목차
제1장. 관광ㆍ서비스 재무관리에 대한 기초
제1절. 관광ㆍ서비스기업의 재무활동 ... 19
1. 기업의 유형 ... 19
2. 관광ㆍ서비스기업의 재무활동 ... 20
3. 관광ㆍ서비스 재무관리의 역할변화 ... 21
제2절. 관광ㆍ서비스 재무관리의 개념과 기능 ... 23
제3절. 관광ㆍ서비스 재무관리의 목표 ... 25
1. 이윤극대화 ... 25
2. 자기자본가치의 극대화 ... 26
3. 기업가치의 극대화 ... 27
제4절. 관광ㆍ서비스 재무관리의 대상영역 ... 28
제5절. 관광ㆍ서비스 재무관리의 환경적 요소 ... 29
1. 증권 ... 29
2. 금융시장 ... 30
3. 금융중개기관 ... 31
제2장. 현금흐름과 현금흐름표
제1절. 현금흐름의 개념과 중요성 ... 33
1. 현금과 현금흐름의 개념 ... 33
2. 현금흐름의 중요성 ... 34
3. 현금흐름의 종류 ... 35
1) 영업현금흐름과 영업활동으로 인한 현금흐름 ... 35
2) 투자활동으로 인한 현금흐름 ... 36
3) 재무활동으로 인한 현금흐름 ... 37
제2절. 현금흐름표 ... 37
1. 현금흐름표의 개요 ... 37
2. 현금흐름표의 기능과 목적 ... 38
3. 현금흐름표의 구성 ... 39
4. 현금흐름표의 작성 ... 41
1) 현금흐름표 작성방법 ... 41
2) 간접법에 의한 현금흐름표 작성 ... 41
5. Free Cash Flow ... 47
제3장. 화폐의 시간가치
제1절. 미래가치와 현재가치 ... 49
1. 미래가치 ... 49
2. 현재가치 ... 50
제2절. 순현재가치 ... 52
1. 순현재가치의 개념 ... 52
2. NPV 극대화 ... 54
제4장. 증권의 가치평가
제1절. 자산과 증권 ... 57
제2절 채권의 가치평가 ... 58
1. 채권의 개념과 종류 ... 58
2. 채권의 가치평가 ... 59
제3절. 주식의 가치평가 ... 60
1. 배당평가모형 ... 61
1) 성장이 없는 경우의 주식평가모형 ... 62
2) 성장이 일정한 경우의 주식평가모형 ... 63
3) 고속성장이 있는 경우의 주식평가모형 ... 63
2. 이익평가모형 ... 64
1) 성장이 없는 경우 ... 64
2) 성장주식의 가치 ... 65
제4절. 배당정책 ... 66
1. 배당의 개념과 유형 ... 66
1) 배당의 개념 ... 66
2) 배당의 유형 ... 66
3) 배당지급절차 ... 67
2. MM의 배당무관련이론 ... 70
3. 배당정책 ... 71
1) 배당의 안정화정책 ... 71
2) 배당정책의 주요영향요인 ... 72
3) 기업의 특수배당정책 ... 74
제5장. 자본예산과 투자안분석
제1절. 자본예산과 자본예산편성 ... 78
1. 자본예산과 자본예산편성의 개념 ... 78
2. 자본예산상 필요요건과 중요성 ... 79
제2절. 자본예산 편성과정 ... 81
1. 자본예산편성의 기본과제 ... 81
2. 자본예산 편성과정과 방법 ... 81
1) 투자목적의 설정 ... 81
2) 투자안의 선정과 분류 ... 82
제3절. 투자안의 경제성 분석 ... 83
1. 투자안의 경제성 분석의 의의와 조건 ... 83
2. 투자안의 경제성 분석방법 ... 85
1) 회수기간법 ... 86
2) 회계적 이익률법 ... 87
3) 순현가법 ... 87
3. 순현가법과 내부수익률법 ... 89
1) 순현가법과 내부수익률법의 관계 ... 90
2) 순현가법과 내부수익률법의 비교 ... 92
3) 순현가법의 우위 ... 93
제6장. 투자위험
제1절. 투자위험의 개요 ... 97
1. 투자위험의 의의 ... 97
2. 투자위험의 측정방법 ... 98
제2절. 투자위험의 원천 ... 99
1. 현금흐름의 불확실성 ... 100
1) 경영위험 ... 100
2) 재투위험 ... 101
3) 이자율 변동위험 ... 101
2. 인플레율에 관한 불확실성 ... 102
제7장. 포트폴리오
제1절. 포트폴리오와 포트폴리오효과 ... 104
제2절. 포트폴리오의 기대수익률과 위험 ... 105
1. 기대수익률 ... 105
2. 포트폴리오의 위험 ... 105
1) 공분산 ... 106
2) 상관계수 ... 106
3) 포트폴리오의 분산 ... 107
3. 비체계적 위험과 체계적 위험 ... 107
제3절. 포트폴리오의 위험분산효과 ... 108
제4절. 최적 포트폴리오 ... 109
1. 평균-분산 포트폴리오이론 ... 109
2. 효율적 투자선 ... 110
1) 무위험자산이 없는 경우 ... 110
2) 무위험자산과 위험자산의 결합 ... 113
3) 무위험자산이 있는 경우 ... 116
3. 최적 포트폴리오의 선택 ... 118
1) 무위험자산이 없는 경우 ... 118
2) 무위험자산이 있는 경우 ... 118
3) 포트폴리오 분리정리 ... 119
제8장. 자본시장의 균형이론
제1절. 자본시장의 균형이론에 대한 개요 ... 121
제2절. 자본자산가격결정모형의 개념 ... 122
1. 자본자산가격결정모형의 개념 ... 122
2. 자본자산가격결정모형의 가정 ... 123
3. 자본시장선 ... 124
4. 증권시장선 ... 126
1) 체계적 위험 ... 126
2) 증권시장선 ... 128
3) 증권시장선의 이용 ... 130
5. 증권시장선과 자본시장선의 관계 ... 131
제3절. 차익거래가격결정이론 ... 131
1. 차익거래가격결정이론의 개념 ... 131
2. 요인모형 ... 132
1) 체계적 요인과 비체계적 요인에 의한 위험 ... 133
2) 체계적 요인에 의한 위험 : K-요인모형 ... 133
3. 차익거래가격결정모형 ... 134
1) 단일요인 차익거래가격결정모형 ... 134
2) 다요인 차익거래가격결정모형 ... 134
제4절. CAPM과 APT의 비교 ... 135
제9장. 자본비용
제1절. 자본비용의 의의와 종류 ... 137
1 자본비용의 의의와 중요성 ... 137
2. 자본비용의 종류 ... 137
1) 자본조달원천에 따른 자본비용 ... 139
2) 가중평균자본비용 ... 142
제2절. 기업의 자본비용과 투자안의 자본비용 ... 143
제10장. 자본시장
제1절. 자본시장의 개념과 효율성 ... 144
1. 자본시장의 개념과 의의 ... 144
2. 자본시장과 효율성 ... 145
1) 효율성 유형 ... 146
제2절. 자본시장에 관한 이론 ... 149
1. 효율적 시장이론 ... 149
1) 랜덤 워크이론 ... 151
2) 효율적 시장가설 ... 153
2. 비효율적 시장이론 ... 155
제3절. 자본시장의 구조와 기능 ... 157
1. 증권의 발행시장 ... 157
1) 발행시장의 의의 ... 157
2) 기업공개와 상장 ... 159
2. 증권의 유통시장 ... 160
1) 유통시장의 의의 ... 160
2) 우리 나라 유통시장의 구조 ... 162
제11장. 자본조달
제1절. 자본조달의 개념과 의의 ... 164
제2절. 단기자본조달 ... 165
1. 단기자본조달의 형태 ... 165
1) 기업의 내부자금 ... 165
2) 기업의 외부자금 ... 166
3) 기업공개 ... 166
4) 주식매입선택권 ... 166
2. 단기자금조달방법 ... 167
1) 단기국공채 ... 167
2) 양도성 예금증서 ... 167
3) 기업어음 ... 167
4) 상업어음할인 ... 168
5) 은행인수어음 ... 168
6) 무역금융 ... 168
7) 환매조건부 채권 ... 168
8) 지급보증 ... 169
9) 당좌차월 ... 169
10) 플레징 ... 169
11) 팩토링 ... 169
12) 자산담보부 증권 ... 170
제3절. 장기자본조달 ... 170
1. 장기자본조달의 의의와 결정요인 ... 170
1) 자본비용 ... 171
2) 조달기간과 자본용도 ... 171
3) 경영권의 문제 ... 172
2. 보통주 ... 173
1) 보통주의 개념과 의의 ... 173
2) 보통주의 종류 ... 174
3) 주식회사 설립형태 ... 175
4) 주식발행형태 ... 177
3. 우선주 ... 181
1) 우선주의 개념과 종류 ... 181
2) 우선주의 상환방법 ... 183
3) 자금조달방법으로서의 우선주 ... 184
4. 사채 ... 185
1) 사채의 개념 ... 185
2) 사채의 종류 ... 186
3) 사채의 등급평정 ... 188
4) 사채의 발행절차 ... 189
제12장. 자본구조
제1절. 자본구조의 개념과 고려요인 ... 191
1. 자본구조의 개념과 중요성 ... 191
2. 자본구조결정의 고려요인 ... 192
1) 매출액과 현금흐름의 안정성 정도 ... 192
2) 매출액 증가율 ... 193
3) 매출액 변화폭 ... 193
4) 기업가치 ... 193
5) 감세효과 ... 194
6) 자기자본증가 기피 ... 194
7) 산업특성 ... 194
8) 자산구성 ... 195
9) 경영진의 태도 ... 195
10) 채권자의 태도 ... 195
제2절 전통적 자본구조이론 ... 195
제3절. MM의 자본구조이론 ... 197
1. 법인세가 없을 때의 MM이론 ... 198
1) MM의 제1명제 ... 199
2) MM의 제2명제 ... 200
2. 법인세가 있을 때의 MM의 자본구조이론 ... 201
1) 수정된 MM의 제1명제 ... 201
2) 수정된 MM의 제2명제 ... 202
제4절. 자본구조와 불완전시장 ... 203
1. 파산비용 ... 203
1) 파산비용의 개념 ... 203
2) 파산비용의 분류 ... 204
3) 파산비용과 자본구조 ... 205
2. 대리비용 ... 206
1) 대리비용과 대리관계 ... 206
2) 대리비용의 구분 ... 207
3) 대리비용과 자본구조 ... 210
3. 정보효과 ... 211
제13장. 운전자본관리
제1절. 운전자본관리의 개념 ... 213
1. 운전자본관리의 개념과 중요성 ... 213
2. 운전자본관리의 목표와 기본과제 ... 213
3. 영업주기와 현금주기 ... 218
제2절. 유동자산관리 ... 218
1. 현금관리 ... 218
1) 현금관리의 의의와 목적 ... 218
2) 현금보유동기 ... 219
3) 현금관리기법 ... 221
4) 현금의 효율적 관리 ... 222
2. 유가증권관리 ... 225
1) 유가증권관리의 의의 ... 225
2) 유가증권의 선택기준 ... 226
3. 매출채권관리 ... 229
1) 매출채권관리의 의의와 중요성 ... 229
2) 신용기간 ... 229
3) 신용기준 ... 230
4) 신용평가 ... 231
5) 현금할인정책 ... 232
6) 매출채권의 회수정책 ... 232
4. 재고자산관리 ... 233
1) 재고수준의 결정요인 ... 235
2) 재고관리의 비용 ... 235
3) 재고자산비용 ... 236
제3절. 유동부채관리 ... 238
1. 유동부채관리의 의의 ... 238
2. 매입채무 ... 240
3. 은행대출 ... 240
1) 은행대출의 개념 ... 240
2) 이자율의 부담방법 ... 241
3) 특수한 은행대출 ... 243
4. 기업어음 ... 244
제14장. 재무분석
제1절. 재무분석의 개념과 목적 ... 246
1. 재무분석의 의의와 개념 ... 246
2. 재무분석의 목적과 분석대상 ... 248
3. 재무분석의 절차 ... 249
1) 자료입수 ... 249
2) 정보가공 ... 249
제2절. 재무제표 ... 251
1. 관광ㆍ서비스기업정보 원천으로서의 재무제표 ... 251
2. 회계기준의 필요성과 원칙 ... 253
3. 대차대조표 ... 257
1) 구성 ... 257
2) 자본조달 ... 260
3) 자산운용 ... 262
4. 손익계산서 ... 263
1) 구성 ... 257
2) 5가지 작성원척 ... 266
3) 영업활동에 의한 수익과 비용 ... 267
4) 영업외 활동에 의한 수익과 비용 ... 267
5) 특별활동으로부터의 이익과 손실 ... 268
5. 이익잉여금처분계산서 ... 269
제3절. 재무비율분석 ... 270
1. 재무비율의 개념과 종류 ... 270
2. 대차대조표 비율분석 ... 272
1) 유동성분석 ... 272
2) 레버리지분석 ... 274
3) 자본배분의 안정성분석 ... 277
4) 자산구성분석 ... 279
3. 손익계산서 비율분석 ... 281
1) 수익성분석 ... 281
2) 활동성분석 ... 285
3) 생산성분석 ... 287
4) 성장성분석 ... 290
4. 시장가치 비율분석 ... 292
1) 주가수익률 ... 293
2) 주가 대 장부가치비율 ... 293
3) 주가 대 매출액비율 ... 294
4) 경제적 부가가치 ... 295
5. 종합적인 비율분석 ... 296
1) ROI ... 296
2) ROE ... 297
3) 지수법 ... 298
4) 추세분석 ... 299
제15장. 파생상품
제1절. 파생상품의 개념 ... 300
제2절. 선도거래 ... 301
제3절. 선물거래 ... 302
1. 선물거래의 개념과 기초 ... 302
1) 선물거래의 개념 ... 302
2) 선물거래의 기초용어와 종류 ... 303
3) 베이시스 ... 304
4) 매입과 매도 ... 305
2. 선물거래의 구조 ... 306
1) 선물시장의 주요참여자 ... 306
2) 선물거래의 청산 ... 308
3) 일일정산과 증거금제도 ... 309
4) 현물인도와 현금인도 ... 310
3. 선물가격의 결정 ... 310
4. 선물거래의 경제적 기능 ... 311
1) 위험의 이전기능 ... 311
2) 가격예측기능 ... 311
3) 자원의 효율적 배분기능 ... 312
제4절. 옵션 ... 312
1. 옵션의 개념과 기능 ... 312
1) 옵션의 개념 ... 312
2) 옵션의 기능 ... 313
2. 옵션의 가치 ... 314
1) 콜 옵션의 가치 ... 314
2) 풋 옵션의 가치 ... 315
3. 옵션거래제도 ... 315
1) 옵션거래와 결제소 ... 315
2) 주가지수 옵션 ... 316
3) KOSPI 200 옵션거래제도 ... 317
4. 옵션가격과 관련용어 ... 317
1) 내가격, 외가격, 등가격 ... 317
2) 내재가치, 시간가치 ... 318
5. 옵션의 투자전략 ... 318
6. 옵션과 사채권 ... 319
1) 신주인수권 ... 319
2) 전환사채 ... 319
3) 수의상환채권 ... 320
제5절. 파생상품을 이용한 위험관리 ... 320
1. 위험관리 ... 320
2. 해지 ... 321
1) 해지의 개념 ... 321
2) 선물을 이용한 헤지 ... 321
3. 환위험의 관리 ... 323
1) 환위험의 해지 ... 324
2) 해외투자와 환위험 ... 324
4. 이자율위험의 관리 ... 326
5. 주식 포트폴리오 위험의 관리 ... 326
1) 선물거래를 이용한 포트폴리오 위험의 해지 ... 326
2) 포트폴리오 보험 ... 327
제6절. 스왑거래 ... 328
1. 스왑거래의 개념 ... 328
2. 스왑거래의 종류 ... 329
1) 금리스왑 ... 329
2) 통화스왑 ... 329
제16장. 기타 재무관리
제1절. 리스금융 ... 331
1. 리스의 개념과 유형 ... 331
1) 리스의 개념 ... 331
2) 리스의 유형 ... 332
2. 리스의 재무적 효과 ... 333
1) 리스의 부외금융효과 ... 333
2) 리스의 부채대체효과 ... 334
3. 리스금융의 장ㆍ단점 ... 335
1) 리스금융의 장점 ... 335
2) 리스금융의 단점 ... 337
제2절. M & A ... 338
1. M & A의 개념 ... 338
1) 기업합병 ... 338
2) 기업취득 ... 339
2. 기업지배권 ... 341
1) 기업인수 ... 341
2) 기업지배권시장 ... 341
3. M & A의 평가 ... 343
4. M & A의 동기요인 ... 344
1) 시너지효과 ... 344
2) 저평가가설 ... 345
3) 경영자주의 ... 345
4) 대리이론 ... 346
5. M & A의 비용과 인수가격의 평가 ... 346
1) M&A의 비용 ... 346
2) 인수가격의 평가 ... 347
제3절. 기업부실 ... 348
1. 기업부실의 개념 ... 348
1) 경제적 부실 ... 348
2) 지급불능 ... 348
3) 파산 ... 349
2. 기업부실의 원인 ... 349
3. 기업부실의 예측방법 ... 350
1) 재무제표분석 ... 350
2) 현금흐름분석 ... 350
3) 시장정보분석 ... 351
4) 경영전략분석 ... 351
5) K-Score Model ... 351
제4절. 국제재무관리 ... 352
1. 국제재무관리상의 고려사항 ... 352
2. 환율 ... 353
1) 외환시장 ... 353
2) 환율 ... 355
3. 국제자본조달 ... 336
1) 유로달러와 유로커런시시장 ... 357
2) 국제채권시장 ... 357
3) 아시아달러와 오프쇼어 금융 ... 358
부록 ... 359
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