제1편 재무관리의 기초
   제1장 재무관리의 기초개념
      제1절 재무학과 재무관리 ... 3
        1. 경영학과 재무관리 ... 3
        2. 재무학과 재무관리 영역 ... 5
        3. 재무관리의 발전과정 ... 7
        1) 전통적 재무관리 ... 8
        2) 현대적 재무관리 ... 9
      제2절 재무관리의 의의와 목표 ... 12
        1. 재무관리의 개념과 기능 ... 12
        2. 재무관리의 목표 ... 15
        1) 기업의 목적 ... 15
        2) 재무관리의 목표 ... 16
        3. 재무관리자의 역할 ... 20
      제3절 본서의 구성 ... 21
      연습문제 ... 22
   제2장 화폐의 시간가치
      제1절 화폐의 시간가치와 이자율 ... 25
      제2절 미래가치와 현재가치 ... 26
        1. 미래가치와 복리계산 ... 26
        2. 이자율의 결정 ... 29
        3. 현재가치와 할인계산과정 ... 30
        4. 미래가치와 현재가치의 관계 ... 33
      제3절 연금의 미래가치와 현재가치 ... 34
        1. 연금의 미래가치 ... 34
        2. 연금의 현대가치 ... 36
        3. 영구연금의 현재가치 ... 38
      보론 : 연속복리와 연속할인계산 ... 40
      연습문제 ... 46
   제3장 증권의 가치평가
      제1절 가치평가의 의의와 중요성 ... 49
        1. 가치평가의 의의와 개념 ... 49
        2. 가치평가의 기본모형 ... 50
        3. 가치평가의 중요성 ... 51
      제2절 채권의 가치평가 ... 52
        1. 채권의 특성 ... 52
        2. 채권의 가치평가 ... 53
      제3절 주식의 가치평가 ... 55
        1. 주식의 특성 ... 55
        2. 기본적인 주식평가모형 ... 55
        3. 단순화된 주식평가모형 ... 58
        1) 배당액이 매년 동일한 경우 ... 58
        2) 배당성장률이 일정할 경우 ... 59
        3) 배당성장률의 추정 ... 59
        4. 성장기회와 주식가치평가 ... 60
        1) 성장 없는 주식의 평가모형 ... 61
        2) 성장주식의 평가모형 : NPVGO모형 ... 61
      보론 : 채권의 현물이자율과 만기수익률 ... 63
      연습문제 ... 67
제2편 재무제표와 재무분석
   제4장 재무제표와 재무분석
      제1절 재무제표 ... 71
        1. 대차대조표 ... 72
        2. 손익계산서 ... 74
        3. 현금흐름표 ... 76
        1) 현금흐름표의 의의 ... 76
        2) 현금흐름표의 작성방법 ... 77
        3) 현금흐름표와 순현금흐름 ... 80
        4. 제조원가명세서 ... 81
      제2절 재무분석 ... 82
        1. 재무분석의 의의 ... 82
        2. 재무비율의 종류 ... 83
        1) 재무비율의 의의 ... 83
        2) 재무비율의 분류 ... 83
        3) 재무비율과 표준비율 ... 84
        3. 재무비율의 계산과 의미 ... 86
        1) 유동성비율 ... 86
        2) 레버리지비율 ... 88
        3) 안정성비율 ... 91
        4) 활동성비율 ... 92
        5) 성장성비율 ... 94
        6) 수익성비율 ... 95
        7) 생산성비율 ... 97
        8) 시장가치비율 ... 98
        4. 비율분석의 유동성과 문제점 ... 100
      보론 : 재무비율의 종합적 평가방법 ... 102
      연습문제 ... 107
   제5장 레버리지와 손익분기점분석
      제1절 레버리지분석 ... 111
        1. 레버리지의 의의 ... 111
        2. 영업레버리지와 재무레버리지 ... 112
        1) 영업레버리지 ... 112
        2) 재무레버리지 ... 112
        3. 레버리지도의 측정 ... 112
        1) 영업레버리지도 ... 113
        2) 재무레버리지도 ... 115
        3) 결합레버리지도 ... 117
        4. 레버리지와 기업위험 ... 118
      제2절 손익분기점분석 ... 118
        1. 손익분기점의 의의 ... 119
        2. 고정비와 변동비 ... 119
        3. 손익분기점 산출 ... 121
        1) 손익분기점에서의 매출량 ... 122
        2) 손익분기점에서의 매출액 ... 124
        4. 목표이익과 손익분기점 ... 125
        5. 손익분기점분석의 한계 ... 126
      연습문제 ... 127
제3편 자본예산과 투자결정
   제6장 자본예산
      제1절 자본예산의 의의와 중요성 ... 133
        1. 자본예산의 의의 ... 133
        2. 자본예산의 중요성 ... 134
        3. 자본예산결정의 절차 ... 134
      제2절 현금흐름의 추정 ... 136
        1. 현금흐름의 개념 ... 136
        2. 현금흐름 추정시 유의사항 ... 136
        1) 현금흐름과 회계이익의 차이 ... 137
        2) 증분현금흐름 ... 138
        3) 법인세효과 ... 139
        3. 현금흐름의 추정 ... 139
        1) 납세후 순현금흐름의 추정 ... 140
        2) 투자선택후 증분순현금흐름의 추정 ... 142
        3) 세후 영업현금흐름 ... 144
      제3절 투자가치의 평가 ... 146
        1. 가치평가의 의의와 평가방법 ... 146
        2. 투자가치평가의 전제조건 ... 147
        3. 투자가치의 평가종류 ... 147
        1) 자본회수기간법 ... 147
        2) 회계적 이익률법 ... 150
        3) 순현재가치법 ... 152
        4) 내부수익률법 ... 154
        5) 수익성지수법 ... 157
        6) 순현가법과 내부수익률법의 관계 ... 142
      보론 : 투자위험을 고려한 투자가치 평가 ... 161
      연습문제 ... 164
   제7장 불확실성하의 투자결정
      제1절 개별자산의 수익과 위험의 측정 ... 167
        1. 위험과 수익률의 개념 ... 167
        2. 기대수익률과 위험의 측정 ... 168
        1) 개별자산의 수익률 ... 168
        2) 개별자산의 기대수익률 ... 169
        3) 수익률의 분산과 표준편차 ... 170
      제2절 평균-분산이론 ... 171
        1. 평균-분산이론 ... 172
        1) 효용과 평균-분산기준 ... 172
        2) 평균-분산평가모형 ... 173
        2. 지배원리 ... 174
      제3절 포트폴리오의 수익과 위험의 측정 ... 176
        1. 포트폴리오의 개념 ... 176
        2. 포트폴리오의 수익률과 위험 ... 176
        1) 포트폴리오의 수익률 ... 176
        2) 포트폴리오의 기대수익률과 위험 ... 177
        3. 포트폴리오의 위험과 분산효과 ... 184
        1) 상관계수와 위험분산효과 ... 184
        2) 포트폴리오의 자산수와 위험분산효과 ... 186
        3) 분산가능위험과 불가능위험 ... 187
        4. 효율적 포트폴리오 ... 188
        1) 효율적 포트폴리오 ... 188
        2) 포트폴리오와 투자자의 효용 ... 189
        3) 최적포트폴리오 선택 ... 191
        5. 시장포트폴리오와 자본시장선 ... 191
        1) 시장포트폴리오 ... 191
        2) 무위험자산과 자본시장선 ... 193
        3) 자본시장선 ... 194
        4) 대출포트폴리오와 차입포트폴리오 ... 195
      제4절 자본자산가격결정모형 ... 197
        1. 시장모형과 체계적 위험 ... 197
        2. CAPM의 개념과 가정 ... 198
        1) 균형가격과 CAPM의 개념 ... 198
        2) CAPM의 가정 ... 199
        3) 증권시장선 ... 200
        4) 자본시장선과 증권시장선과의 관계 ... 202
        5) CAPM에 의한 자산평가 ... 203
      보론 1 : 자본시장선 ... 205
      보론 2 : 증권시장선의 도출 ... 208
      연습문제 ... 212
제4편 자본비용과 자본구조
   제8장 자본비용
      제1절 자본비용의 의의와 중요성 ... 217
        1. 자본비용의 의의와 개념 ... 217
        2. 자본비용의 중요성과 기능 ... 218
      제2절 가중평균자본비용 ... 219
        1. 기업가치와 자본비용 ... 219
        2. 가중평균자본비용 ... 221
      제3절 원천별 자본비용 ... 222
        1. 타인자본비용 ... 223
        2. 우선주의 자본비용 ... 224
        3. 자기자본비용 ... 225
        1) 보통주비용 ... 225
        2) 일정성장모형에 의한 보통주비용 ... 226
        3) CAPM을 이용한 자기자본비용 ... 227
      연습문제 ... 228
   제9장 자본구조
      제1절 자본구조의 의미와 중요성 ... 231
        1. 자본구조의 의미 ... 231
        2. 자본구조이론의 발전 ... 232
        3. 자본구조이론의 쟁점 ... 233
        4. 자본구조와 기업가치 ... 233
      제2절 장기자본조달 ... 234
        1. 보통주 ... 235
        2. 우선주 ... 236
        3. 사채와 리스 ... 237
      제3절 MM의 자본구조이론 ... 238
        1. MM의 자본구조 무관련이론 : 법인세가 없을 때 ... 239
        1) MM의 명제 Ⅰ ... 239
        2) MM의 명제 Ⅱ ... 241
        2. MM의 수정이론 : 법인세가 있을 때 ... 244
        1) MM의 명제 Ⅰ ... 246
        2) MM의 명제 Ⅱ ... 248
      제4절 자본구조의 현실 ... 251
        1. 파산비용과 자본구조 ... 251
        2. 대리인비용과 자본구조 ... 253
        3. 우리 나라 기업의 자본구조 ... 255
      연습문제 ... 257
   제10장 배당정책
      제1절 배당정책의 의의 ... 261
        1. 배당정책의 의의 ... 261
        2. 배당의 유형과 지급절차 ... 262
        1) 배당의 유형 ... 262
        2) 배당의 지급절차 ... 263
      제2절 완전자본시장과 배당이론 ... 265
        1. 배당정책과 기업가치 ... 265
        2. MM의 배당무관련이론 ... 266
      제3절 배당정책에 영향을 미치는 요인들 ... 270
        1. 배당결정에 영향을 미치는 요인 ... 270
        2. MM의 고객이론 ... 272
        3. 배당의 안정성 ... 272
        4. 배당이 기업가치를 떨어뜨리는 요인 ... 273
        5. 배당이 기업가치를 높이는 요인 ... 274
      제4절 배당의 특수형태 ... 275
        1. 주식배당 ... 275
        2. 주식배당의 유·불리 ... 277
        3. 주식분할 ... 278
        4. 자사주매입 ... 278
      제5절 우리 나라 기업의 배당성향 ... 279
      연습문제 ... 281
제5편 운전자본과 신용관리
   제11장 운전자본관리
      제1절 운전자본관리의 개요 ... 287
        1. 운전자본관리의 의미 ... 287
        2. 운전자본관리의 목표와 중요성 ... 288
      제2절 영업주기와 현금주기 ... 289
      제3절 단기운전자본 조달정책 ... 291
        1. 운전자본 조달정책의 의의 ... 291
        2. 운전자본정책 ... 292
        1) 단기재무정책의 유형 ... 292
        2) 운전자본 조달정책 ... 293
      제4절 현금예산과 단기자본 조달 ... 295
        1. 현금예산 ... 295
        2. 단기자본 조달 ... 295
      제5절 우리 나라의 기업들의 운전자본관리 ... 297
      연습문제 ... 299
   제12장 현금 및 신용관리
      제1절 현금관리 ... 301
        1. 현금관리의 의의 ... 301
        2. 현금보유 동기 ... 302
        3. 적정현금관리모형 ... 302
        1) 보몰모형의 이해 ... 302
        2) 보몰모형의 도출 ... 304
      제2절 유가증권관리 ... 308
        1. 유가증권관리의 중요성 ... 308
        2. 유가증권의 보유동기 ... 309
        3. 유가증권의 유형 ... 309
        4. 유가증권의 선정기준 ... 310
      제3절 매출채권과 신용관리 ... 311
        1. 매출채권관리와 신용정책 ... 311
        2. 매출조건 ... 312
        1) 신용기간 ... 312
        2) 현금할인 ... 313
        3) 신용수단 ... 313
        3. 신용분석 ... 314
        4. 회수정책 ... 314
        1) 매출채권의 경과일수표 ... 315
        2) 평균회수기간 ... 316
        3) 팩토링 ... 316
      연습문제 ... 318
제6편 재무관리의 특수분야
   제13장 파생상품과 위험관리
      제1절 파생상품과 위험관리 ... 323
        1. 파생상품의 의미 ... 323
        2. 위험관리 ... 324
      제2절 옵션과 위험관리 ... 325
        1. 옵션의 기초개념 ... 326
        1) 옵션의 의미 ... 326
        2) 옵션의 매입자와 매도자 ... 326
        3) 옵션의 기능 ... 328
        4) 만기일의 옵션가치 ... 328
        2. 옵션의 결합 : 풋·콜 패러티 ... 333
        3. 옵션가격의 결정요인 ... 337
        1) 콜옵션가치의 결정요인 ... 337
        2) 풋옵션가치의 결정요인 ... 338
      제3절 옵션가격결정모형 ... 340
        1. 블랙·숄즈모형의 가정 ... 340
        2. 블랙·숄즈의 옵션가격결정모형 ... 341
      제4절 선물과 위험관리 ... 344
        1. 선물거래의 기초개념 ... 344
        1) 선물거래의 의미 ... 344
        2) 선물거래의 손익 ... 347
        3) 선물거래의 종류 ... 347
        2. 선물시장의 경제적 기능 ... 349
        3. 선물시장의 참여자 ... 350
        1) 선물시장의 구조 ... 350
        2) 선물투자자 ... 350
        3) 증거금제도 ... 352
        4. 선물가격의 결정 ... 353
        1) 현물-선물등가식 ... 353
        2) 보유비용모형 ... 354
      제5절 스왑거래 ... 356
        1. 스왑거래의 의미 ... 356
        2. 통화스왑 ... 357
      연습문제 ... 358
   제14장 기업의 합병·인수
      제1절 M&A의 의의와 동기 ... 361
        1. M&A 의미와 개념 ... 361
        1) M&A의 의미 ... 361
        2) M&A의 개념과 목적 ... 362
        2. M&A의 유형 ... 363
        1) 합병(merger) ... 364
        2) 인수(acquisition) ... 365
        3. M&A의 동기 ... 367
        1) 영업적(경제적) 동기 ... 367
        2) 재무적 동기 ... 368
        3) 경영전략적 동기 ... 369
      제2절 M&A의 시너지효과와 평가 ... 370
        1. M&A의 시너지효과 ... 370
        2. M&A의 평가 ... 372
      제3절 적대적 M&A와 방어전략 ... 374
        1. 적대적 M&A 방법 ... 374
        1) 공개매수 ... 374
        2) 시장매집 ... 375
        3) 위임장대결 ... 375
        2. 적대적 M&A의 방어전략 ... 377
      연습문제 ... 380
   제15장 국제재무관리
      제1절 국제재무관리의 의의 ... 383
      제2절 외환시장과 환율 ... 384
        1. 외환시장과 환율 ... 384
        2. 환율결정의 이론 ... 386
        1) 일물일가법칙 ... 387
        2) 구매력평가이론 ... 388
        3) 이자율평가이론 ... 389
        4) 피서효과와 국제피셔효과 ... 391
        3. 환위험의 관리 ... 392
        1) 환위험의 의의 ... 392
        2) 환위험의 헤징 ... 392
      제3절 국제자본예산 ... 393
        1. 해외투자안의 평가 ... 394
        2. 해외투자안의 자본비용 ... 396
      제4절 해외자본조달 ... 397
        1. 해외자본 조달방법 ... 397
        2. 국제금융시장 ... 397
        1) 유로통화시장 ... 398
        2) 해외채권시장 ... 398
        3) 유로본드시장 ... 399
      연습문제 ... 401
부록
   〔부표 1〕 복리이자요소 ... 406
   〔부표 2〕 연금의 복리이자요소 ... 408
   〔부표 3〕 현가이자요소 ... 410
   〔부표 4〕 연금의 현가이자요소 ... 412
   〔부표 5〕 누적표준정규분포표 ... 414
   완성형 문제 해답 ... 415
   사항색인 ... 419