제1장 기업경영의 뉴패러다임
   1. 기업파산은 창조적 파괴인가 ... 24
   2. 기업가정신과 창업 ... 27
   3. 변천하는 기업의 목적 ... 30
      3.1 주주이익을 중시하는 미국기업 ... 31
      3.2 시장점유율 일변도의 일본기업 ... 32
      3.3 규모극대화에 혼 팔린 한국기업 ... 35
   4. 한국기업의 경영평가 ... 40
      4.1 한국기업의 수익성 ... 40
      4.2 한국기업이 금융행태 ... 41
      4.3 차입금 경영의 문제점 ... 43
   5. 이론과 현실의 괴리 ... 45
제2장 기업가치와 재무경영
   1. 세계적 표준의 기업목적 ... 52
      1.1 무국경시대의 기업목적 ... 52
      1.2 일본기업의 변신 ... 53
      1.3 한국기업도 변해야 한다 ... 53
   2. 가치극대화 ... 59
   3. 이익극대화 ... 61
   4. 이익극대화와 가치극대화의 차이점 ... 61
   5. 시장가치 부가극대화 ... 64
   6. 재무담당자의 기능 ... 65
      6.1 재무분석 및 계획 ... 65
      6.2 자산구조의 관리 ... 65
      6.3 재무구조의 관리 ... 66
   7. 재무경영과 인접학문 ... 67
      7.1 거시경제이론과의 관계 ... 68
      7.2 미시경제이론과의 관계 ... 69
      7.3 회계학과의 관계 ... 69
   8. 재무담당자의 비젼 ... 70
제3장 재무제표와 현금흐름
   1. 재무제표는 기업의 성적표 ... 76
      1.1 대차대조표 ... 77
      1.2 손익계산서 ... 80
      1.3 법인세 ... 82
      1.4 현금흐름 ... 83
   2. 자산으로부터 유입되는 현금흐름 ... 85
      2.1 영업현금흐름 ... 86
      2.2 순고정자산 투자 ... 87
      2.3 순운전자본 추가 ... 88
      2.4 자산으로부터 유입되는 현금흐름 ... 88
   3. 채권자에게 지급하는 현금흐름 ... 89
   4. 주주에게 지급하는 현금흐름 ... 89
   5. 현금흐름계산 실례 ... 90
      5.1 영업현금흐름 ... 90
      5.2 순고정자산 투자 ... 91
      5.3 순운전자본과 자산으로부터 유입되는 현금흐름 ... 91
      5.4 채권자와 주주에게 지급하는 현금흐름 ... 92
   [연습문제] ... 95
제4장 현금과 유동성관리
   1. 현금의 출처와 사용처 ... 103
      1.1 현금의 원천과 현금의 운용 ... 103
      1.2 현금흐름표 ... 106
   2. 현금예산 ... 108
      2.1 현금예산의 목적 ... 108
      2.2 현금예산의 일반적인 형식 ... 109
   3. 현금사이클 ... 111
      3.1 영업사이클 ... 111
      3.2 현금사이클 ... 113
   4. 운전자본관리 ... 114
      4.1 순운전자본의 색다른 정의 ... 115
      4.2 수익성과 유동성 ... 116
      4.3 업종과 유동성 ... 117
      4.4 경영스타일과 단기부채 ... 117
      4.5 부도위험과 유동성관리 ... 118
   [연습문제] ... 118
제5장 기업의 경영위험
   1. 영업위험과 손익분기점 ... 126
   2. 손익분기점 매출액 ... 130
   3. 현금분기점 ... 132
   4. 영업레버리지와 영업위험 ... 133
      4.1 영업레버리지와 영업이익 ... 133
      4.2 영업레버리지도 ... 134
   5. 재무레버리지와 재무위험 ... 137
      5.1 재무레버리지와 EPS분기점 ... 141
      5.2 재무레버리지도 ... 143
      5.3 재무위험 ... 144
   6. 토탈레버리지 ... 144
   [연습문제] ... 146
제6장 재무정보평가
   1. 단기적인 안정성, 유동성 측정 ... 152
      1.1 유동성 ... 152
      1.2 유동비율 ... 154
      1.3 당좌비율 ... 155
   2. 장기적인 안정성, 재무레버리지 측정 ... 156
      2.1 부채구성비율 ... 156
      2.2 부채비율 ... 157
      2.3 자기자본 승수 ... 157
      2.4 이자보상비율 ... 158
      2.5 현금 커버리지비율 ... 158
   3. 자산관리의 효율성 ... 159
      3.1 재고자산회전율 ... 159
      3.2 매출채권회전율 ... 160
      3.3 총자산회전율 ... 162
   4. 수익성 측정 ... 163
      4.1 매출액에 대한 수익률 ... 163
      4.2 자산수익률 ... 164
      4.3 자기자본수익률 ... 165
      4.4 주당순이익 ... 165
      4.5 듀퐁 항등식 ... 166
   5. 주가와 장부가치 비교 ... 168
      5.1 주가수익비율 ... 168
      5.2 시장가치와 장부가치비율 ... 168
      5.3 Tobin`s Q비율 ... 169
   6. 재무정보의 평가와 문제점 ... 171
      6.1 재무정보평가의 확장 ... 171
      6.2 재무정보의 사용 ... 175
      6.3 재무제표분석의 문제점 ... 176
   [연습문제] ... 177
제7장 시간가치
   1. 미래가치와 복리 ... 181
      1.1 1년후의 미래가치 ... 181
      1.2 1년 이상의 투자 ... 182
      1.3 이자의 복리계산 ... 182
      1.4 복리계산의 예 ... 186
      1.5 복리계산회수 ... 188
   2. 할인율과 현재가치 ... 189
      2.1 현금흐름이 1년 후인 경우 ... 189
      2.2 현금흐름이 몇 년 후인 경우 ... 191
      2.3 미래가치와 현재가치의 관계 ... 194
   3. 수익률구하기 ... 195
      3.1 장기간 투자 ... 196
      3.2 72규칙 ... 197
      3.3 투자기간 구하기 ... 199
   [연습문제] ... 200
제8장 시간가치 응용기법
   1. 다중 현금흐름의 미래가치와 현재가치 ... 206
      1.1 미래가치의 계산 ... 207
      1.2 다중 현금흐름의 현재가치 ... 210
   2. 연금의 현재가치 ... 212
   3. 연금의 미래가치 ... 218
   4. 종신연금의 현재가치 ... 220
   5. 무성장기업의 가치 ... 221
   [연습문제] ... 223
제9장 주식과 채권의 가치
   1. 주식가치 ... 230
   2. 주가평가모형 ... 232
      2.1 무성장모형 ... 232
      2.2 무성장주식을 이용한 연금현가계수 ... 234
      2.3 성장모형 ... 235
   3. 주식의 요구수익률 ... 239
      3.1 무성장주식의 요구수익률 ... 239
      3.2 성장주식의 요구수익률 ... 240
   4. 채권가치와 수익률 ... 242
      4.1 채권의 가치 ... 242
      4.2 채권의 만기수익률 ... 246
   5. 이자율위험 ... 248
   [연습문제] ... 250
제10장 위험과 수익률
   1. 공짜점심은 없다 ... 254
   2. 기대수익률과 위험의 관계 ... 255
      2.1 기대수익률 ... 255
      2.2 투자위험 ... 257
   3. 포트폴리오 기대수익률 ... 258
   4. 포트폴리오 분산 ... 259
   5. 체계적인 위험과 비체계적인 위험 ... 263
   6. 자본자산 가격결정모형 ... 265
      6.1 가격결정모형과 증권시장선 ... 265
      6.2 단일기간 투자와 가격결정모형 ... 268
   7. 역사적 위험프리미엄 ... 269
      7.1 미국증시의 위험프리미엄 ... 269
      7.2 자본시장구조와 위험프리미엄 ... 270
      7.3 한국증시의 위험프리미엄 ... 272
   [연습문제] ... 273
제11장 자본예산의 기초
   1. 고정자산관리의 중요성 ... 278
   2. 고정자산투자의 유형 ... 281
      2.1 확장투자 ... 281
      2.2 대체투자 ... 281
      2.3 제품투자 ... 282
      2.4 전략적 투자 ... 282
      2.5 상호 배타적인 투자안 ... 283
   3. 관련된 현금흐름 규명 ... 283
      3.1 납세 후 기준으로 하라 ... 283
      3.2 증액분 현금흐름 기준으로 하라 ... 284
      3.3 이자비용은 고려하지 마라 ... 285
      3.4 매몰비용에 미련을 두지마라 ... 285
      3.5 기회비용은 잊지마라 ... 286
      3.6 부차적인 효과를 고려하라 ... 287
      3.7 순운전자본 증액분은 현금유출이다 ... 289
      3.8 잔존가치는 현금유입이다 ... 289
   [연습문제] ... 292
제12장 자본예산기법
   1. 고정자산 투자안 ... 298
      1.1 현금흐름 할인기준 ... 298
      1.2 순현가예측 ... 299
      1.3 내부적 수익률 ... 301
      1.4 IRR의 단점을 보완하는 특성들 ... 304
      1.5 수익성지수 ... 304
   2. 회수기간기준 ... 305
      2.1 회수기간계산 ... 305
      2.2 회수기간분석 ... 307
      2.3 회수기간법칙의 장단점 ... 309
   3. 회계적 기준 ... 310
      3.1 평균 회계수익률 ... 310
      3.2 평균 회계수익률의 문제점 ... 311
   4. 고정자산관리의 현실성 ... 311
      4.1 미국기업 조사결과 ... 312
      4.2 한국기업 조사결과 ... 313
   [연습문제] ... 314
제13장 자본비용
   1. 자본비용의 이해 ... 322
      1.1 자본비용이란 ... 322
      1.2 자본비용과 위험 ... 323
   2. 자기자본비용 ... 324
      2.1 배당금 성장모형 ... 324
      2.2 CAPM 접근방식 ... 327
   3. 부채비용과 우선주 자본비용 ... 330
      3.1 부채비용 ... 330
      3.2 우선주 자본비용 ... 331
   4. 가중평균자본비용 ... 333
      4.1 가중평균자본비용이란 ... 333
      4.2 세금감면효과 ... 334
      4.3 가중평균자본비용의 이용 ... 337
   5. CAPM을 이용한 자본예산 ... 338
      5.1 증권시장선과 가중평균자본비용 ... 339
      5.2 여러 사업분야를 가진 기업의 자본비용 ... 340
      5.3 한국 대기업의 자본비용인식 ... 342
   [연습문제] ... 344
제14장 자본구조론
   1. 전통적 자본구조이론 ... 352
      1.1 자본구조이론과 요구수익률 ... 352
      1.2 가중평균자본비용 ... 353
   2. MM이론 ... 355
      2.1 MM 명제Ⅰ ... 355
      2.2 MM 명제Ⅰ의 증명 ... 357
      2.3 MM 명제Ⅰ의 재해석 ... 359
      2.4 MM 명제Ⅱ ... 361
   3. MM 무관론의 시사점과 취약점 ... 362
   4. 불완전 자본시장과 최적자본구조 ... 363
      4.1 법인세 수정이론 ... 363
      4.2 파산비용과 최적자본구조 ... 365
      4.3 한국 대기업의 최적자본구조 ... 366
   5. J-M의 최적자본구조 ... 369
      5.1 자기자본 대리인비용 ... 370
      5.2 타인자본 대리인비용 ... 371
      5.3 J-M의 최적자본구조 ... 372
      5.4 타인자본 대리인비용의 실증적 연구 ... 373
   [연습문제] ... 375
제15장 배당정책
   1. 배당정책과 배당금 ... 379
      1.1 Gordon의 배당정책 유관론 ... 380
      1.2 MM의 배당정책 무관론 ... 381
   2. MM이론의 성립조건 ... 385
   3. 유동적인 배당률 선호도와 재정거래 ... 385
   4. 배당성향과 수익률에 관한 실증적 연구 ... 388
      4.1 고객효과는 일시적 ... 389
      4.2 정보효과는 장기적 ... 390
   5. 미국 기업의 배당정책 ... 391
   6. 한국 기업의 배당성향 ... 392
   [연습문제] ... 393
제16장 기업의 국제화
   1.기업의 국제화란 ... 398
      1.1 미국기업의 국제화 동기 ... 398
      1.2 무국적기업 ... 400
      1.3 일본 기업의 국제화 ... 401
      1.4 외국기업의 미국 진입동기 ... 402
      1.5 한국 기업의 해외투자 ... 404
   2. 국제기업의 재무경영 용어 ... 406
   3. 외환시장 ... 408
      3.1 환율 ... 409
      3.2 외환거래유형 ... 411
   4. 환율결정이론 ... 412
      4.1 구매력등가설 ... 412
      4.2 피셔효과 ... 414
      4.3 이자율등가설 ... 415
   5. 국제기업의 위험 ... 417
      5.1 환위험 ... 417
      5.2 정치적 위험 ... 418
   [연습문제] ... 419
제17장 기업의 인수와 합병
   1. 기업M&A의 당위성 ... 424
   2. M&A가 국가경제에 미치는 영향 ... 425
      2.1 산업구조에 미치는 영향 ... 426
      2.2 기업구조재편과 M&A ... 428
      2.3 M&A에 대한 국민정서 ... 430
   3. M&A가 관련 주주에게 미치는 영향 ... 432
   4. 기업의 M&A의 동기 ... 433
      4.1 가치극대화이론 ... 433
      4.2 규모극대화이론 ... 434
      4.3 산업기술 습득목적의 국제적 M&A ... 435
   5. M&A 대상기업 ... 436
      5.1 토빈의 Q비율이 낮은 기업 ... 436
      5.2 주가수익률이 낮은 기업 ... 437
      5.3 현금흐름이 풍부하면서 주가가 저평가된 기업 ... 437
      5.4 지분분산 우량기업 ... 438
      5.5 성장업종에 속하는 기업 ... 438
   6. M&A 방어전략 ... 439
   [연습문제] ... 440
부록 ... 443
   (표1) 미래가치계수 ... 444
   (표2) 연금의 종가계수 ... 446
   (표3) 현재가치계수 ... 448
   (표4) 연금의 현재가치계수 ... 450
   (표5) 정규분포표 ... 452
참고문헌 ... 453
찾아보기 ... 457