CONTENTS
PREFACE ... xiii
CHAPTER 1 TAX RESEARCH ... 1-1
   Overview of Tax Research ... 1-2
   Steps in the Tax Research Process ... 1-3
   Importance of the Facts to the Tax Consequences ... 1-5
      Ability to Create a Factual Situation Favoring the Taxpayer ... 1-6
   The Sources of Tax Law ... 1-7
      The Legislative Process ... 1-7
      The Internal Revenue Code ... 1-8
      Treasury Regulations ... 1-8
      Administrative Interpretations ... 1-11
      Judicial Decisions ... 1-14
      Tax Treaties ... 1-24
      Tax periodicals ... 1-24
   Tax Services ... 1-25
      United States Tax Reporter ... 1-25
      Standard Federal Tax Reporter ... 1-26
      Federal Tax Coordinator 2d ... 1-26
      Law of Federal Income Taxation (Mertens) ... 1-27
      Tax Management Portfolios ... 1-27
      Cch Federal Tax Service ... 1-28
   Citators ... 1-28
      CCH Citator ... 1-28
      Research institute of America Citator 2nd Series ... 1-31
   Computers as a Research Tool ... 1-34
   Statements on Standards for Tax Services ... 1-35
   Problem Materials ... 1-38
   Sample Work Papers and Client Letter ... 1-38
      Discussion Questions ... 1-38
      Problems ... 1-40
      Comprehensive Problem ... 1-43
      Tax Strategy Problem ... 1-43
      Case Study Problem ... 1-43
      Tax Research Problems ... 1-43
CHAPTER 2 CORPORATE FORMATIONS AND CAPITAL STRUCTURE ... 2-1
   Organization Forms Available ... 2-2
      Sole Proprietorships ... 2-2
      Partnerships ... 2-3
      Corporations ... 2-5
      Limited Liability Companies ... 2-7
      Limited Liability Partnerships ... 2-7
   Check-the-box Regulations ... 2-8
   Tax Considerations in Forming a Corporation ... 2-9
   Legal Requirements for Forming a Corporation ... 2-9
   Section 351 : Deferring Gain or Loss Upon Incorporation ... 2-12
      The Property Requirement ... 2-12
      The Control Requirement ... 2-13
      The Stock Requirement ... 2-16
      Effect of Sec. 351 on the Trasferors ... 2-16
      Tax Consequences to Transferee Corporation ... 2-20
      Assumption of the Transferorus Liabilities ... 2-21
      Other Considerations in a Sec. 351 Exchange ... 2-24
   Choice of Capital Structure ... 2-26
      Characterization of Obligations as Debt or Equity Capital ... 2-26
      Debt Capital ... 2-27
      Equity Capital ... 2-28
      Capital Contributions By Shareholders ... 2-28
   Worthlessness of Stock or Debt Obligations ... 2-30
      Capital Contributions By Nonshareholders ... 2-30
      Securities ... 2-30
      Unsecured Debt Obligations ... 2-32
   Tax Planning Considerations ... 2-33
      Avoiding Sec. 351 ... 2-33
   Compliance and Procedural Considerations ... 2-35
      Reporting Requirements Under Sec. 351 ... 2-35
   Problem Materials ... 2-35
      Discussion Questions ... 2-35
      Issue Identification Questions ... 2-36
      Problems ... 2-37
      Comprehensive Problem ... 2-41
      Tax Strategy Problem ... 2-42
      Case Study Problem ... 2-42
      Tax Research Problem ... 2-43
CHAPTER 3 THE CORPORATE INCOME TAX ... 3-1
   Corporate Elections ... 3-2
      Choosing a Calendar or Fiscal Year ... 3-2
      Accounting Methods ... 3-4
   General Formula for Determining the Corporate Tax Liability ... 3-5
   Computing a Corporationus Taxable Income ... 3-5
      Sales and Exchanges of Property ... 3-6
      Business Expenses ... 3-7
      Special Deductions ... 3-12
      Exceptions for Closely-held Corporations ... 3-18
   Computing a Corporationus Income Tax Liability ... 3-20
      General Rules ... 3-20
      Personal Service Corporations ... 3-22
   Controlled Groups of Corporations ... 3-22
      Why Special Rules Are Needed ... 3-22
      What Is a Controlled Group ... 3-23
      Application of the Controlled Group Test ... 3-26
      Special Rules Applying to Controlled Groups ... 3-26
      Consolidated Tax Returns ... 3-27
   Tax Planning Considerations ... 3-28
      Compensation Planning for Shareholder-Employees ... 3-28
      Special Election to Allocate Reduced Tax Rate Benefits ... 3-29
      Using Nol Carryovers and Carrybacks ... 3-31
   Compliance and Procedural Considerations ... 3-31
      Estimated Taxes ... 3-31
      Requirements for Filing and Paying Taxes ... 3-34
      When the Return must be Filed ... 3-35
      Tax Return Schedules ... 3-35
   Problem Materials ... 3-38
      Discussion Questions ... 3-38
      Issue Identification Questions ... 3-39
      Problems ... 3-39
      Comprehensive Problem ... 3-45
      Tax Strategy Problem ... 3-46
      Tax Form／Return Preparation Problem ... 3-46
      Case Study Problems ... 3-47
      Tax Research Problems ... 3-48
CHAPTER 4 CORPORATE NONLIQUIDATING DISTRIBUTIONS ... 4-1
   Nonliquidating Distributions in General ... 4-2
      Current Earnings and Profits ... 4-3
      Distinction Between Current and Accumulated E&P ... 4-6
   Earnings and Profits (E&P) ... 4-3
   Nonliquidating Property Distributions ... 4-8
      Consequences of Nonliquidating Property Distributions to the Shareholders ... 4-8
      Consequences of Property Distributions to the Distributing Corporation ... 4-9
      Constructive Dividends ... 4-11
   Stock Dividends and Stock Rights ... 4-13
      Tax-free Stock Dividends ... 4-14
      Tax-free Stock Rights ... 4-15
      Effect of Nontaxable Stock Dividends on the Distributing Corporation ... 4-16
      Taxable Stock Dividends and Stock Rights ... 4-16
   Stock Redemptions ... 4-16
      Effect of the Redemption on the Shareholder ... 4-17
      Attribution Rules ... 4-18
      Substantially Disproportionate Redemptions ... 4-20
      Complete Termination of the Shareholderus Interest ... 4-21
      Redemptions Not Essentially Equivalent to A Dividend ... 4-23
      Partial Liquidations ... 4-24
      Redemptions to Pay Death Taxes ... 4-25
      Effect of Redemptions on The Distributing Corporation ... 4-27
   Preferred Stock Bailouts ... 4-28
      Sec. 306 Stock Defined ... 4-28
      Dispositions of Sec. 306 Stock ... 4-29
      Redemptions of Sec. 306 Stock ... 4-29
      Exceptions to Sec. 306 Treatment ... 4-30
   Stock Redemptions By Related Corporations ... 4-30
      Brother-sister Corporations ... 4-30
      Parent-subsidiary Corporations ... 4-32
   Tax Planningconsiderations ... 4-33
      Avoiding Unreasonable Compensation ... 4-33
      Bootstrap Acquisitions ... 4-34
      Timing of Distributions ... 4-35
   Compliance and Procedural Considerations ... 4-36
      Corporate Reporting of Nondividend Distributions ... 4-36
      Agreement to Terminate Interest Under Sec. 302 (b)(3) ... 4-36
   Problem Materials ... 4-37
      Discussion Questions ... 4-37
      Issue Identification Questions ... 4-38
      Problems ... 4-39
      Comprehensive Problems ... 4-45
      Tax Strategy Problems ... 4-46
      Case Study Problems ... 4-46
      Tax Research Problems ... 4-46
CHAPTER 5 OTHER CORPORATE TAX LEVIES ... 5-1
   The Corporate Alternative Minimum Tax ... 5-2
      The General Formula ... 5-2
      Definitions ... 5-4
      Tax Preference Items ... 5-6
      Adjustments to Taxable Income ... 5-7
      Adjusted Current Earnings (Ace) Adjustment ... 5-9
      Minimum Tax Credit ... 5-13
      Tax Credits and the AMT ... 5-14
   Personal Holding Company ... 5-15
      Personal Holding Company Defined ... 5-16
      Stock Ownership Requirement ... 5-16
      Passive Income Requirement ... 5-16
      Determining the PHC Penalty Tax ... 5-21
      Avoiding the PHC Designation and Tax Liability By Making Dividend Distributions ... 5-22
      PHC Tax Calculation ... 5-23
   Accumulated Earnings Tax ... 5-24
      Corporations Subject to the Penalty Tax ... 5-24
      Proving a Tax-Avoidance Purpose ... 5-25
      Evidence Concerning the Reasonableness of an Earnings Accumulation ... 5-26
      Determining the Accumulated Earnings Tax Liability ... 5-31
      Accumulated Earnings Tax Calculation ... 5-33
   Tax Planning Considerations ... 5-35
      Special Amt Elections ... 5-35
      Eliminating the ACE Adjustment ... 5-35
      Avoiding the Personal Holding Company Tax ... 5-36
      Avoiding the Accumulated Earnings Tax ... 5-26
   Compliance and Procedural Considerations ... 5-37
      Alternative Minimum Tax ... 5-37
      Personal Holding Company Tax ... 5-37
      Accumulated Earnings Tax ... 5-37
   Problem Materials ... 5-38
      Discussion Questions ... 5-38
      Issue Identification Questions ... 5-41
      Problems ... 5-41
      Comprehensive Problem ... 5-47
      Tax Strategy Problem ... 5-48
      Tax Form／Return Preparation Problem ... 5-48
      Case Study Problems ... 5-49
      Tax Research Problems ... 5-50
CHAPTER 6 CORPORATE LIQUIDATING DISTRIBUTIONS ... 6-1
   Overview of Corporate Liquidations ... 6-2
      The Shareholder ... 6-2
      The Corporation ... 6-3
      Definition of a Complete Liquidation ... 6-3
   General Liquidation Rules ... 6-5
      Effects of Liquidating on the Shareholders ... 6-5
      Effects of Liquidating on the Liquidating Corporation ... 6-6
   Liquidation of a Controlled Subsidiary Corporation ... 6-10
      Requirements ... 6-10
      Effects of Liquidating on the Shareholders ... 6-11
      Effects of Liquidating on the Subsidiary Corporations ... 6-13
   Special Shareholder Reporting Issues ... 6-14
      Partially Liquidating Distributions ... 6-14
      Subsequent Assessments Against the Shareholders ... 6-15
      Open Versus Closed Transactions ... 6-15
      Installment Obligationreceived By a Shareholder ... 6-15
   Special Corporate Reporting Issues ... 6-16
      Expenses of the Liquidation ... 6-16
      Treatment of Net Operating Losses ... 6-16
   Recognition of Gain or Loss When Property Is Distributed in Retirement of Debt ... 6-17
      General Rule ... 6-17
      Satisfaction of the Subsidiary Debt Obligations ... 6-17
   Tax Planning Considerations ... 6-18
      Timing the Liquidation Transaction ... 6-18
      Recognition of Ordinary Losses When a Liquidation Occurs ... 6-18
      Obtaining 80% Ownership to Achieve Sec. 332 Benefits ... 6-19
      Avoiding Sec. 332 to Recognize Losses ... 6-19
   Compliance and Procedural Considerations ... 6-20
      General Liquidation Procedures ... 6-20
      Section 332 Liquidations ... 6-20
      Plan of Liquidation ... 6-21
   Problem Materials ... 6-21
      Discussion Questions ... 6-21
      Issue Identification Questions ... 6-23
      Problems ... 6-23
      Comprehensive Problem ... 6-29
      Tax Strategy Problem ... 6-30
      Case Study Problems ... 6-31
      Tax Research Problems ... 6-32
CHAPTER 7 CORPORATE ACQUISITIONS AND REORGANIZATIONS ... 7-1
   Taxable Acquisition Transactions ... 7-2
      Asset Acquisitions ... 7-2
      Stock Acquisitions ... 7-4
   Comparison of Taxable and Tax-free Acquisitions ... 7-11
      Taxable and Tax-Free Asset Acquisitions ... 7-11
      Comparison of Taxable and Tax-Free Stock Acquisitions ... 7-12
   Types of Reorganizations ... 7-15
   Tax Consequences of Reorganizations ... 7-16
      Target or Transferor Corporation ... 7-16
      Acquiring or Transferee Corporation ... 7-17
      Shareholders and Security Holders ... 7-18
   Acquisitive Reorganizations ... 7-21
      Type A Reorganization ... 7-21
      Type C Reorganization ... 7-28
      Type D Reorganization ... 7-30
      Type B Reorganization ... 7-31
      Type G Reorganization ... 7-35
   Divisive Reorganizations ... 7-35
      Divisive Type D Reorganization ... 7-37
      Type G Divisive Reorganization ... 7-41
   Other Reorganization Transactions ... 7-41
      Type E Reorganization ... 7-41
      Type F Reorganization ... 7-43
   Judicial Restrictions on The Use of Corporate Reorganizations ... 7-43
      Continuity of Proprietary Interest ... 7-43
      Continuity of Business Enterprise ... 7-44
      Business Purpose Requirement ... 7-45
      Step Transaction Doctrine ... 7-45
   Tax Attributes ... 7-46
      Assumption of Tax Attributes ... 7-46
      Limitation on Use of Tax Attributes ... 7-47
   Tax Planning Considerations ... 7-49
      Why Use a Reorganization Instead of a Taxable Transaction? ... 7-49
      Avoiding the Reorganization Provisions ... 7-50
   Compliance and Procedural Considerations ... 7-51
      Section 338 Election ... 7-51
      Plan of Reorganization ... 7-51
      Party to a Reorganization ... 7-51
      Ruling Requests ... 7-51
   Problem Materials ... 7-52
      Discussion Questions ... 7-52
      Issue Identification Questions ... 7-53
      Problems ... 7-54
      Comprehensive Problem ... 7-61
      Tax Strategy Problems ... 7-62
      Case Study Problems ... 7-63
      Tax Research Problems ... 7-64
CHAPTER 8 CONSOLIDATED TAX RETURNS ... 8-1
   Source of the Consolidated Tax Return Rules ... 8-2
   Definition of an Affiliated Group ... 8-2
      Requirements ... 8-2
      Comparison with Controlled Group Definitions ... 8-4
   Should a Consolidated Return Be Filed? ... 8-4
      Advantages of Filing a Consolidated Tax Return ... 8-4
      Disadvantages of Filing a Consolidated Tax Return ... 8-5
   Consolidated Taxable Income ... 8-5
      Income Included in the Consolidated Tax Return ... 8-7
      Affiliated Group Elections ... 8-8
      Termination of the Affiliated Group ... 8-8
   Computation of the Affiliated Groupus Tax Liability ... 8-9
      Regular Tax Liability ... 8-9
      Corporate Alternative Minimum Tax Liability ... 8-10
      Consolidated Tax Credits ... 8-10
   Intercompany Transactions ... 8-11
      Property Transactions ... 8-12
      Other Intercompany Transactions ... 8-18
   Dividends Received By Group Members ... 8-21
      Exclusion Procedure ... 8-21
      Consolidated Dividends-Received Deduction ... 8-21
   Consolidated Charitable Contributions Deduction ... 8-22
   Net Operating Losses (NOLs) ... 8-23
      Current Year NOLs ... 8-23
      Carrybacks and Carryforwards of Consolidated NOLs ... 8-24
      Carryback of Consolidated NOL to Separate Return Year ... 8-24
      Carryforward of Consolidated NOL to Separate Return Year ... 8-26
      Special Loss Limitations ... 8-27
   Consolidated Capital Gains and Losses ... 8-32
      Section 1231 Gains and Losses ... 8-32
      Capital Gains and Losses ... 8-32
   Stock Basis Adjustments ... 8-33
   Tax Planning Considerations ... 8-35
      100% Dividends-Received Deduction Election ... 8-35
      Estimated Tax Payments ... 8-35
   Compliance and Procedural Considerations ... 8-36
      The Basic Election and Return ... 8-36
      Parent Corporation as Agent for the Affiliated Group ... 8-37
      Liability for Taxes Due ... 8-38
   Problem Materials ... 8-38
      Discussion Questions ... 8-38
      Issue Identification Questions ... 8-40
      Problems ... 8-41
      Comprehensive Problem ... 8-46
      Tax Strategy Problem ... 8-46
      Tax Form／Return Preparation Problem ... 8-46
      Case Study Problems ... 8-48
      Tax Research Problems ... 8-48
CHAPTER 9 PARTNERSHIP FORMATION AND OPERATION ... 9-1
   Definition of a Partnership ... 9-2
      General and Limited Partnerships ... 9-2
   Overview of Taxation of Partnership Income ... 9-4
      Partnership Profits and Losses ... 9-4
      The Partnerus Basis ... 9-4
      Partnership Distributions ... 9-5
   Tax Implications of Formation of a Partnership ... 9-5
      Contribution of Property ... 9-5
      Contribution of Services ... 9-10
      Organizational and Syndication Expenditures ... 9-12
   Partnership Elections ... 9-12
      Partnership Tax Year ... 9-12
      Other Partnership Elections ... 9-15
   Partnership Reporting of Income ... 9-16
      Partnership Taxable Income ... 9-16
      Separately Stated Items ... 9-16
      Partnership Ordinary Items ... 9-17
   Partner Reporting of Income ... 9-17
      Partnerus Distributive Share ... 9-17
      Special Allocations ... 9-18
Basis for Partnership Interest ... 9-21
      Beginning Basis ... 9-21
      Effects of Liabilities ... 9-21
      Effects of Operations ... 9-23
   Special Loss Limitations ... 9-24
      At-Risk Loss Limitation ... 9-24
      Passive Activity Limitations ... 9-26
   Transactions Between a Partner and the Partnership ... 9-26
      Sales of Property ... 9-26
      Guaranteed Payments ... 9-27
   Family Partnerships ... 9-29
      Capital Ownership ... 9-29
      Donor-Donee Allocations of Income ... 9-30
   Tax Planning Considerations ... 9-30
      Timing of Loss Recognition ... 9-30
   Compliance and Procedural Considerations ... 9-31
      Reporting to the IRS and the Partners ... 9-31
      Irs Audit Procedures ... 9-32
   Problem Materials ... 9-33
      Discussion Questions ... 9-33
      Issue Identification Questions ... 9-34
      Problems ... 9-35
      Comprehensive Problem ... 9-43
      Tax Strategy Problem ... 9-43
      Tax Form／Return Preparation Problem ... 9-44
      Case Study Problems ... 9-45
      Tax Research Problems ... 9-47
CHAPTER 10 SPECIAL PARTNERSHIP ISSUES ... 10-1
   Nonliquidating Distributions ... 10-2
      Recognition of Gain ... 10-2
      Basis Effects of Distributions ... 10-4
      Holding Period and Character of Distributed Property ... 10-7
   Nonliquidating Distributions with Sec. 751 ... 10-7
      Section 751 Assets Defined ... 10-7
      Exchange of Sec. 751 Assets and Other Property ... 10-9
   Terminating an Interest in A Partnership ... 10-1
      Liquidating Distributions ... 10-1
      Sale of a Partnership Interest ... 10-1
      Retirement or Death of a Partner ... 10-1
      Exchange of a Partnership Interest ... 10-2
      Income Recognition and Transfers of a Partnership Interest ... 10-2
      Termination of a Partnership ... 10-2
      Mergers and Consolidations ... 10-2
      Division of a Partnership ... 10-2
   Optional Basis Adjustments ... 10-2
      Optional Adjustment on Transfers ... 10-2
      Optional Adjustment on Distributions ... 10-2
   Special Forms of Partnerships ... 10-2
      Tax Shelters and Limited Partnerships ... 10-2
      Publicly Traded Partnerships ... 10-2
      Limited Liability Companies ... 10-2
      Limited Liability Partnerships ... 10-2
      Electing Large Partnerships ... 10-3
   Tax Planning Considerations ... 33
      Liquidating Distribution or Sale to Partners ... 10-3
   Problem Materials ... 10-3
      Discussion Questions ... 10-3
      Issue Identification Questions ... 10-3
      Problems ... 10-3
      Comprehensive Problem ... 10-4
      Tax Strategy Problem ... 10-4
      Case Study Problems ... 10-4
      Tax Research Problems ... 10-4
CHAPTER 11 S CORPORATIONS ... 11-1
   Should an S Election Be Made? ... 11-3
      Advantages of S Corporation Treatment ... 11-3
      Disadvantages of S Corporation Treatment ... 11-3
   S Corporation Requirements ... 11-4
      Shareholder-Related Requirements ... 11-4
      Corporation-Related Requirements ... 11-5
   Election of S Corporation Status ... 11-7
      Making the Election ... 11-8
      Termination of the Election ... 11-9
   S Corporation Operations ... 11-1
      Taxable Year ... 11-1
      Accounting Method Elections ... 11-1
      Ordinary Income or Loss and Separately Stated Items ... 11-1
      Special S Corporation Taxes ... 11-1
   Taxation of the Shareholder ... 11-1
      Income Allocation Procedures ... 11-1
      Loss and Deduction Pass-Through to Shareholders ... 11-2
      Family S Corporations ... 11-2
   Basis Adjustments ... 11-2
      Basis Adjustments to S Corporation Stock ... 11-2
      Basis Adjustments to Shareholder Debt ... 11-2
   S Corporation Distributions ... 11-2
      Corporations Having No Earnings and Profits ... 11-2
      Corporations Having Accumulated Earnings and Profits ... 11-2
   Other Rules ... 11-3
      Tax Preference Items and Other AMT Adjustments ... 11-3
      Transactions Involving Shareholders and Other Related Parties ... 11-3
      Fringe Benefits Paid to a Shareholder-employee ... 11-3
   Tax Planning Considerations ... 11-3
      Election to Allocate Income Based on the S Corporationus Accounting Method ... 11-3
      Increasing the Benefits from S Corporation Losses ... 11-3
      Passive Income Requirements ... 11-3
   Compliance and Procedural Considerations ... 11-3
      Making the Election ... 11-3
      Filing the Corporate Tax Return ... 11-3
      Estimated Tax Payments ... 11-3
      Consistency Rules ... 11-3
      Sample S Corporation Tax Return ... 11-3
   Problem Materials ... 11-3
      Discussion Questions ... 11-3
      Issue Identification Questions ... 11-4
      Problems ... 11-4
      Comprehensive Problem ... 11-4
      Tax Strategy Problem ... 11-4
      Tax Form／Return Preparation Problem ... 11-5
      Case Study Problems ... 11-5
      Tax Research Problems ... 11-5
CHAPTER 12 THE GIFT TAX ... 12-1
   Concept of Transfer Taxes ... 12-2
      History and Purpose of Transfer Taxes ... 12-2
   The Unified Transfer Tax System ... 12-3
      Unified Rate Schedule ... 12-3
      Impact of Taxable Gifts on Death Tax Base ... 12-3
      Unified Credit ... 12-4
   Gift Tax Formula ... 12-4
      Determination of Gifts ... 12-4
      Exclusions and Deductions ... 12-4
      Gift-Splitting Election ... 12-5
      Cumulative Nature of Gift Tax ... 12-6
      Unified Credit ... 12-6
   Transfer Subject to the Gift Tax ... 12-7
      Transfers for Inadequate Considerations ... 12-7
      Statutory Exemptions from the Gift Tax ... 12-8
      Cessation of Donorus Dominion and Control ... 12-1
      Valuation of Gifts ... 12-1
      Gift Tax Consequences of Certain Transfers ... 12-1
   Exclusions ... 12-1
      Amount of the Exclusion ... 12-1
      Present Interest Requirement ... 12-1
   Gift Tax Deductions ... 12-1
      Marital Deduction ... 12-1
      Charitable Contribution Deduction ... 12-2
   The Gift-splitting Election ... 12-2
   Computation of the Gift Tax Liability ... 12-2
      Effect of Previous Taxable Gifts ... 12-2
      Effect of Previous Taxable Gifts ... 12-2
   Comprehensive Illustration ... 12-2
      Background Data ... 12-2
      Calculation of Tax Liability ... 12-2
   Basis Considerations for a Lifetime Giving Plan ... 12-2
      Property Received By Gift ... 12-6
      Property Received At Death ... 12-2
   Below-market Loans : Gift and Income Tax Consequences ... 12-2
      General Rules ... 12-2
      De Minimis Rules ... 12-2
   Tax Planning Considerations ... 12-2
      Tax-saving Features of Inter Vivos Gifts ... 12-2
      Negative Aspects of Gifts ... 12-3
   Compliance