저자 소개 ... ⅴ
역자 소개 ... ⅶ
저자 서문 ... ⅸ
새롭고 강화된 교수법 ... xv
각 장 끝의 주요 특징 ... xvii
감사의 말 ... xix
Part 1 서론
   Chapter 1 투자 환경
      1.1 실물자산과 금융자산 ... 2
      1.2 금융자산의 분류 ... 4
      1.3 금융시장과 경제 ... 5
        금융시장의 정보적 역할
        소비시점의 조절
        리스크의 배분
        소유와 경영의 분리
        기업지배구조와 기업 윤리
      1.4 투자 과정 ... 10
        저축과 투자, 그리고 안전한 투자
      1.5 시장은 경쟁적이다 ... 11
        리스크-수익률 교환관계
        효율적 시장
      1.6 시장 참여자들 ... 13
        금융중개기관
        투자은행
      1.7 최근의 추세 ... 17
        글로벌화
        증권화
        금융공학
        컴퓨터 네트워크
      1.8 이 책의 구성 ... 21
      요약 ... 22
      핵심용어 ... 22
      웹 사이트 ... 23
      E-투자: 저축과 투자 ... 23
      Standard & Poor's ... 23
      연습문제 ... 24
      개념응용 해답 ... 26
   Chapter 2 자산 유형과 금융 증권
      2.1 화폐 시장 ... 28
        재정증권
        예금증서
        기업어음
        은행인수어음
        유로달러
        환매채와 역환매채
        연방기금
        브로커 콜 자금
        LIBOR 시장
        화폐시장 상품의 수익률
      2.2 채권시장 ... 33
        중기 및 장기 채무성 채권
        인플레이션 연동 재무성 채권
        연방정부기관 채권
        국제채권
        지방 정부채권(지방채)
        회사채
        부동산 담보대출과 부동산 담보대출 유동화 증권
      2.3 주식 ... 42
        소유지분으로서의 보통주
        보통주의 특징
        주식 시장 시세표
        우선주
        예탁증서
      2.4 주식시장 지수와 채권시장 지수 ... 45
        주식시장지수
        다우존스 산업평균
        Standard & Poor's 지수
        그 밖의 미국 시장가치 지수들
        등액가중 지수
        외국 주가지수와 국제 주가지수
        채권시장 지표
      2.5 파생증권시장 ... 54
        옵션
        선물계약
      요약 ... 57
      핵심용어 ... 57
      웹 사이트 ... 58
      E-투자: 증권 가격과 수익률 ... 58
      Standard & Poor's ... 58
      연습문제 ... 59
      개념응용 해답 ... 61
   Chapter 3 증권의 거래
      3.1 기업은 어떻게 증권을 발행하는가? ... 64
        투자은행업
        일괄등록
        사모
        신규공모
      3.2 증권은 어떻게 거래되는가? ... 69
        시장의 유형
        주문의 종류
        거래메커니즘
      3.3 미국의 증권시장 ... 76
        나스닥
        뉴욕증권거래소
        전자거래 네트워크
        전국 시장 시스템
        채권거래
      3.4 각국의 시장 구조 ... 83
        런던
        유로넥스트
        토쿄(東京)
        주식시장의 세계화와 시장 통합
      3.5 거래비용 ... 85
      3.6 신용 매입 ... 86
      3.7 공매 ... 89
      3.8 증권시장의 규제 ... 92
        자율규제
        최근의 스캔들에 대한 규제기관의 반응
        매매거래 일시정지조치
        내부자거래
      요약 ... 97
      핵심용어 ... 98
      웹 사이트 ... 98
      E-투자: 공매 ... 99
      Standard & Poor's ... 99
      연습문제 ... 99
      개념응용 해답 ... 103
   Chapter 4 뮤추얼펀드와 투자회사
      4.1 투자회사 ... 106
      4.2 투자회사의 종류 ... 107
        단위형 투자신탁
        관리형 투자회사
        기타 투자기관
      4.3 뮤추얼펀드 ... 112
        투자정책
        펀드는 어떻게 판매되는가
      4.4 뮤추얼펀드의 투자비용 ... 116
        수수료의 구조
        수수료와 뮤추얼펀드 수익률
        연장매매거래와 시장 타이밍
      4.5 뮤추얼펀드 소득에 대한 과세 ... 121
      4.6 상장지수펀드 ... 122
      4.7 뮤추얼펀드의 성과: 개관 ... 124
      4.8 뮤추얼펀드에 관한 정보 ... 127
      요약 ... 131
      핵심용어 ... 131
      웹 사이트 ... 132
      E-투자: 뮤추얼펀드의 선택 ... 132
      Standard & Poor's ... 132
      연습문제 ... 133
      개념응용 해답 ... 135
Part 2 포트폴리오 이론과 실제
   Chapter 5 역사적 기록으로부터 배우는 수익률과 리스크
      5.1 금리 수준의 결정 요인 ... 138
        실질금리와 명목금리
        균형실질금리
        균형명목금리
        세금과 실질금리
      5.2 서로 다른 보유기간 수익률의 비교 ... 142
        연간 단순이자율
        연속복리
      5.3 재정증권과 인플레이션, 1926~2005 ... 146
      5.4 리스크와 리스크 프리미엄 ... 148
        보유기간 수익률
        기대수익률과 표준편차
        초과 수익률과 리스크 프리미엄
      5.5 과거 수익률의 시계열 분석 ... 150
        시계열 분석 대 시나리오 분석
        기대수익률과 산술평균
        기하(시간가중)평균 수익률
        분산과 표준편차
        보상-대 -변동성(샤프)비율
      5.6 정규분포 ... 155
      5.7 정규분포로부터의 이탈 ... 157
      5.8 주식과 장기 채권 수익률의 역사적 기록 ... 160
        평균 수익률과 표준편차
        리스크 포트폴리오의 기타 통계량
        샤프비율
        계열상관
        왜도와 첨도
        역사적 리스크 프리미엄의 추정치
        역사적 기록의 전체적인 조망
      5.9 장기 투자 ... 167
        장기간의 리스크와 로그정규분포
        샤프비율 다시 보기
        장기 미래 수익률의 시뮬레이션
        장기간의 예측치
      5.10 비정규분포의 리스크 측정 ... 174
        Value at Risk(VaR)
        조건부 꼬리 기대값(CTE)
        하단 부분표준편차(LPSD)
      요약 ... 176
      핵심용어 ... 177
      웹 사이트 ... 177
      E-투자: Analytics Tutorial ... 177
      Standard & Poor's ... 178
      연습문제 ... 178
      개념응용 해답 ... 181
   Chapter 6 리스크 회피와 리스크 자산에 대한 자본배분
      6.1 리스크와 리스크 회피 ... 184
        리스크, 투기 및 도박
        리스크 회피와 효용가치
        리스크 회피도의 추정
      6.2 리스크 포트폴리오와 무위험 포트폴리오 간의 자산배분 ... 193
      6.3 무위험 자산 ... 195
      6.4 하나의 리스크 자산과 무위험 자산으로 구성되는 포트폴리오 ... 196
      6.5 리스크 감내도와 자산배분 ... 201
      6.6 소극적 전략: 자본시장선 ... 206
      요약 ... 210
      핵심용어 ... 211
      웹 사이트 ... 211
      E-투자: 시장 대폭락 ... 212
      Standard & Poor's ... 212
      연습문제 ... 212
      개념응용 해답 ... 216
      부록 A 리스크 회피, 기대 효용, 그리고 피터스버그의 역설 ... 220
      부록 B 보험계약의 효용함수와 균형 가격 ... 224
      연습문제: 부록 ... 225
      개념응용 해답 ... 225
   Chapter 7 최적 리스크 포트폴리오
      7.1 분산투자와 포트폴리오 리스크 ... 228
      7.2 두 리스크 자산으로 구성되는 포트폴리오 ... 230
      7.3 주식, 채권과 재정증권 간의 자산배분 ... 239
        두 개의 리스크 자산과 하나의 무위험 자산으로 구성되는 최적 리스크 포트폴리오
      7.4 MARKOWITZ의 포트폴리오 선택 모형 ... 246
        증권선택
        자본배분과 분리속성
        분산투자의 위력
        자산배분과 증권선택
      7.5 리스크 풀링, 리스크 분담, 그리고 장기간의 리스크 ... 255
        리스크 풀링과 보험 원리
        리스크 분담
      요약 ... 259
      핵심용어 ... 260
      웹 사이트 ... 260
      E-투자: 리스크의 비교 ... 260
      연습문제 ... 261
      개념응용 해답 ... 267
      부록 A 스프레드시트 모형 ... 271
        공분산 행렬
        기대수익률
        경계선 공분산 행렬과 포트폴리오 분산
        국제분산투자의 스프레드시트 모형
        엑셀의 Solver 사용하기
        최소분산 포트폴리오 구하기
        리스크 포트폴리오의 효율적 프론티어 그리기
        효율적 프론티어 상에서 최적 리스크 포트폴리오 구하기
        최적 CAL
        최적 리스크 포트폴리오와 공매 제한
      부록 B 포트폴리오 관련 통계학 연습 ... 276
        기대수익률
        분산과 표준편차
        공분산
        상관계수
        포트폴리오 분산
   Chapter 8 지수모형
      8.1 단일요인 증권시장 ... 286
        Markowitz 모형의 입력자료 목록
        수익률의 정규분포 특성과 체계적 리스크
      8.2 단일지수모형 ... 289
        단일지수모형의 회귀 방정식
        기대수익률-베타 관계
        단일지수모형에서의 리스크와 공분산
        단일지수모형에 필요한 추정치
        지수모형과 분산 투자
      8.3 단일지수모형의 추정 ... 295
        Hewlett-Packard의 증권특성선
        HP 증권특성선의 설명력
        분산분석법
        알파의 추정치
        베타의 추정치
        기업고유 리스크
        상관관계와 공분산 행렬
      8.4 포트폴리오 구성과 단일지수모형 ... 301
        알파와 증권분석
        투자자산으로서의 인덱스 포트폴리오
        단일지수모형의 입력자료 목록
        단일지수모형의 최적 리스크 포트폴리오
        정보비율
        최적화 과정의 요약
        예제
      8.5 지수모형에 의한 포트폴리오 관리의 실무적 측면 ... 310
        지수모형은 완전 공분산 모형보다 열등한가?
        실무형의 지수모형
        베타의 추정
        지수모형과 포트폴리오 추적
      요약 ... 318
      핵심용어 ... 318
      웹 사이트 ... 319
      E-투자: 변동성과 베타계수의 비교 ... 319
      Standard & Poor's ... 319
      연습문제 ... 320
      개념응용 해답 ... 323
Part 3 자본시장의 균형
   Chapter 9 자본자산 가격결정 모형
      9.1 자본자산 가격결정 모형 ... 326
        왜 모든 투자자들이 시장 포트폴리오를 보유하는가
        소극적 전략은 효율적이다
        시장 포트폴리오의 리스크 프리미엄
        개별증권의 기대수익률
        증권시장선
      9.2 CAPM과 지수모형 ... 340
        실현수익률과 기대수익률
        지수모형과 실현수익률
        지수모형과 기대수익률-베타 관계
      9.3 CAPM은 실용적인가? ... 343
        CAPM은 검증가능한가?
        CAPM은 실증검증에 실패하였다
        경제와 CAPM의 유효성
        투자산업과 CAPM의 유효성
      9.4 계량모델과 기대 수익률-베타의 관계 ... 347
      9.5 CAPM의 확장 ... 348
        제로 베타 모델
        근로소득과 비거래 자산
        다기간 모델과 헤지 포트폴리오
      9.6 유동성과 CAPM ... 352
      요약 ... 357
      핵심용어 ... 358
      웹 사이트 ... 359
      E-투자: 시장 리스크와 리스크 프리미엄 ... 359
      Standard & Poor's ... 359
      연습문제 ... 359
      개념응용 해답 ... 364
   Chapter 10 차익거래 가격결정 이론과 리스크-수익률의 다요인 모델
      10.1 다요인 모델: 개관 ... 368
        증권 수익률의 요인 모델
        다요인 증권시장선
      10.2 차익거래 가격결정 이론 ... 372
        순수 차익거래와 리스크 차익거래 및 시장균형
        잘 분산된 포트폴리오
        베타와 기대수익률
        단일 요인 증권시장선(SML)
      10.3 개별자산과 APT ... 380
        APT와 CAPM
      10.4 다요인 APT ... 381
      10.5 어디서 요인을 찾는가? ... 384
      10.6 다요인 CAPM과 APT ... 386
      요약 ... 388
      핵심용어 ... 388
      웹 사이트 ... 388
      E-투자: APT 대 CAPM ... 389
      Standard & Poor's ... 389
      연습문제 ... 389
      개념응용 해답 ... 393
   Chapter 11 효율적 시장 가설
      11.1 랜덤 워크와 효율적 시장 가설 ... 396
        효율성의 원천으로서의 경쟁
        효율적 시장 가설의 유형
      11.2 효율적 시장 가설(EMH)의 의미 ... 400
        기술적 분석
        기본적 분석
        적극적 대 소극적 포트폴리오 관리
        효율적 시장에서의 포트폴리오 매니저의 역할
        자원배분
      11.3 사건 연구 ... 405
      11.4 시장은 과연 효율적인가? ... 409
        논점
        약형의 검증: 주식수익률 패턴
        시장 전반의 움직임의 예측 지표
        준강형 검증: 시장 이례 현상
        강형의 검증: 내부정보
        실증결과의 해석
      11.5 뮤추얼펀드와 애널리스트들의 성과 ... 423
        주식시장 애널리스트
        뮤추얼펀드 매니저
        뮤추얼펀드 연구에 있어서의 생존 편의
        그렇다면, 시장은 과연 효율적인가?
      요약 ... 430
      핵심용어 ... 431
      웹 사이트 ... 431
      E-투자: 효율적 시장과 내부자거래 ... 432
      Standard & Poor's ... 432
      연습문제 ... 432
      개념응용 해답 ... 438
   Chapter 12 행동 재무학과 기술적 분석
      12.1 행동학적 비판 ... 442
        정보처리
        행동학적 편의
        차익거래의 한계
        차익거래의 한계와 일물일가 법칙
        거품과 행동 경제학
        행동학적 비판의 평가
      12.2 기술적 분석과 행동재무학 ... 454
        추세와 수정
        심리지표
        주의사항
      요약 ... 462
      핵심용어 ... 463
      웹 사이트 ... 463
      E-투자: 기술적 분석 대 시장 효율성 ... 463
      Standard & Poor's ... 464
      연습문제 ... 464
      개념응용 해답 ... 469
   Chapter 13 증권수익률에 관한 실증분석
      13.1 지수모형과 단일요인 APT ... 472
        기대수익률과 베타의 관계
        CAPM의 검증
        시장 지수
        베타의 측정오차
        EMH와 CAPM
        인적자본과 자산베타의 경기순환에 대한 고려
        비거래 사업에 대한 고려
      13.2 다요인 CAPM과 APT의 검증 ... 482
        거시요인 모델
      13.3 FAMA-FRENCH의 세 요인 모델 ... 486
        리스크 기준 해석
        행태론적 해석
      13.4 유동성과 자산가격 결정 ... 492
      13.5 시간 가변적 변동성 ... 495
        Nasdaq 주식의 변동성
      13.6 주식 프리미엄 퍼즐 ... 499
        소비 증가와 시장 수익률
        기대수익률과 실현수익률
        생존 편의
        CAPM을 확장하면 주식 프리미엄 퍼즐을 풀 수 있을지 모른다
        행태 이론적 해석과 주식 프리미엄 퍼즐
      요약 ... 506
      핵심용어 ... 506
      웹 사이트 ... 506
      E-투자: 포트폴리오 이론 ... 507
      Standard & Poor's ... 507
      연습문제 ... 507
      개념응용 해답 ... 509
Part 4 고정수익증권
   Chapter 14 채권가격과 수익률
      14.1 채권의 특성 ... 512
        중장기 재정증권
        회사채
        우선주
        그 밖의 채권 발행자
        해외채권
        채권시장의 혁신
      14.2 채권가격의 결정 ... 519
        이표 지급기간 사이의 채권가격
      14.3 채권수익률 ... 523
        만기수익률
        수의상환수익률
        실현 복리수익률과 만기수익률
      14.4 시간경과에 따른 채권 가격 ... 530
        만기수익률과 보유기간수익률
        무이표채권과 재무성 Strips
        세후수익률
      14.5 채무불이행 리스크와 채권가격 결정 ... 535
        정크본드
        채권 안전성의 결정요인
        채권약정서
        만기수익률과 채무불이행 리스크
      요약 ... 543
      핵심용어 ... 544
      웹 사이트 ... 545
      E-투자: 신용 스프레드 ... 545
      Standard & Poor's ... 545
      연습문제 ... 545
      개념응용 해답 ... 551
   Chapter 15 이자율의 기간구조
      15.1 수익률 곡선 ... 554
        채권가격 결정
      15.2 수익률 곡선과 미래 이자율 ... 556
        확실성 하의 수익률 곡선
        보유기간수익률
        선도이자율
      15.3 이자율 불확실성과 선도이자율 ... 562
      15.4 기간구조이론 ... 564
        기대가설
        유동성 선호
      15.5 기간구조의 해석 ... 566
      15.6 선도계약으로서 선도이자율 ... 572
      요약 ... 574
      핵심용어 ... 575
      웹 사이트 ... 575
      E-투자: 실질수익률 곡선과 명목 수익률 곡선 ... 575
      연습문제 ... 575
      개념응용 해답 ... 581
   Chapter 16 채권 포트폴리오 관리
      16.1 이자율 리스크 ... 584
        이자율 민감도
        듀레이션
        무엇이 듀레이션을 결정하는가?
      16.2 채권의 볼록성 ... 595
        왜 투자자들은 볼록성을 좋아하는가?
        듀레이션과 수의상환 채권의 볼록성
        듀레이션과 자산유동화 증권의 볼록성
      16.3 소극적 채권관리 ... 604
        채권지수 펀드
        면역화
        현금흐름 매칭과 전용전략
        전통적 면역화에 관한 다른 문제
      16.4 적극적 채권관리 ... 614
        잠재적 이익의 원천
        투자기간 분석
        상황별 면역화
      16.5 금융공학과 이자율 파생증권 ... 617
      요약 ... 619
      핵심용어 ... 620
      웹 사이트 ... 620
      E-투자: Collateralized Mortgage Obligation ... 621
      Standard & Poor's ... 621
      연습문제 ... 621
      개념응용 해답 ... 630
Part 5 증권분석
   Chapter 17 거시경제와 산업분석
      17.1 세계경제 ... 634
      17.2 국내 거시경제 ... 635
      17.3 수요충격과 공급충격 ... 637
      17.4 정부의 경제정책 ... 638
        재정정책
        통화정책
        공급측면의 정책
      17.5 경기순환 ... 641
        경기순환
        경기지표
        기타의 지표
      17.6 산업분석 ... 648
        산업의 정의
        경기순환에 대한 민감도
        산업 섹터 순환
        산업의 생애주기
        산업구조와 성과
      요약 ... 658
      핵심용어 ... 658
      웹 사이트 ... 659
      E-투자: 거시경제 ... 659
      Standard & Poor's ... 659
      연습문제 ... 660
      개념응용 해답 ... 665
   Chapter 18 주식평가모형
      18.1 비교평가 방식 ... 668
        장부가치의 한계
      18.2 내재가치와 시장가격 ... 670
      18.3 배당할인모형 ... 671
        고정성장 DDM
        주가의 내재가치로의 수렴
        주가와 투자기회
        생애주기와 다단계성장모형
        다단계 성장 모델
      18.4 주가수익비율 ... 686
        주가수익비율과 성장기회
        P／E 비율과 주식 리스크
        P／E 분석의 함정
        P／E 분석과 DDM의 결합
        기타의 비교평가 비율
      18.5 잉여현금흐름 평가방법 ... 696
        평가 모델의 비교
      18.6 주식시장 ... 700
        주식시장의 과거 행태의 해석
        주식시장의 예측
      요약 ... 703
      핵심용어 ... 704
      웹 사이트 ... 704
      E-투자: 주식 평가 ... 704
      Standard & Poor's ... 705
      연습문제 ... 705
      개념응용 해답 ... 715
   Chapter 19 재무제표 분석
      19.1 주요 재무제표 ... 718
        손익계산서
        대차대조표
        현금흐름표
      19.2 회계적 이익과 경제적 이익 ... 722
      19.3 수익률 척도 ... 722
        과거 대 미래 자기자본이익률
        재무구조와 ROE
      19.4 재무비율분석 ... 725
        ROE의 분해
        회전율과 기타 자산가동률
        유동성 비율
        주가 관련 비율
        벤치마크의 선정
      19.5 경제적 부가가치 ... 735
      19.6 재무제표 분석 사례 ... 737
      19.7 비교가능성의 문제 ... 739
        재고자산평가
        감가상각비
        인플레와 이자비용
        이익의 질
        국제회계기준
      19.8 가치투자: Graham 기법 ... 745
      요약 ... 746
      핵심용어 ... 747
      웹 사이트 ... 747
      E-투자: 재무제표 분석 ... 748
      Standard & Poor's ... 748
      연습문제 ... 748
      개념응용 해답 ... 757
Part 6 옵션, 선물과 기타의 파생상품
   Chapter 20 옵션시장: 입문
      20.1 옵션계약 ... 760
        옵션의 거래
        미국식 옵션과 유럽식 옵션
        옵션계약조건의 조정
        옵션청산회사
        기타의 상장옵션
      20.2 만기의 옵션가치 ... 767
        콜옵션
        풋옵션
        옵션과 주식투자
      20.3 옵션전략 ... 772
        방어적 풋
        상쇄 콜
        스트래들
        스프레드
        칼라
      20.4 풋-콜 등가관계 ... 781
      20.5 옵션성격을 가진 증권 ... 783
        수의상환채권
        전환사채
        신주인수권
        증권담보대출
        레버리지 주식과 리스크 부채
      20.6 금융공학 ... 790
      20.7 특이 옵션 ... 792
        아시아식 옵션
        Barrier 옵션
        Lookback 옵션
        Currency-translated 옵션
        디지털 옵션
      요약 ... 795
      핵심용어 ... 795
      웹 사이트 ... 795
      E-투자: 옵션과 스트래들 ... 796
      연습문제 ... 796
      개념응용 해답 ... 803
   Chapter 21 옵션의 평가
      21.1 옵션평가: 서론 ... 808
        내재가치와 시간가치
        옵션가치의 결정요인
      21.2 옵션가치의 제약 ... 811
        콜옵션의 가치에 대한 제약
        조기행사와 배당의 영향
        미국식 풋의 조기행사
      21.3 이항 옵션가격결정 ... 815
        두 상태 옵션가격 결정
        두 상태 방식의 일반화
      21.4 Black-Scholes 옵션평가모형 ... 821
        Black-Scholes 공식
        배당과 콜옵션의 평가
        풋 옵션의 평가
      21.5 Black-Scholes 공식의 활용 ... 832
        헤지비율과 Black-Scholes 공식