CONTENTS
Preface ... xi
1 The quantitative finance timeline  / Paul Wilmott ... 1
   1827 Brown ... 1
   1900 Bachelier ... 1
   1905 Einstein ... 1
   1923 Wiener ... 1
   1950s Samuelson ... 1
   1951 It<?import namespace ... m ur
   1952 Markowitz ... 2
   1963 Sharpe, Lintner and Mossin ... 3
   1966 Fama ... 3
   1960s Sobol', Faure, Hammersley, Haselgrove, Halton... ... 3
   1968 Thorp ... 4
   1973 Black, Scholes and Merton ... 4
   1977 Boyle ... 5
   1977 Vasicek ... 5
   1979 Cox, Ross, Rubinstein ... 6
   1979-81 Harrison, Kreps, Pliska ... 6
   1986 Ho and Lee ... 7
   1992 Heath, Jarrow and Morton ... 7
   1990s Credit risk ... 7
   1990s Cheyette, Barrett, Moore, Wilmoltt ... 7
   1994 Dupire, Rubinstein, Derman and Kani ... 8
   1996 Avellaneda and Par<m:math xmlns ... '"htt
   And the Nobel Prize for Economics goes to... ... 9
   Bibliography ... 9
Part One New Directions in Equity Modelling ... 11
   2 Introduction ... 13
      Chapters 3 to 6 ... 14
        Asymptotic analysis of stochastic volatility models ... 14
        Passport options : a review ... 15
        Equity dividend models ... 15
        Isoperimetry, log-concavity and elasticity of option prices ... 16
      Models needed ... 16
      Bibliography ... 17
   3 Asymptotic analysis of stochastic volatility models  / Henrik Rasmussen ; Paul Wilmott ... 19
      Introduction ... 19
      Conditions on the models ... 20
      Examples of models ... 21
        Scott's model ... 21
        The Heston／Ball-Roma model ... 22
      Notation ... 22
      Asymptotic analysis ... 23
      Vanilla options : asymptotics for values ... 26
      Vanilla options : implied volatilities ... 28
      Acknowledgement ... 31
      References ... 31
   4 Passport options : a review  / Antony Penaud ... 33
      Introduction ... 33
      The vanilla passport option ... 34
        The stochastic control approach ... 34
        The martingale approach ... 36
        Utility of trading passport ... 37
      Exotic passport options ... 42
        Multi-asset passport option ... 42
        Discrete trading constraints ... 44
        Vacation calls and vacation puts ... 47
        Miscellaneous exotic ... 49
      Conclusion ... 51
      References ... 52
   5 Equity dividend models  / David Bakstein ; Paul Wilmott ... 55
      Introduction ... 55
      Effects of dividends on asset prices ... 56
        Frictionless markets ... 56
        Market frictions ... 57
      Non-stochastic dividend models ... 58
        Known dividends ... 58
        Non-Markovian models ... 61
        Non-linear models ... 62
      Stochastic dividend models ... 66
        Diffusive dividend processes ... 66
        Random jump processes ... 68
      Criteria for model choice and summary ... 69
        Sensitivity ratios ... 70
        Time to expiry ... 70
        Computational cost ... 70
        Type of instrument ... 70
      References ... 71
   6 Isoperimetry, log-concavity and elasticity of option prices  / Christer Borell ... 73
      Introduction ... 73
      A brief review of isoperimetry in option pricing ... 73
      Log-concavity ... 76
      Log-concavity applied to option pricing ... 84
      References ... 91
Part Two New Directions in Interest Rate Modelling ... 93
   7 Introduction ... 95
      Chapters 8 and 9 ... 96
        Dynamic, deterministic and static optimal portfolio strategies in a mean-variance framework under stochastic interest rates ... 96
        Pricing bond options in a worst-case scenario ... 97
      Models needed ... 98
      Bibliography ... 99
   8 Dynamic, deterministic and static optimal portfolio strategies in a mean-variance framework under stochastic interest rates  / Isabelle Bajeux-Besnainou ; Roland Portait ... 101
      Introduction ... 101
      The framework ... 102
      Mean-variance efficient strategies when stochastic rebalancing is allowed ... 104
      Predetermined weights : deterministic mean-variance dynamic efficiency ... 105
      Buy-and-hold strategies ... 106
      Simulations and comparison of the different cases ... 107
      Appendix A ... 108
      Appendix B ... 113
      Notes ... 114
      References ... 114
   9 Pricing bond options in a worst-case scenario  / David Epstein ; Paul Wilmott ... 117
      Introduction ... 117
      A worst-case scenario valuation ... 118
      The pricing problem with optionality ... 119
        Pricing a European option on a zero-coupon bond ... 119
        Hedging the European option with the underlying zero-coupon bond ... 121
        Hedging the European option with other instruments ... 123
        Pricing and hedging American options ... 128
      Conclusion ... 131
      References ... 132
Part Three New Directions in Risk Management ... 135
   10 Introduction ... 137
      Chapters 11 to 13 ... 137
        Implementing VaR by historical simulation ... 137
        CrashMetrics ... 138
        Herding in financial markets : a role for psychology in explaining investor behaviour? ... 138
      Models needed ... 138
      Bibliography ... 139
   11 Implementing VaR by historical simulation  / Aldo Nassigh ; Andrea Piazzetta ; Ferdinando Sama ... 141
      Introduction ... 141
      Historical simulation : the partial revaluation approach ... 141
      Implementing Value at Risk : a practical example ... 144
      Conclusion ... 151
      References ... 151
   12 CrashMetrics  / Philip Hua ; Paul Wilmott ... 153
      Introduction ... 153
      Why do banks go broke? ... 153
      Market crashes ... 153
      CrashMetrics ... 154
      CrashMetrics for one stock ... 155
        Portfolio optimisation and the Platinum Hedge ... 157
      The multi-asset／single-index model ... 157
        Portfolio optimisation and the Platinum Hedge in the multi-asset model ... 161
      The multi-index model ... 162
      Crash dispersion ... 163
      Bias effects ... 163
      Analysis of data ... 164
      Margin calls and margin hedging ... 165
        What is margin? ... 165
        Modelling margin ... 165
      Counterparty risk ... 166
      Simple extensions to CrashMetrics ... 166
      The CrashMetrics Index ... 166
      Summary ... 167
      Further reading ... 167
   13 Herding in financial markets : a role for psychology in explaining investor behaviour?  / Henri<m:math xmlns ... '"htt
      Introduction ... 169
      Herding in economic theory ... 169
      Psychology in finance : existing research ... 172
      The psychology of crowd behaviour : the theory of cognitive dissonance ... 174
        Principle of congruity ... 174
        The theory of cognitive dissonance ... 174
      Conclusions ... 177
      Notes ... 178
      References ... 179
Further reading ... 181
Author biographies ... 183
Index ... 187