추천사 이번에는 다르다? 이번에도 마찬가지다! / 신진오 = 4 ''모 아니면 도''의 한국 주식시장에 대처하는 법 / 홍춘욱 = 11 서문 : 역사를 바탕으로 확률을 추론하라 / 켄 피셔 = 18 1장 ''이번에는 다르다''라는 생각은 언제나 틀렸다 높은 적중률은 정확한 세계관에서 나온다 = 35 새로울 것 없는 새 기준(뉴 노멀) = 41 ''고용 없는 경기 회복''이 아니라 ''경기 회복 후의 고용 개선''이다 = 55 항상 두려워하지만 거의 발생하지 않는 더블딥 = 66 2장 평균에 속지 마라 강세장 수익률은 평균보다 높다 = 81 약세장 막바지의 하락세를 압도하는 V자 반등 = 87 극단적인 수익률은 정상적인 모습이다 = 100 모욕의 달인이자 사악한 협잡꾼인 주식시장 = 103 평균 수익률 달성은 매우 어렵다 = 108 3장 변동성은 정상적이며, 그 자체로 변동한다 나쁠 것도 없고 좋을 것도 없는 변동성 = 116 변동성은 확대되지 않는다 = 119 괴로운 일일 등락 = 125 주식의 손실 발생 기간은 채권보다 짧다 = 129 경제적 변동성 또한 정상적이다 = 132 불법과 사기를 피하려면 변동성을 수용하라 = 135 단조로운 순간은 한 번도 없었다 = 140 4장 존재한 적이 없는 장기 약세장 약세장이라는 색안경 = 153 큰 조정도 수익률에 타격을 주지는 못한다 = 156 5장 부채에 대한 거짓 공포 문제는 적자가 아니라 흑자다 = 186 부채 때문에 경제가 안 좋았던 적은 없다 = 192 결코 현실이 될 수 없는 채무 불이행 = 201 6장 더 우월한 주식은 없다 비슷해지는 장기 수익률 = 215 장기 예측은 불가능하다 = 222 안전해 보이지만 실은 열기 추적일 수도 있다 = 229 역사가 알려주는 타이밍 = 247 7장 이데올로기에 눈이 먼 투자자들 이데올로기에서 자유로운 구역으로 들어가라 = 257 당신네 당도 낫지 않다 = 258 대통령과 위험 기피 = 262 대선과 인버스 투자 = 270 중국의 경제 통제 = 275 정치보다 기업 운영이 세상에 더 이롭다 = 288 8장 언제나 글로벌했던 세계 경제 거스를 수 없는 글로벌 트렌드 = 298 진짜 위험은 해외 투자를 하지 않는 것이다 = 309 역사에만 의존해서는 안 된다 = 319 부록 : 캔자스 같은 곳은 없다 = 322 주석 = 328