추천사 
  미래 세상에 나아갈 힘은 따뜻한 지혜에서 나온다 = 4
  투자 너머 ''경제''가 보이는 책 = 6
프롤로그 : "지금이라도 투자를 시작하고, 함께 공부합시다!" = 15
제1장 ''미스터 마켓''의 생각을 읽어라
  01. ''보이지 않는 세상''을 대하는 자세
    딜링룸에서 만난 주식 = 32
    시장이 옳다는 말의 진짜 의미 = 34
  02. 1∼2년 후가 아닌 더 먼 미래를 내다보라
    알파를 추구하는 것은 가치 있는 일인가? = 38
    [이효석 아카데미] 알파 헌터와 베타 그레이저 그리고 ARK 인베스트먼트 = 41
    오픈북 테스트가 된 투자 환경 = 45
    [이효석 아카데미] 게임스탑 사례를 통해 살펴본 공매도 = 48
  03. 애널리스트가 극복해야 할 세 가지 편향
    애널리스트의 한계와 편향 = 53
    매수 위주 편향성 : 낙관 편향 = 54
    과거 지향 편향성 : 닻 내림 효과 = 55
    쉬운 길 편향성 : ''빨리''가 최고라는 생각 = 62
    [이효석 아카데미] 모자이크 이론 = 64
제2장 지금 당장 투자를 시작해야 하는 이유
  04. 통화량의 증가는 곧 화폐가치의 하락
    통화량이 증가하는 근본적인 이유 = 68
    [이효석 아카데미] 양적완화 = 71
    가격보다 중요한 ''유동성'' = 74
    [이효석 아카데미] 2008년 글로벌 금융위기의 유동성 문제 = 76
    2020년의 통화량 증가가 2008년과 다른 점 = 78
    연준의 자산이 증가한다는 것의 의미 = 80
    연준의 고민과 금리의 미래 = 87
    [이효석 아카데미] 2013년 5월 테이퍼링의 추억 = 89
    미국은 연준의 도움 없이 돈을 빌릴 수 있을까? = 93
    정책 거부감이 사라졌다 = 96
    [이효석 아카데미] 게임스탑 사태가 주는 시사점 = 98
  05. 마이너스 금리 채권이 갖는 두 가지 의미
    채권 가격의 상승과 채권 금리의 하락 = 100
    돈을 저장할 공간이 부족하다? = 104
    마이너스 금리 채권은 중력의 크기 = 108
    [이효석 아카데미] 비트코인으로 보는 저장 공간 부족의 사례 = 109
  06. 한국 기업이 달라졌다
    한국 증시가 저평가 받는 이유 = 114
    2021년 한국의 수출 성적표가 보여준 사실 = 123
    [이효석 아카데미] 전 세계 투자자들이 한국 수출 데이터를 기다리는 이유 = 126
  07. 먼저 출발한 사람들, 최적의 투자처를 찾아 떠나다
    일드 헌터에서 알파 헌터로 = 131
제3장 디플레이션, 성공적인 투자를 위한 기본 개념
  08. 30년간 이어진 인플레이션과의 싸움
    2020년, 연준이 바뀐 진짜 이유 = 140
    평균물가목표제가 갖는 진짜 의미 = 143
    [이효석 아카데미] 잠재성장률과 인플레이션 = 146
    서머스와 블랑샤르의 변심 = 149
  09. 인플레이션은 대체 어디로 갔을까?
    돈을 풀었는데 인플레이션이 오지 않은 이유 = 151
    니프티 피프티가 우리에게 던지는 교훈 = 154
    [이효석 아카데미] 유가, 얼마나 올랐고 또 얼마나 오를까? = 160
    두 종류의 인플레이션 = 163
    [이효석 아카데미] 자산 가격 상승 vs. 물건 가격 상승 = 168
    2021년 인플레이션에 어울리는 수식어는 무엇인가 = 169
  10. 디플레와 인플레의 싸움은 끝나지 않았다
    디플레이션 유발자들 = 171
    디플레이션의 악순환 ① 좀비 기업 = 172
    디플레이션의 악순환 ② 유니콘 기업 = 176
    [이효석 아카데미] PSR 밸류에이션이 갖는 의미 = 179
    [이효석 아카데미] 유니콘 vs. 좀비 기업 = 185
    디플레이션의 악순환 ③ 양극화 = 187
    또 다른 디플레이션 유발자들 : AI의 침공 = 194
    결국, 시간이 관건이다 = 201
제4장 완전히 바뀐 투자 환경을 이해하라
  11. 그들이 경제지표를 보지 않는 이유
    경제지표는 거짓말이다? = 208
    세상에서 가장 유명했던 경제지표들 = 210
    좀 더 빨리, 좀 더 자주 = 212
    [이효석 아카데미] IHS 마킷의 급성장 배경 = 215
    20세기 지표에서 21세기 지표로 = 216
    금융시장에 불어온 AI 바람 = 220
    이제는 변화를 받아들여야 할 때 = 222
  12. 보이지 않는 세상, ''무형자산''에 주목하라
    애플의 PBR이 의미하는 것 = 227
    [이효석 아카데미] ''PBR 1배''가 갖는 의미 = 230
    무형자산의 중요성이 커지는 이유 = 232
    자본 없는 자본주의 = 238
    무형자산에 대한 투자자들의 인식 변화 = 242
    무형자산 평가 방법 = 244
  13. 기술 발전이 가져온 투자 환경의 구조적 변화
    개인 투자자들은 왜 주식을 하지 않았을까? = 249
    핀테크와 유튜브가 바꾼 투자 환경 = 251
제5장 숫자에 가치를 더하는 밸류에이션에 집중하라
  14. 금리와 주가의 상관관계
    금리 상승과 경기 회복은 동의어일까? = 262
    경기가 안 좋은데 주가가 올랐던 이유 = 265
  15. 주식에 적용되는 금리는 무엇인가?
    할인은 모든 리스크의 대가 = 271
    주식에 적용되는 금리는 따로 있다 = 274
    ''담벼락''의 중요성이 커지고 있다 = 278
    CoE가 높은 회사들의 세 가지 특징 = 280
    [이효석 아카데미] CoE를 할인율로 사용하는 이유 = 281
  16. 듀레이션이 긴 주식을 찾아라
    얼마나 오래 기다릴 수 있느냐가 관건 = 290
    [이효석 아카데미] 맥컬레이 듀레이션 계산식 = 293
    금리와 주식의 관계는 볼록하다 = 299
    볼록성이 알려주는 사실 1 만기가 없는 주식을 찾아라 = 304
    볼록성이 알려주는 사실 2 CoE가 낮은 기업을 찾아라 = 307
  17. 새로운 접근 방식, 리얼 옵션
    내러티브 앤 넘버스 = 311
    내러티브의 중요성이 커지고 있다 = 314
    새로운 가치평가의 기준, 리얼 옵션 = 320
    리얼 옵션 개념으로 보는 주식의 밸류에이션 = 324
    [이효석 아카데미] 옵션 가격을 결정하는 여섯 가지 요인 = 332
    [이효석 아카데미] 기아차 주가를 리얼 옵션으로 설명하기 = 340
    구명조끼를 입은 레밍이 되는 법 = 342
에필로그 : 한 번이라도 더 성공하고 단 1％라도 성공 확률을 높이는 투자를 위하여 = 344
  기하급수적 성장이 필요한 이유 = 345
  돈 버는 확률을 높이는 가장 안전한 방법 = 348
  이차선으로 달리는 것의 의미 = 350
미주 = 353



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