목차
제1부 국제수지, 외환시장 및 환율
제1장 국제수지 ... 3
1.1 서론 ... 3
1.2 국제수지의 회계원칙 ... 4
1.2A 대변과 차변 ... 4
1.2B 복식부기 ... 5
1.3 미국의 국제거래 ... 8
사례연구 1-1 미국의 주요 수출품 및 수입품 ... 11
1.4 회계수지와 국제거래의 불균형 ... 12
1.5 전후 미국의 국제수지 ... 14
사례연구 1-2 미국의 주요 교역 상대국 ... 16
사례연구 1-3 미국의 대일본 무역수지 적자 ... 17
사례연구 1-4 폭증하는 미국의 대중국 무역수지 적자 ... 18
1.6 미국의 국제투자대조표 ... 19
요약 ... 22
다음 장에서는 ... 23
주요 용어 ... 24
복습문제 ... 24
연습문제 ... 25
부록 ... 26
A1.1 IMF의 국제거래 보고방식 ... 26
A1.2 사라진 잉여 ... 29
사례연구 1-5 채무국으로서의 미국 ... 21
참고문헌 ... 30
인터넷 ... 32
제2장 외환시장과 환율 ... 33
2.1 서론 ... 33
2.2 외환시장의 기능 ... 34
사례연구 2-1 지배적인 기축통화로서의 미국 달러 ... 36
사례연구 2-2 새로운 통화의 탄생: 유로 ... 37
2.3 환율 ... 38
2.3A 균형환율 ... 38
사례연구 2-3 환율의 표시방법 ... 40
2.3B 재정 ... 42
2.3C 환율과 국제수지 ... 44
2.4 현물환율과 선물환율 ... 45
2.4A 현물환율과 선물환율 ... 45
2.4B 통화 스와프 ... 47
2.4C 통화선물과 통화옵션 ... 47
사례연구 2-4 통화선물 및 통화옵션의 가격표시 방법 ... 48
2.5 환위험, 헤징 및 환투기 ... 50
2.5A 환위험 ... 51
2.5B 헤징 ... 54
2.5C 투기 ... 55
2.6 이자재정과 외환시장의 효율성 ... 58
2.6A 커버되지 않은 이자재정 ... 58
2.6B 커버된 이자재정 ... 58
2.6C 커버된 이자재정 평형 ... 60
2.6D 커버된 이자재정 마진 ... 62
2.6E 외환시장의 효율성 ... 63
2.7 유로커런시 시장 또는 역외 금융시장 ... 64
2.7A 유로커런시 시장의 설명 및 규모 ... 65
2.7B 유로커런시 시장의 발전 및 성장원인 ... 65
사례연구 2-5 유로커런시 시장의 규모와 성장 ... 66
2.7C 유로커런시 시장의 운용 및 효과 ... 67
2.7D 유로채 시장과 유로노트 시장 ... 68
요약 ... 71
주요 용어 ... 73
다음 장에서는 ... 72
복습문제 ... 73
연습문제 ... 74
부록 ... 76
A2.1 커버된 이자재정 마진 공식의 도출 ... 76
참고문헌 ... 78
인터넷 ... 80
제3장 환율결정 이론 ... 81
3.1 서론 ... 81
3.2 구매력평가 이론 ... 82
3.2A 절대적 구매력평가 이론 ... 82
3.2B 상대적 구매력평가 이론 ... 83
사례연구 3-1 그래프를 통해본 절대적 구매력평가 이론에 대한 증거 ... 83
사례연구 3-2 빅맥 환율 ... 84
사례연구 3-3 상대적 구매력평가 이론에 대한 단순 검증 ... 87
3.2C 구매력평가 이론에 대한 검증 ... 88
3.3 국제수지 및 환율에 대한 통화론적 접근방법 ... 89
3.3A 고정환율제도에서의 통화론적 접근방법 ... 89
3.3B 변동환율제도에서 통화론적 접근방법 ... 92
3.3C 환율결정에 대한 통화론적 접근방법 ... 94
사례연구 3-4 통화량 증가와 인플레이션 ... 95
사례연구 3-5 명목환율, 실질환율 및 통화론적 접근방법 ... 97
3.3D 기대, 이자율 차이 및 환율 ... 98
사례연구 3-6 이자율 차이, 환율 및 통화론적 접근방법 ... 99
3.4 자산시장 모형과 환율 ... 100
3.4A 자산시장 모형 ... 100
3.4B 확장된 자산시장 모형 ... 102
3.4C 포트폴리오 조정과 환율 ... 104
3.5 환율동학 ... 105
3.5A 환율의 오버슈팅 ... 105
3.5B 새로운 균형환율로 가는 시간 경로 ... 106
사례연구 3-7 미국 달러 환율의 오버슈팅 ... 109
3.6 통화론적 모형 및 자산시장모형에 대한 실증분석 및 환율예측 ... 109
사례연구 3-8 유로환율은 예측을 불허한다 ... 112
부록 ... 118
A3.1 정형화된 통화론적 접근방법 ... 118
A3.2 정형화된 자산시장 모형과 환율 ... 121
요약 ... 113
다음 장에서는 ... 115
주요용어 ... 115
복습문제 ... 115
연습문제 ... 116
참고문헌 ... 122
인터넷 ... 127
제2부 개방경제 거시경제학 및 국제통화제도
제4장 변동환율제도 및 고정환율제도에서 가격조정기구 ... 131
4.1 서론 ... 131
4.2 변동환율제도하에서의 조정 ... 132
4.2A 환율변화에 의한 국제수지 조정 ... 132
4.2B 외환에 대한 수요곡선의 도출 ... 134
4.2C 외환에 대한 공급곡선의 도출 ... 136
4.3 환율의 변화가 국내물가와 교역조건에 미치는 효과 ... 137
사례연구 4-1 1997~1999 아시아 위기와 개발도상국 통화의 평가하락 및 인플레이션 ... 138
4.4 외환시장의 안정성 ... 139
4.4A 안정적 외환시장과 불안정한 외환시장 ... 139
4.4B 마샬-러너 조건 ... 141
4.5 현실세계에서의 탄력성 ... 142
4.5A 탄력성의 추정값 ... 142
4.5B 곡선 효과와 수정된 탄력성 추정값 ... 144
4.5C 환율의 전가 ... 145
사례연구 4-2 국제무역에 있어 가격탄력성의 추정값 ... 146
사례연구 4-3 국제무역에서 기타 가격탄력성의 추정값 ... 147
사례연구 4-4 달러의 실효환율 및 미국의 경상수지 ... 148
사례연구 4-5 미국-일본의 무역수지 적자 및 엔／달러 환율 ... 149
4.6 금본위제도에서의 조정 ... 150
4.6A 금본위제도 ... 150
사례연구 4-6 1990년대 초 유럽의 금융위기 기간 중 환율 및 경상수지 ... 151
4.6B 가격-정화-유통 기구 ... 152
부록 ... 158
A4.1 환율의 변화가 국내가격에 미치는 효과 ... 158
A4.2 마샬-러너 조건의 도출 ... 160
A4.3 외환시장의 안정성(재론) ... 162
A4.4 금본위제도에서의 금의 이동과 금 수출입점의 도출 ... 164
요약 ... 154
다음 장에서는 ... 155
주요용어 ... 155
복습문제 ... 156
연습문제 ... 157
참고문헌 ... 165
인터넷 ... 168
제5장 소득조정기구 및 자동조정기구의 종합 ... 171
5.1 서론 ... 171
5.2 폐쇄경제에서의 소득결정 ... 172
5.2A 폐쇄경제에서 균형 국민소득 결정 ... 172
5.2B 폐쇄경제하에서의 승수 ... 175
5.3 소규모 개방경제에서의 소득결정 ... 176
5.3A 수입함수 ... 176
5.3B 소규모 개방경제에서 균형 국민소득의 결정 ... 178
사례연구 5-1 수입수요의 소득탄력성 ... 178
5.3C 그래프로 살펴본 균형 국민소득의 결정 ... 179
사례연구 5-2 주요 산업국의 저축, 투자 및 경상수지 ... 180
5.3D 무역승수 ... 182
5.4 외국의 반응 ... 184
사례연구 5-3 미국과 해외의 성장률 및 미국의 경상수지 적자 ... 185
사례연구 5-4 몇몇 개발도상국의 성장과 경상수지 ... 186
사례연구 5-5 1990년대 후반 아시아 금융위기가 OECD 국가에 미친 영향 ... 189
5.5 흡수접근방법 ... 190
5.6 통화적 조정과 자동조정의 종합 ... 191
5.6A 통화적 조정 ... 192
5.6B 자동조정의 종합 ... 192
5.6C 자동조정의 단점 ... 193
사례연구 5-6 세계경제의 상호의존성 ... 194
부록 ... 200
A5.1 외국의 반응이 있을 때 무역승수의 도출 ... 200
A5.2 이전문제의 재론 ... 202
요약 ... 196
다음 장에서는 ... 197
주요용어 ... 197
복습문제 ... 198
연습문제 ... 199
참고문헌 ... 204
인터넷 ... 207
제6장 개방경제 거시경제학 : 조정정책 ... 209
6.1 서론 ... 209
사례연구 6-1 G-7 국가들의 정부부문, 민간부문 및 경상수지 ... 211
6.2 지출변화정책 및 지출전환정책하의 대내균형과 대외균형 ... 212
6.3 상품시장, 통화시장 및 국제수지의 균형 ... 215
6.4 고정환율제도에서 대내외균형을 위한 재정 및 통화정책 ... 218
6.4A 대외균형과 실업이 존재할 경우의 재정 및 통화정책 ... 218
6.4B 국제수지 적자와 실업이 존재할 때 재정 및 통화정책 ... 220
6.4C 탄력적인 자본이동하의 재정 및 통화정책 ... 221
사례연구 6-2 미국에서 경상수지과 재정적자 간의 관계 ... 223
6.4D 완전한 자본이동하의 재정 및 통화정책 ... 224
6.5 변동환율제도에서의 IS-LM-BP 모형 ... 225
6.5A 변동환율과 불완전한 자본이동하의 IS-LM-BP 모형 ... 225
6.5B 변동환율과 완전한 자본이동하의 IS-LM-BP 모형 ... 227
사례연구 6-3 미국과 기타 OECD국가에서 통화정책의 효과 ... 228
6.6 정책배합과 물가변화 ... 230
6.6A 정책배합과 대내 및 대외균형 ... 230
6.6B 물가가 변하는 경우 정책배합의 평가 ... 232
6.6C 현실세계에서의 정책배합 ... 234
사례연구 6-4 1980년대와 1990년대 미국의 통화정책과 재정정책 ... 234
6.7 직접통제 ... 236
6.7A 무역통제 ... 236
6.7B 외환통제 ... 237
6.7C 기타의 직접통제 및 국제협력 ... 238
사례연구 6-5 전세계의 국제거래에 대한 직접통제 ... 239
부록 ... 245
A6.1 IS 곡선의 도출 ... 245
A6.2 LM 곡선의 도출 ... 247
A6.3 BP 곡선의 도출 ... 249
A6.4 수리적 요약 ... 251
요약 ... 240
다음 장에서는 ... 242
주요용어 ... 242
복습문제 ... 242
연습문제 ... 244
참고문헌 ... 252
인터넷 ... 254
제7장 개방경제에서의 물가와 산출량 : 총수요와 총공급 ... 257
7.1 서론 ... 257
7.2 폐쇄경제에서 총수요, 총공급 및 균형 ... 258
7.2A 폐쇄경제하의 총수요 ... 258
7.2B 장기와 단기의 총공급곡선 ... 259
7.2C 폐쇄경제에서 단기균형과 장기균형 ... 261
7.3 고정환율제도와 변동환율제도에서 개방경제의 총수요 ... 263
7.3A 고정환율제도에서 개방경제의 총수요 ... 263
사례연구 7-1 미국에서의 단기산출량의 자연산출량과의 괴리 ... 264
7.3B 변동환율제도에서 개방경제의 총수요 ... 266
7.4 가격이 신축적인 개방경제에서의 경제적 충격과 거시경제정책이 총수요에 미치는 효과 ... 267
7.4A 실물부문의 충격과 총수요 ... 267
7.4B 통화부분의 충격과 총수요 ... 268
7.4C 개방경제하에서 재정정책, 통화정책과 총수요 ... 270
7.5 가격이 신축적인 개방경제에서 재정정책과 통화정책의 효과 ... 271
7.6 성장을 촉진하고, 공급충격을 조정하는 거시경제정책 ... 273
사례연구 7-2 선진국에서 중앙은행의 독립성과 인플레이션 ... 274
7.6A 성장을 위한 거시경제정책 ... 273
7.6B 공급충격을 조정하는 거시경제정책 ... 275
사례연구 7-3 미국에서의 석유충격과 스태그플레이션 ... 278
사례연구 7-4 미국에서의 실제 및 자연실업률과 인플레이션 ... 279
사례연구 7-5 미국경제에서 통화정책과 호경기와 불경기 ... 280
요약 ... 281
다음 장에서는 ... 283
주요용어 ... 283
복습문제 ... 283
연습문제 ... 284
참고문헌 ... 285
인터넷 ... 288
제8장 변동환율과 고정환율, 유럽통화제도 및 거시경제 정책조정 ... 289
8.1 서론 ... 289
8.2 변동환율제도를 찬성하는 논거 ... 290
8.2A 시장의 효율성 ... 291
8.2B 정책상의 우위 ... 291
8.3 고정환율제도를 주장하는 논거 ... 293
8.3A 불확실성의 감소 ... 293
8.3B 안정적 투기 ... 295
8.3C 가격규율 ... 297
사례연구 8-1 고정환율제도와 변동환율제도에서의 거시경제성과 ... 299
8.4 최적통화지역, 유럽통화제도 및 유럽통화연합 ... 299
8.4A 최적통화지역 ... 300
8.4B 유럽통화제도(1979~1998) ... 301
8.4C 통화통합으로의 전환 ... 302
사례연구 8-2 유럽통화제도에서 1992~1993의 통화위기 ... 303
8.4D 유로의 탄생 ... 304
사례연구 8-3 마스트리히트 수렴 지표들 ... 305
8.4E 유럽중앙은행과 공통통화정책 ... 307
사례연구 8-4 유로의 수익과 비용 ... 308
8.5 통화이사회협정과 달러화 ... 309
8.5A 통화이사회협정 ... 309
8.5B 달러화 ... 309
사례연구 8-5 아르헨티나 통화이사회협정과 위기 ... 310
8.6 환율 변동폭이 다양한 경우, 조정가능 페그제도, 크롤링 페그제도 ... 311
8.6A 환율 변동폭이 다양한 경우 ... 311
8.6B 조정가능 페그(peg)제도 ... 312
8.6C 크롤링 페그제도 ... 314
8.6D 관리변동환율제도 ... 314
8.7 국제거시경제 정책조정 ... 316
사례연구 8-6 IMF 회원국의 환율협정 ... 317
요약 ... 319
다음 장에서는 ... 321
주요용어 ... 321
복습문제 ... 322
연습문제 ... 323
부록 ... 324
A8.1 환율협정 ... 324
참고문헌 ... 328
인터넷 ... 333
제9장 국제통화제도 : 과거, 현재 및 미래 ... 335
9.1 개관 ... 335
9.2 금본위제도와 두 세계대전 사이의 경험 ... 336
9.2A 금본위제도(1880~1914) ... 337
9.2B 두 세계대전 사이의 경험 ... 338
9.3 브레튼우즈 체제 ... 340
9.3A 금환본위제도(1947~1971) ... 340
9.3B 국제통화기금으로부터의 차입 ... 342
9.4 브레튼우즈 체제의 운영과 변천 ... 343
9.4A 브레튼우즈 체제의 운영 ... 343
9.4B 브레튼우즈 체제의 변천 ... 344
9.5 국제수지 적자와 브레튼우즈 체제의 붕괴 ... 346
9.5A 미국의 국제수지 적자 ... 346
사례연구 9-1 상이한 환율제도들하에서의 거시경제성과 ... 347
9.5B 브레튼우즈 체제의 붕괴 ... 349
9.6 현재의 국제통화제도 ... 352
9.6A 현 제도의 운영 ... 352
9.6B IMF의 현재의 운영 ... 354
9.6C 현행 환율제도의 문제점 ... 356
사례연구 9-2 환율의 급변성과 잘못된 배열 ... 358
9.6D 현행 환율제도의 개혁을 위한 제안 ... 360
9.6E 신흥시장경제에서의 금융위기 ... 362
사례연구 9-3 금융위기의 해부: 멕시코 페소의 붕괴 ... 363
사례연구 9-4 신흥시장에서 경제위기의 연표(아시아에서 아르헨티나까지) ... 363
9.6F 기타 현행 국제경제상의 문제점 ... 366
사례연구 9-5 주요 선진국의 무역 불균형 ... 367
부록 ... 375
A9.1 국제준비자산: 1950~2001 ... 375
요약 ... 371
주요용어 ... 373
복습문제 ... 373
연습문제 ... 374
참고문헌 ... 377
인터넷 ... 382
해답 ... 385
주요 용어 ... 391
찾아보기 ... 399
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