머리말 ... 11 상편 피하기 어려운 비극 - 역사의 한구석에 숨겨진 부의 진상 제1장 생존자 게임 - 투자 대가들은 모두 행운아 제1절 생존자 게임 : 운에 기대어 먹고사는 대가들 ... 19 제2절 워런 버핏의 변론 : 나는 원숭이가 아니다 ... 25 제3절 무작위라는 속임수 : 당시(唐詩) 쓰는 원숭이 ... 29 제2장 은폐된 역사 - 가치 투자로 시장 평균을 넘는 수익을 거둘 수 없다 제1절 그레이엄 전기 : 주가가 미친 듯 폭등했던 그 시절 ... 33 제2절 투자 대가들은 자신의 방법으로 수익을 창출하지 않았다 ... 40 제3절 묻혔던 역사 : 가치 투자를 포기하다 ... 44 제4절 리버모어 전기 : 나는 실패자다 ... 48 제5절 존 메이너드 케인스 : 자본주의의 구세주 ... 52 제3장 버핏의 진실 - 전설 뒤에 숨겨진 비밀 제1절 대가의 비결 : 인맥이 종목 선정보다 중요하다 ... 59 제2절 버핏 : "내가 어떻게 돈을 버는지 알려 주지 않을 것이다" ... 67 제3절 버핏의 수익 모델은 무엇일까? ... 72 제4절 안전마진의 허와 실 ... 76 제4장 장기 투자의 진실 제1절 버핏과 소로스는 장기 투자를 절대 반대한다 ... 82 제2절 장기적으로 보면 주식 시장은 항상 오를까? ... 89 제3절 사람들에게 모험을 무릅쓰게 하는 가장 좋은 방법 ... 95 제5장 유일한 진리 - 평균 회귀 제1절 평균 회귀 : 은밀한 법칙 ... 102 제2절 지는 별 : 우수한 펀드도 반드시 부진한 펀드로 바뀐다 ... 107 제3절 스타 펀드매니저들의 악몽 : 밀러 왕국의 몰락 ... 113 제4절 이머징 마켓 대부와의 대화에서 얻은 정답 ... 118 제6장 투자업계가 알려 주지 않는 사실 제1절 표리 부동 : 간판 펀드는 손해를 많이 본다 ... 122 제2절 적자 펀드도 총 수익률이 플러스다 ... 127 제3절 남들을 쫓아가는 것은 지는 게임 ... 130 제7장 140년 펀드의 역사 제1절 개방형 펀드는 왜 주류가 되었을까? ... 135 제2절 미국인은 펀드를 가입하는 데 돈이 들지 않는다 ... 144 제3절 펀드 투자는 신체 건강에 이롭다 ... 147 제4절 펀드 ATM에서 남들보다 먼저 현금을 인출하라 ... 150 제5절 펀드매니저의 수익률보다 지수 수익률이 더 낫다 ... 155 제6절 로크 가문의 투자 이야기 ... 158 제7절 노벨 경제학상 수상자의 투자 전략 ... 161 제8절 펀드매니저는 자신의 펀드에 가입할까? ... 166 제9절 펀드매니저들의 변론 ... 170 제8장 주식 시장의 본질 제1절 주식 시장의 돈은 어디서 오는가? ... 175 제2절 투자에서 이성적인 수익률은 얼마인가? ... 179 제3절 돈을 벌 수 있는지 없는지는 손을 보면 알 수 있다? ... 181 제4절 애널리스트의 역할 ... 185 제5절 월드컵 결과 맞히기의 함정 ... 188 제6절 불 스톡 찾기 게임 ... 192 제9장 복리는 재테크를 위한 기적인가, 남용되는 술수인가? 제1절 복리의 기적 : 나폴레옹의 장미 ... 196 제2절 누가 우리의 돈을 훔쳐 가는가? ... 202 제3절 복리의 거짓말 : 누구나 달을 만져 볼 수 있다 ... 207 제4절 삶의 낙은 돈으로 계산할 수 없다 ... 213 제5절 간단한 테크닉 : 미래 자산을 예측하는 수정 구슬 ... 215 제10장 은밀한 속임수 - 투자자의 손실은 이미 정해져 있다 제1절 버핏이 당신의 자산을 관리한다면? ... 221 제2절 투자자와 펀드매니저의 수익 분배 ... 227 제3절 속임수의 유래 ... 234 제4절 워런 버핏의 10년짜리 내기 ... 239 제5절 루저는 헤지펀드사가 아닌 투자자다 ... 243 하편 불황도 활황도 모두 투자를 위한 기회 - 투자 실전편 제11장 돈의 본질을 알아야 돈을 번다 제1절 화폐의 가치는 어떻게 결정되는가? ... 251 제2절 돈의 본질은 무엇인가? ... 258 제3절 이익을 좇아 분주히 움직이는 세상 : 죽어 마땅하나 죽지 않는 달러 ... 264 제4절 돈 버는 비결 : 어떻게 돈을 쓸 것인가? ... 269 제5절 화폐의 모순 : 위험과 기회의 공존 ... 275 제6절 강력한 지폐의 힘 ... 278 제12장 금 투자 강령 제1절 부를 저축하는 방식 ... 284 제2절 시대적 안목으로 보라 ... 289 제3절 금은 최후의 지불 수단이다 ... 294 제4절 종이금, 실물 금 중 어떤 것이 좋은가? ... 299 제5절 금 투자의 또 다른 매력 ... 304 제6절 금에 대한 기대와 근심 ... 308 제13장 하락장도 사랑하라 제1절 폭락장이 오기 전의 장세 ... 314 제2절 주식 시장의 극한 법칙 ... 321 제3절 짐 로저스의 명언 ... 325 제4절 타이완 증시 상승장 코미디 ... 330 제5절 하락장도 사랑하라: 더 확실한 투자 기회를 잡을 기회 ... 333 제6절 봉황이 열반하듯 하락장의 고통을 감내하라 ... 339 제7절 다섯 차례의 대하락장 ... 341 제8절 안전 구간은 어디에 있는가? ... 350 제9절 가격연동 투자 확대, 방어 후 반격 ... 355 제10절 싸우지 않으면 패배도 없다 ... 360 제14장 자산 배분 실전편 제1절 배분의 역할: 리스크 헤지 ... 367 제2절 리밸런싱(Rebalancing): 효율적인 자산 배분 방식 ... 372 제3절 평생에서 한 번의 도박 ... 381 제4절 불황 속 대박의 찬스 ... 385 제5절 실물 자산의 위력 ... 388 제6절 핵심-위성 전략 ... 390 제7절 배분을 할 때 첫 단추를 잘 끼워야 한다 ... 392 제8절 매매 과정에서 조정되는 최고의 자산 배분 ... 396 제9절 마지막 충고 ... 401 부록 1 인터뷰 기록 발췌 1. 외환 투자: 당신의 하늘나라 문을 열라 -〈Wise Money(卓越理財)〉특별 취재(2006년) 편집본 ... 406 2. 외환 투자, 레버리지로 수익 확대 -중국의 대표적 경제 생활지〈징핀거우즈난(精品購物指南)〉특별 취재(2008년 1월 21일) ... 411 3. 장기 금 투자, 어떻게 해야 수익을 낼 수 있을까? -〈MoneyLife(財富生活)〉(2006년) ... 414 4. 은 투자 어떻게 해야 할까? ... 417 5. 미래 5년, 어떤 부동산에 투자해야 좋을까? -〈MoneyLife(財富生活)〉(2007년 8월) ... 421 6. 불거지는 주택 수급 불균형 문제 -〈시나차이징(新浪財經)〉(2009년 8월) ... 426 7. 대세가 우리와 무슨 상관이 있는가? -〈징핀거우우ㆍ즈다오(精品購物ㆍ智道)〉(2010년 5월호 첫머리) ... 430 8. 호년전경(虎年錢經), 시장이 우리를 일깨우는 방식 ... 431 9. 중국 A주 신화의 종결 -〈중국 신용카드(中國信用?)〉(2007년 12월, 다음 글은 내부 원고임) ... 434 10. 로저스에 대한 냉정한 평가 -〈네이부 천쉰(內部晨訊)〉(2008년 5월) ... 439 11. 주식 동향을 정확히 예측하는 것이 가능할까? -〈징핀거우우ㆍ즈다오(精品購物ㆍ智道)〉(2010년 5월호 첫머리) ... 442 12. 적립식 펀드 투자, 틀린 것인가? -후난 위성 TV(湖南衛視)〈팅워페이창다오(聽我非常道)〉제120기(2008년 11월 30분 분량 인터뷰 편집본) ... 444 13. 중국 펀드의 문제: 내가 아내를 얻는 것이 아니라 아내가 나에게 시집 온 것이다 -후난 위성 TV(湖南衛視)〈팅워페이창다오(聽我非常道)〉제137기(2008년 12월 30분 분량 인터뷰 편집본) ... 452 14. 금융위기 계시록 - 2008년 금융위기 때 방송된 한 시간짜리 인터뷰 프로그램(편집본) ... 457 15. 역사의 넓은 가슴으로 투자의 사소한 문제는 웃어넘기자 -〈징핀거우우즈난(精品購物指南)〉(2010년 7월 28일) ... 462 부록 2 자산총액 도표 ... 466 참고문헌 ... 469