머리말 정직한 돈, 정직한 사회 ... 5 미로에서 탈출하기 ... 8 제1장 돈의 역사 1. 돈의 탄생 : 돈의 탄생은 노동의 분업과 특성화의 시작이었다 ... 13 2. 돈의 역사 ＝ 권력의 역사 : 역사상의 권력자들은 화폐가치를 조절하여 어떻게 인플레이션을 발생시키고, 경제를 파탄시켰을까? ... 16 3. 돈의 역사 ＝ 세금의 역사 : 실제적인 물물교환 가치와는 상관없는 신용화폐가 통용될 수 있었던 이유는? ... 19 4. 돈의 역사 ＝ 신용부채의 역사 : 신용화폐의 역사는 어떻게 반복되었는가? ... 23 5. 돈의 역사 ＝ 독점의 역사 : 부는 소리 없이 어디로 이동할까? ... 26 6. 인류의 마지막 실험과 실패요약 : 그들의 실험이 실패했을 때 우리가 겪어야 할 일은? ... 33 제2장 경제주기의 주범 - 신용 사이클 1. 가격의 결정 - 돈과 물물교환 : 임금은 별로 안 올랐는데, 왜 물건／서비스／자산의 가격은 팍 올랐을까? ... 37 2. 통화량과 가격의 결정 : 통화량은 어떻게 증가하고, 자산의 가격을 어떤 순서로 변화시킬까? ... 42 3. 이자율의 파라독스 : "은행은 지구 전체뿐만 아니라 플러스 5％를 더 원한다." ... 45 4. 빚과 돈, 신용창출의 메커니즘 : 왜 열심히 일해서 빚을 갚을수록 시중의 돈은 사라질까? ... 49 5. 중앙은행의 통화공급 조절 : 왜 주기적으로 경기 붐 - 침체 사이클과 공황 사이클이 오는 걸까? ... 54 6. 인플레이션／디플레이션 : 무슨무슨 플레이션이라는 단어가 많지만, 대부분 필요 없는 말이고, 핵심은 딱 두 개의 단어이다 ... 58 7. 경제의 사계절 : 지금은 디플레이션의 어느 지점에 와 있을까? 디플레이션은 언제까지 계속될까? ... 84 제3장 경제지표 바로 보기 1. 흥미 위주의 경제기사 : 경제기사 역시 수요／공급이다 ... 97 2. 경제기사 반대로 이해하기 : 왜 이런 일이 벌어졌을까?／왜 그들이 이런 이야기를 할까? ... 101 3. 금융 세계화와 세계 경제 연동 : 'It's a small world.' ... 105 4. 경제지표의 참된 의미 : 돈의 흐름을 보여주는 핵심 경제지표는? ... 110 5. 통화량을 말해주는 지표 : 얼마나 많은 돈이 풀렸을까? ... 112 6. 돈의 흐름을 보여주는 이자율 지표 : 돈은 얼마의 가격에, 어디로 흐르고 있을까? ... 121 7. 외화 수급을 보여주는 지표 : 우리나라는 왜 세계 경기동향에 더 민감할까? ... 135 8. 경제성장률의 착시 현상 : 경제성장률 집계에는 어떤 모순이 있을까? ... 140 9. 기타 주요 경제지표 : 경제의 흐름을 보여주는 기타 주요 경제지표는? ... 143 제4장 정부정책과 경제공황 1. 신용팽창의 끝, 신용 리부팅 : 대공황의 역사가 우리에게 가르쳐주는 것은? ... 149 2. 중앙은행의 정책과 1929년 미국의 대공황 : 정책은 때로 예상치 못한 부작용을 가져온다 ... 153 3. 무의미한 논문들과 천재들의 실패 : '헬리콥터' 버냉키의 시도는 성공할까? ... 161 4. 리플레이션 시도 : 리플레이션 시도의 끝은 어디인가? ... 166 5. 정부와 중앙은행의 두려움 : 미국 국채는 왜 '마지막 버블'이라고 불릴까? ... 171 6. 수요와 공급의 붕괴 : 왜 구매자의 파업이 계속되는가? 경기회복을 알리는 중요한 단서는? ... 176 7. 미국 대공황기의 뉴스 헤드라인 : 시장은 바보와 천재 모두의 희망을 계속 짓밟았다 ... 182 제5장 혼돈의 시대에 자산 지키기 1. 이자율과 인플레이션／디플레이션 : 금리를 인하하면 통화량이 늘어나 경기가 살아난다고? ... 189 2. 기준금리를 결정하는 중요한 변수 : 중앙은행의 다음 행보를 예측할 수 있는 지표는 무엇일까? ... 196 3. 주식의 추세선 그리기 : 가격 결정에서 중요한 통화량과 신용팽창의 추세를 읽으려면? ... 201 4. 진짜 가격 보기 - 비교 가격 : 돈이 어느 섹터로 이동하는지 알 수 있는 방법은? ... 211 5. 불-베어 마켓 사이클 : 다음 시기 불 마켓을 견인할 기관차는 어느 섹터에서 나올까? ... 220 6. 베어 마켓의 섹터 회전 : 베어 마켓에서 각 섹터의 하락 순서, 그리고 이것이 시사하는 바는? ... 226 7. 원자재 및 석유 가격과 주식 : 스마트 머니의 발자국을 탐색하라! ... 229 8. 다우 이론 : 추세를 판단하는 근거는 무엇인가? ... 234 9. 디플레이션 헤지 : 디플레이션 시기에 돈은 어디로 흐르는가? ... 241 10. 하이퍼인플레이션의 헤지 : 하이퍼인플레이션이 되면 주식과 부동산이 오른다고? ... 244 11. 헤지로서 금, 금의 미스테리 : 과연 금이 인플레이션의 헤지 수단일까? ... 245 12. 금의 향방Quo Vadis Gold? : 금에 헤지 이상의 의미를 부여하지 말라 ... 252 13. 거짓 정보와 시장 개입 : 하락기에 미디어와 정부, 금융기관들은 어떻게 정보를 왜곡할까? ... 259 14. 한국의 아파트 가격과 화폐가치／인플레이션 : 시장에서 인정하는 수준까지 하락은 계속된다 ... 265 15. 디플레이션 시대에 한국인이 주목해야 할 경제지표 : 경제 흐름을 이해하는 데 필요한 지표는 생각보다 단순하다 ... 270 제6장 정직한 돈, 정직한 마음 1. 포스트모던 사회가 주는 가상가치 : 가상가치인 돈, 좌절, 그리고 희망 ... 281 2. 경제적 자유와 정직한 돈 : 우리의 자산가치를 결정하는 것은 정부와 중앙은행이다 ... 290 3. 세계 단일통화 시도와 예상되는 실패 : 원칙은 결국 깨어질 수밖에 없다 ... 293 4. 금융권의 정권교체 : 아무리 마녀사냥을 해도 추세는 이미 정해져 있다 ... 296 5. 시장이 정하는 이자율 : 이번에도 바보들이 모여들어 새로운 거품이 생길까? ... 301 6. 부채와 정부의 역할 : 시장이 원하는 것은 투명한 정보다 ... 305 7. 불필요한 비관론에서 벗어나야 : 역사가 증명하듯이 이번에도 인류는 슬기롭게 극복할 수 있을까? ... 308 8. 새롭게 시작하는 자산 지키기 : 중요한 것은 기다림, 인내심, 헤지 투자다 ... 313 FAQ 자주 하는 질문과 답변 ... 316 참고서적과 블로그 ... 330 찾아보기 ... 334