cost of Capital ... 5-31
   Tax Planning Considerations ... 5-31
      Selection of Property to Transfer By Gift ... 5-31
      Selection of Property to Transfer at Time of Death ... 5-32
   Compliance and Procedural Considerations ... 5-33
      Documentation of Basis ... 5-33
      Reporting of Capital Gains and Losses on Schedule D ... 5-33
   Problem Materials ... 5-36
      Discussion Questions ... 5-36
      Issue Identification Questions ... 5-37
      Problems ... 5-38
      Comprehensive Problem ... 5-42
      Tax Strategy Problems ... 5-43
      Tax Form／Return Preparation Problems ... 5-43
      Case Study Problems ... 5-44
      Tax Research Problems ... 5-45
CHAPTER 6 DEDUCTIONS AND LOSSES ... 6-1
   For Versus from Adjusted Gross Income(AGI) Classification ... 6-3
   Criteria for Deducting Business and Investment Expenses ... 6-4
      Business or Investment Requirement ... 6-5
      Ordinary Expense ... 6-7
      Necessary Expense ... 6-8
      Reasonable Expense ... 6-8
      Expenses and Losses must be Incurred By the Taxpayer ... 6-9
   General Restrictions on The Deductibility of Expenses ... 6-10
      Capitalization Versus Expense Deduction ... 6-10
      Expenses Related to Exempt Income ... 6-12
      Expenditures That Are Contrary to Public Policy ... 6-12
      Other Expenditures That Are Contrary to Public Policy ... 6-14
   Proper Substantiation Requirement ... 6-17
   When an Expense Is Deductible ... 6-18
      Cash Method ... 6-18
      Accrual Method ... 6-21
   Special Disallowance Rules ... 6-23
      Wash Sales ... 6-23
      Transactions Between Related Parties ... 6-26
      Hobby Losses ... 6-29
      Vacation Home ... 6-31
      Expenses of An Office in the Home ... 6-34
   Tax Planning Considerations ... 6-34
      Hobby Losses ... 6-34
      Unreasonable Compensation ... 6-35
      Timing of Deductions ... 6-36
   Compliance and Procedural Considerations ... 6-36
      Proper Classification of Deductions ... 6-36
      Proper Substantiation ... 6-37
      Business Versus Hobby ... 6-37
   Problem Materials ... 6-37
      Discussion Questions ... 6-37
      Issue Identification Questions ... 6-39
      Problems ... 6-39
      Comprehensive Problem ... 6-45
      Tax Strategy Problems ... 6-45
      Tax Form／Return Preparation Problems ... 6-46
      Case Study Problems ... 6-48
      Tax Research Problem ... 6-48
CHAPTER 7 ITEMIZED DEDUCTIONS ... 7-1
   Medical Expenses ... 7-2
      Qualified Individuals ... 7-2
      Qualified Medical Expenses ... 7-3
      Amount and Timing of Deduction ... 7-6
   Taxes ... 7-9
      Definition of A Tax ... 7-9
      Deductible Taxes ... 7-9
      Nondeductible Taxes ... 7-9
      State and Local Income Taxes ... 7-10
      Personal Property Taxes ... 7-10
      Real Estate Taxes ... 7-10
      General Sales Tax ... 7-11
      Self-Employment Tax ... 7-11
   Interest ... 7-12
      Definition of Interest ... 7-12
      Classification of Interest Expense ... 7-12
      Timing of the Interest Deduction ... 7-19
   Charitable Contributions ... 7-21
      Qualifying Organization ... 7-21
      Type of Property Contributed ... 7-22
      Deduction Limitations ... 7-24
      Application of Carryovers ... 7-25
      Special Rules for Charitable Contributions Made By Corporations ... 7-26
      Summary of Deduction Limitations ... 7-26
   Casualty and Theft Losses ... 7-28
   Miscellaneous Itemized Deductions ... 7-28
      Certain Employee Expenses ... 7-28
      Expenses to Produce Income ... 7-28
      Cost of Tax Advice ... 7-28
   Reduction of Certain Itemized Deductions ... 7-29
   Tax Planning Considerations ... 7-30
      Medical Expense Deduction ... 7-30
      Interest Expense Deduction ... 7-31
      Deduction for Charitable Contributions ... 7-32
   Compliance and Procedural Considerations ... 7-33
      Medical Expenses ... 7-33
      Contribution of Property ... 7-33
      Charitable Contributions ... 7-33
      Taxes ... 7-36
   Problem Materials ... 7-37
      Discussion Questions ... 7-37
      Issue Identification Questions ... 7-38
      Problems ... 7-38
      Comprehensive Problem ... 7-42
      Tax Strategy Problems ... 7-43
      Tax Form／Return Preparation Problems ... 7-43
      Case Study Problems ... 7-45
      Tax Research Problem ... 7-45
CHAPTER 8 LOSSES AND BAD DEBTS ... 8-1
   Transactions that may Result in Losses ... 8-2
      Sale or Exchange of Property ... 8-2
      Expropriated, Seized, or Confiscated Property ... 8-3
      Abandoned Property ... 8-3
      Worthless Securities ... 8-3
      Demolition of Property ... 8-4
   Classifying the Loss on The Taxpayer's Tax Return ... 8-4
      Ordinary Versus Capital Loss ... 8-5
      Disallowance Possibilities ... 8-6
   Passive Losses ... 8-7
      Computation of Passive Losses and Credits ... 8-7
      Carryovers ... 8-8
      Definition of A Passive Activity ... 8-10
      Taxpayers Subject to passive Loss Rules ... 8-12
      Publicly Traded Partnerships ... 8-13
      Rental Real Estate Trade or Business ... 8-14
      Other Rental Real Estate Activities ... 8-15
   Casualty and Theft Losses ... 8-17
      Casualty Defined ... 8-17
      Theft Defined ... 8-19
      Deductible Amount of Casualty Loss ... 8-19
      Limitations on Personal-use Property ... 8-20
      Netting Casualty Gains and Losses on Personal-use Property ... 8-21
      Casualty Gains and Losses Attributable to Business and Investment property ... 8-22
      When Losses Are Deductible ... 8-22
   Bad Debts ... 8-24
      Bona Fide Debtor-Creditor Relationship ... 8-24
      Taxpayer's Basis in the Debt ... 8-25
      Debt must be Worthless ... 8-26
      Nonbusiness Bad Debts ... 8-26
      Business Bad Debts ... 8-28
      Accounting for the Business Bad Debt ... 8-28
      Recovery of Bad Debts ... 8-28
      Deposits in Insolvent Financial Institutions ... 8-28
   Net Operating Losses ... 8-29
      Computing the Net Operating Loss ... 8-30
      Carryback and Carryover Periods ... 8-32
      Recomputation of Taxable Income in the Carryover Year ... 8-33
   Tax Planning Considerations ... 8-34
      Bad Debts ... 8-34
      Casualties ... 8-34
      Net Operating Losses ... 8-34
   Compliance and Procedural Considerations ... 8-34
      Worthless Securities ... 8-34
   Problem Materials ... 8-35
      Discussion Questions ... 8-35
      Issue Identification Questions ... 8-35
      Problems ... 8-37
      Tax Strategy Problems ... 8-41
      Tax Form／Return Preparation Problems ... 8-42
      Case Study Problems ... 8-44
      Tax Research Problem ... 8-44
CHAPTER 9 EMPLOYEE EXPENSES AND DEFERRED COMPENSATION ... 9-1
   Classification of Employee Expenses ... 9-2
      Nature of the Employment Relationship ... 9-2
      Limitations on Unreimbursed Employee Expenses ... 9-3
   Travel Expenses ... 9-4
      Deductibility of Travel Expenses ... 9-4
      Definition of Travel Expenses ... 9-5
      General Qualification Requirements ... 9-6
      Business Versus pleasure ... 9-7
      Foreign Travel ... 9-8
      Additional Limitations on Travel Expenses ... 9-8
   Transportation Expenses ... 9-9
      Definition and Classification ... 9-9
      Treatment of Automobile Expenses ... 9-10
      Reimbursement of Automobile Expenses ... 9-12
   Entertainment Expenses ... 9-12
      50% Disallowance for Meal and Entertainment Expenses ... 9-12
      Classification of Expenses ... 9-13
      Business Meals ... 9-14
      Entertainment Facilities and Club Dues ... 9-15
      Business Gifts ... 9-15
      Limitations on Entertainment Tickets ... 9-16
   Reimbursed Employee Business Expenses ... 9-16
   Moving Expenses ... 9-18
      Expense Classification ... 9-19
      Definition of Moving Expenses ... 9-19
      Treatment of Employer Reimbursements ... 9-20
   Education Expenses ... 9-20
      Classification of Education Expenses ... 9-21
      General Requirements for a Deduction ... 9-21
   Office in Home Expenses ... 9-24
      General Requirements for a Deduction ... 9-24
      Deduction and Limitations ... 9-25
   Deferred Compensation ... 9-27
      Qualified Pension and Profit-Sharing Plans ... 9-27
      Qualification Requirements for a Qualified Plan ... 9-28
      Tax Treatment to Employees and Employers ... 9-29
      Nonqualified Plans ... 9-30
      Employee Stock Options ... 9-33
      Plans for Self-employed Individuals ... 9-36
      Individual Retirement Accounts(IRAs) ... 9-36
      Traditional IRA ... 9-36
      Roth IRA ... 9-38
      Coverdell Education Savings Account ... 9-40
      Simplified Employee Pensions ... 9-41
      Simple Retirement Plans ... 9-42
   Tax Planning Considerations ... 9-42
      Moving Expenses ... 9-42
      Providing Nontaxable Compensation to Employees ... 9-43
      Rollover of Traditional IRA to Roth IRA ... 9-43
   Compliance and Procedural Considerations ... 9-44
      Stantiating Travel and Entertainment Expenses ... 9-44
      Reporting Employee Business Expenses ... 9-44
      Reporting Moving Expenses ... 9-47
      Reporting Office in Home Expenses ... 9-47
      Qualification of Pension and Profit-sharing Plans ... 9-47
   Problem Materials ... 9-48
      Discussion Questions ... 9-48
      Issue Identification Questions ... 9-51
      Problems ... 9-51
      Comprehensive Problem ... 9-58
      Tax Strategy Problems ... 9-59
      Tax Form／Return Preparation Problems ... 9-60
      Case Study Problems ... 9-61
      Tax Research Problem ... 9-62
CHAPTER 10 DEPRECIATION, COST RECOVERY, AMORTIAZATION, AND DEPLETION ... 10-1
   Depreciation and Cost Recovery ... 10-2
      General Considerations ... 10-2
      Depreciation Methods ... 10-4
      Calculation of depreciation ... 10-5
      MACRS Restrictions ... 10-1
   Amortization ... 10-1
      Sec. 197 Intangibles ... 10-1
      Research and Experimental Expenditures ... 10-1
      Computer Software ... 10-1
   Depletion, Intangible Drilling and Development Costa ... 10-2
      Depletion Methods ... 10-2
      Treatment of Intangible Drilling and Development Costs ... 10-2
   Tax Planning Considerations ... 10-2
      Alternative Depreciation System Under MACRS ... 10-2
      IDCs : Capitalization Versus Expensing Election ... 10-2
      Use of Units of Production Depreciation ... 10-2
      Structuring a Business Combination ... 10-2
   Compliance and Procedural Considerations ... 10-2
      IDC Election Procedures ... 10-2
      Reporting Cost Recovery, Depreciation, Depletion, and Amortization Deductions ... 10-2
      Research and Experimental Expenditures ... 10-2
   Problem Materials ... 10-2
      Discussion Questions ... 10-2
      Issue Identification Questions ... 10-2
      Problems ... 10-3
      Comprehensive Problem ... 10-3
      Tax Strategy Problems ... 10-3
      Tax Form／Return Preparation Problems ... 10-3
      Case Study Problems ... 10-3
      Tax Research Problem ... 10-3
CHAPTER 11 ACCOUNTING PERIODS AND METHODS ... 11-1
   Accounting Periods ... 11-2
      Required payments and Fiscal Years ... 11-3
      Changes in the Accounting Period ... 11-4
      Returns for periods of Less Than 12 Months ... 11-5
   Overall Accounting Methods ... 11-7
      Cash Receipts and Disbursements Method ... 11-7
      Accrual Method ... 11-9
      Hybrid Method ... 11-1
   Inventories ... 11-1
      Determination of Inventory Cost ... 11-1
   Special Accounting Methods ... 11-1
      Long-Term Contracts ... 11-1
      Installment Sales Method ... 11-1
      Deferred payment Sales ... 11-2
   Imputed Interest ... 11-2
      Imputed Interest Computation ... 11-2
      Accrual of Interest ... 11-2
      Gift, Shareholder, and Other Loans ... 11-2
   Change in Accounting Methods ... 11-2
      Amount of Change ... 11-2
      Reporting the Amount of the Change ... 11-2
      Obtaining IRS Consent ... 11-2
   Tax Planning Considerations ... 11-2
      Accounting Periods ... 11-2
      Accounting Methods ... 11-2
      Installment Sales ... 11-2
   Compliance and Procedural Considerations ... 11-2
      Reporting Installment Sales on Form 6252 ... 11-2
      Procedures for Changing to LIFO ... 11-3
   Problem Materials ... 11-3
      Discussion Questions ... 11-3
      Issue Identification Questions ... 11-3
      Problems ... 11-3
      Comprehensive Problem ... 11-3
      Tax Strategy Problems ... 11-3
      Tax Form／Return Preparation Problems ... 11-3
      Case Study Problems ... 11-3
      Tax Research Problems ... 11-3
CHAPTER 12 PROPERTY TRANSACTIONS : NONTAXABLE EXCHANGES ... 12-1
   Like-kind Exchanges ... 12-2
      Like-Kind Property Defined ... 12-2
      A Direct Exchange Must Occur ... 12-5
      Three-Party Exchanges ... 12-5
      Receipt of Boot ... 12-6
      Basis of Property Received ... 12-7
      Exchanges Between Related Parties ... 12-8
      Transfer of Non-Like-Kind Property ... 12-9
      Holding Period for Property Received ... 12-9
   Involuntary Conversions ... 12-1
      Involuntary Conversion Defined ... 12-1
      Tax Treatment of Gain Due to Involuntary Conversion Into Boot ... 12-1
      Tax Treatment of Gain Due to an Involuntary Conversion Directly Into Similar Property ... 12-1
      Replacement Property ... 12-1
      Obtaining Replacement Property ... 12-1
      Time Requirements for Replacement ... 12-1
   Sale of Principal Residence ... 12-1
      Principal Residence Defined ... 12-1
      Sale of More Than One Principal Residence Within a Two-Year Period ... 12-1
      Involuntary Conversion of a Principal Residence ... 12-2
   Tax Planning Considerations ... 12-2
      Avoiding the Like-kind Exchange Provisions ... 12-2
      Sale of A Principal Residence ... 12-2
   Compliance and Procedural Considerations ... 12-2
      Reporting of Involuntary Conversions ... 12-2
      Reporting of Sale or Exchange of a Principal Residence ... 12-2
   Problem Materials ... 12-2
      Discussion Questions ... 12-2
      Issue Identification Questions ... 12-2
      P