1장｜[준비편] 꼭 알아야할 ‘재무상태표’와 ‘손익계산서’의 기본 ▶ 도대체 ‘결산’과 ‘재무제표’란 무엇인가? ▶ 세 가지 재무제표에서 무엇을 알 수 있는가? ▶ 재무상태표는 ‘시점’, 손익계산서는 ‘기간’ 최소한의 핵심 설명 ❶ ‘손익계산서’의 구성과 보는 방법 _028 ▶ 기본은 ‘수익-비용=이익’의 반복 ▶ 영업이익은 ‘본업에서의 실력수준’을 나타낸다 ▶ 경상이익은 ‘본업의 이익’에 ‘본업 이외의 이익’을 더한 것 ▶ ‘특별이익’‘특별손실’이란 일회성 손익 ▶ 투자자에게 가장 중요한 것은 ‘당기순이익’ 최소한의 핵심 설명 ❷ ‘재무상태표’의 구성과 보는 방법 _042 ▶ 왼쪽은 ‘돈의 사용처’ 오른쪽은 ‘돈의 조달 방법’을 나타낸다 ▶ ‘부채’와 ‘순자산’의 차이점을 설명할 수 있는가? ▶ ‘자기자본비율’이 높다=‘순자산’ 비중이 높다 ▶ ‘유동’과 ‘고정’을 이해하는 1년 규칙 ▶ ‘부채’ 중에는 이자가 붙는 것과 붙지 않는 것이 있다 ▶ 순자산의 대부분을 차지하는 ‘주주자본’이란? ▶ ‘자본금’과 ‘자본잉여금’은 주주가 내주는 사업밑천 ▶ 주주배당은 ‘이익잉여금’으로 지급한다 ▶ ‘채무초과’란 어떤 상태인가? ▶ 기업이 ‘자사주매입’을 하면 그만큼 순자산은 줄어든다 ▶ 100% 자회사가 아닌 자회사가 있는 경우 (칼럼) ‘자회사’와 ‘관계회사’의 차이점은?
2장｜주목받는 경영지표 ‘ROE’를 완전히 이해한다 ▶ ‘ROE(자기자본이익률)’란 무엇인가? ▶ ‘ROA(순자산이익률)’란 무엇인가? (칼럼) ‘주주자본’‘자기자본’‘순자산’의 차이점은? ▶ 어째서 주주는 ROE를 중요시하는가? ▶ ‘ROE가 높다=투자수익이 높다’인 것만은 아니지만…… ▶ 어째서 최근 일본에서는 ‘ROE’가 주목받는가? ▶ ROE가 계속 저조하면 사장은 해고될까? ▶ ‘ROE가 높은 기업=우량 기업’은 정말일까? ▶ 대량으로 ‘자사주매입’을 하면 ROE는 바로 높아지지만…… ▶ 구조조정을 하면 ROE는 높아지는가? ▶ ROE와 ROA, 어느 쪽이 더 중요한가? ▶ 실제 기업의 ROE와 ROA를 살펴보자 (칼럼) ROE를 엄밀히 계산할 때의 주의점 ▶ ROA가 어느 정도이면 합격인가? ▶ ‘은행에서 빌린 돈’보다 ‘주주가 맡긴 돈’이 더 고비용 (칼럼) 순자산의 조달비용 계산식 (CAPM) ▶ ‘WACC’:기업은 조달비용을 상회하는 이익을 내야만 한다 (칼럼) ‘가중평균’이란? ▶ 어째서 이토보고서는 ‘ROE 8% 이상’을 목표로 정하였을까? ▶ 도요타는 충분한 자금을 지녔음에도 어째서 자금을 빌렸을까? ▶ 가오가 가네보를 인수한 것은 ROE와 ROA를 높이기 위해서였을까? ▶ 가오가 가네보를 인수한 또 한 가지 목적은 ‘M&A 방어’ ▶ ROE를 경시해서는 안 된다. 하지만 휘둘려서도 안 된다
3장｜재무제표로 ‘기업의 실력’을 분석하는 방법 ▶ 재무분석은 ‘안정성→ 수익성→ 장래성’ 순서로 본다 체크포인트 ❶ ‘안정성’을 분석한다 ▶ 중장기적 안정성을 보기 위한 지표 : ‘자기자본비율’ ▶ 단기적인 안정성을 보기 위한 지표 ① : ‘유동비율’ ▶ 단기적인 안정성을 보기 위한 지표 ② : ‘당좌비율’ ▶ 유동비율이 낮아도 JR니시니혼이 무너지지 않는 이유 ▶ 유동비율이 높아도 자금 융통이 어려운 의료와 개호업계 ▶ 회사 위기 시에 가장 먼저 보아야할 지표 : ‘수중유동성’ ▶ 회사에 돈이 가장 없을 때는 언제일까? ▶ 안정성은 ‘현금에 가까운 것’부터 본다 ▶ ‘유이자부채’ 금액도 반드시 확인한다 (칼럼) 맥도날드는 ‘위기 상황’을 벗어났을까? ▶ ‘받을어음 및 외상매출금-지급어음 및 외상매입금’으로 자금 부담을 조사한다 ▶ 매출은 줄어드는데 ‘재고자산’이 늘고 있다면 주의가 필요 ▶ 이익잉여금은 현금이라고 할 수 없다
체크포인트 ❷ ‘수익성’을 분석한다 ▶ ‘매출액증가율’-매출액 증가와 그 이유를 우선 확인한다 ▶ 어째서 매출액 증가가 중요할까? ▶ 매출액과 아울러 확인해야할 항목들 ▶ ‘자산회전율’-자산을 얼마나 유용하게 활용하는가? ▶ 자산회전율의 함정–효율성과 안정성은 별개의 것 ▶ 소프트뱅크의 자산회전율이 낮은 이유 ▶ ‘매출원가율’-제조비용이나 구매가가 오르고 있지는 않은가? ▶ 매출원가를 검토할 때의 주의점-‘재고자산’도 반드시 확인한다 ▶ ‘재고자산회전월수’-재고의 양은 적정한가? ▶ ‘판관비율’-인건비나 광고선전비가 너무 많지는 않은가? ▶ ‘매출액영업이익률’-본업에서 얼마나 효율적으로 벌고 있는가? ▶ 고수익 기업의 기준은?-‘부가가치’를 계산한다 (칼럼) ‘감가상각비’란? ▶ ‘영업외수익과 영업외비용’-본업 이외의 수익과 비용은 어떤가? ▶ ‘특별이익과 특별손실’-일시적인 이익과 손실을 조사한다 ▶ ‘당기순이익’-투자자가 가장 중요시하는 최종 이익 ▶ 사업별, 지역별 부문 정보로 더욱 상세히 분석 ▶ 실적의 흐름을 볼 때는 최소 3기 분량의 손익계산서를 검토한다 ▶ 같은 업종의 타사 실적과 비교한다 체크포인트 ❸ ‘장래성’을 분석한다 ▶ 어째서 ‘현금흐름표’가 필요한가? ▶ ‘현금흐름표’의 기본구조를 안다 ▶ ‘당기순이익’으로부터 현금의 유출입을 조정해 나간다
4장｜[발전편] 한 단계 높은 수준의 경영지표를 배운다 ▶ 기업의 가치를 측정하는 지표① : ‘DCF법’ ▶ 기업의 가치를 측정하는 지표② : ‘EBITDA 배율’ ▶ 기업의 가치를 올리려면 어떡해야 좋을까? ▶ ROE나 ROA 다음으로 주목받는 지표 : ‘EVA’ ▶ 어째서 EVA가 필요할까? ▶ 경영지표는 ‘사람과 사회를 행복하게 하는 경영’을 실현하기 위한 도구