추천의 말 / 홍춘욱 = 6 머리말 = 18 1부 투자철학 들어가는 글 = 25 1장 카지노 주인이 되라 : 투자 과정과 투자 결과 = 28 한 장 더 재무장관의 값진 조언 과정이 우선이다 2장 투자 전문가로서의 사명감과 자산운용사의 이익 : 시장지수 능가하기 = 36 경쟁자 분석 승자 분석 투자 전문가로서의 사명감과 자산운용사의 이익 3장 베이브 루스 효과 : 기댓값의 확률과 크기 = 45 베이브 루스 효과 손실 회피 주가 상승／하락, 확률 기댓값의 유용성 대가들의 공통점 4장 확고한 이론이 되려면 : 상황 기반 분류 = 53 상황과 속성 이론 구축의 3단계 상황에 따라서 5장 위험을 다루는 사업 : 위험, 불확실성, 그리고 예측 = 60 난해한 분야 불확실성에서 확률로 예측이 배당률에 미치는 영향 6장 전문가는 다를까? : 전문가들의 실제 능력 = 67 인간 vs 인공지능 전문가들이 잘하는 분야는? 7장 연속 성공 현상 : 연속 성공 기량과 확률 = 75 연속 성공 현상 연속 성공과 기량 동전 던지기 연속 성공과 운 8장 시간은 우리 편 : 근시안적 손실 회피와 포트폴리오 회전율 = 83 단판 승부와 100판 승부 주식 위험 프리미엄 장기 보유의 장점 백문이 불여일견 9장 경영진 평가 = 92 경영진의 중요성 리더십 성과 보상 자본배분 결론 2부 투자 심리 들어가는 글 = 103 10장 아침부터 몰려오는 스트레스 = 105 얼룩말은 위궤양에 걸리지 않는다 펀드매니저들이 위궤양에 걸리는 이유 투자 기간 단기화 오디세우스를 모방하라 11장 타파웨어 파티 : 타파웨어 파티가 투자자에게 주는 교훈 = 112 공짜 구두 닦기 인간의 본성을 이용 타파웨어 파티의 핵심 교훈 투자 심리 12장 준비 완료! : 감정과 의사결정 = 119 감정과 의사결정 경험 체계와 분석 체계 감정 휴리스틱 경험 체계의 오류 개인의 감정과 집단의 감정 13장 구피의 짝짓기 : 모방이 투자에 미치는 영향 = 127 모방하는 구피 긍정적 피드백과 부정적 피드백 앞의 개미를 따르다 군집행동 사례 14장 행동재무학을 경계하라 : 행동재무학 오용의 위험성 = 134 삼단논법 유감 멍청한 짓? 핵폭탄을 찾아라 다양성과 시장의 효율성 15장 케인스 가라사대 : 대중이 예상하는 ''대중의 견해''는? = 141 예상의 두 측면 투기와 사업 손님 수 예상 착각 16장 자연주의적 의사결정 = 148 총잡이와 트레이더 의사결정 트리 자연주의적 의사결정과 투자 유의 사항 17장 중요도 평가 = 156 정보의 중요도 평가 중요도 배분 표본 추출의 오류 주가에 이미 반영된 정보 3부 혁신과 경쟁 전략 들어가는 글 = 167 18장 라이트 형제의 혁신 : 혁신이 불가피한 이유 = 170 재조합으로 도약하라 부는 어떻게 창출될까? 이리하여 사람이 별에 이르다 창조적 파괴가 생활의 일부가 되다 19장 더 나은 성과를 위한 가지치기 : 두뇌 발달 과정과 비슷한 혁신 = 181 얕은 지식이 더 위험할 수 있다 혁신의 역동성 투자자들이여, 머리를 써라 20장 변화에 앞서 나가기 : 창조적 파괴와 기댓값 연결하기 = 190 권위의 상실 골디락스 : 너무 차갑지도, 뜨겁지도 않은 딱 알맞은 상태 송구영신 몸이 더 이상 마음을 따라가지 못한다고 여기다 기대치와 혁신 21장 당신의 포트폴리오에는 초파리 같은 종목이 있습니까? : 산업의 가속적 변화가 투자자들에게 던지는 시사점 = 198 생애 주기가 아주 짧은 초파리 속도의 함정? 투자자들의 진화 22장 승리의 비결 : 장기 전망과 단기 전망 사이의 균형 = 205 중장기 전략 수립하기 딥 블루의 교훈 성공 전략 단순 규칙 전략 23장 적자생존 : 적합성 지형과 경쟁우위 = 212 한 단계 더 도약하기 위한 타이거 우즈의 스윙 교정 적합성 지형 적절한 점프는? 상황에 맞는 전략 채택하기 24장 현재 상황이 미래에도 이어진다고 가정하면 큰코다친다 : PER 평균을 쓰는 어리석음 = 220 사회보장제도의 허점 비정상성과 과거 PER 과거가 미래의 서막이 되지 못하는 까닭 일정 범위 안에서 움직이는 변수 원인을 자세히 뜯어보기 25장 쓰러졌는데 일어설 수 없어요 : 평균회귀와 턴어라운드 = 228 수익률과 성장 파산, 세금, 평균회귀 쓰러졌는데 일어설 수 없어요 26장 참호전을 벌이면서 적과 협력한 사례 : 게임 이론을 통해 협력과 경쟁 관계 파악하기 = 235 생사를 가르는 전투 중에 있었던 사례 연애와 결혼이 다른 이유 가격과 수량 27장 성장에 대한 지나친 기대 : 기업의 성장 한계에 대해 = 243 믿기지 않는 복리의 마술 현실성 검증 규모가 클수록 성장은 둔화되거나 멈춘다 공중누각에 피신하기를 거부하라 4부 과학과 복잡계 이론 들어가는 글 = 255 28장 다각도로 검토하라 : 성공 투자를 위한 조직화에 대한 고찰 = 258 개미의 뇌 놀라운 미로 찾기 사례 다양성 확보하기 창의력과 투자 29장 허니에서 머니까지 : 집단의 지혜와 변덕 = 266 똑똑한 개미 방문판매원들이여, 개미를 본받으라 수수께끼 같은 의사결정 시장 주식시장은 최후의 벌 떼인가? 군중의 영리함 30장 여론 : 집단의 힘을 문제 해결과 예측에 활용하기 = 273 군중의 정확성 건초 더미에서 바늘 찾기 여론으로 황소의 무게를 재다 여론으로 프린터 매출액 예상하기 실제 세계에서는 어떤가? 31장 두 세계의 꼬리 : 두꺼운 꼬리와 투자 = 280 경험과 노출 꼬리 이야기 두꺼운 꼬리가 투자자들에게 의미하는 것 32장 두꺼운 꼬리의 비밀 : 상트페테르부르크의 역설에서 얻을 수 있는 두 가지 교훈 = 287 베르누이의 도전 무엇이 정상인가? 상트페테르부르크의 역설과 성장주 투자 두꺼운 꼬리의 비밀 33장 도어맨의 망상 : 남의 말에 의존하면 투자 위험이 커지는 이유 = 295 뉴턴을 넘어서 분류 시스템 복잡계처럼 작동하는 주식시장 얻은 정보를 활용하기 34장 라플라스의 악마를 찾아서 : 시장에서 인과관계의 역할 = 302 진화의 산물 라플라스의 악마 시장 해석하기 투자 위험 35장 파워 법칙 : 파워 법칙과 투자 = 311 지프의 법칙 더욱 많은 것들이 변한다 파워를 잡아라 36장 숫자의 피라미드 : 기업 크기, 성장률, 그리고 가치 = 319 왜 커다란 동물은 많지 않은가 생태적 지위를 찾아라 대표님, 우리 회사가 포춘 50에 진입했습니다! 그러니 당신은 해고입니다 과거에서 도출한 전망 37장 투자 심리가 뒤바뀐 이야기 : 시장 등락 탐색하기 = 329 허시퍼피와 다우의 개 에취! 경제학자들이여, 미스터 마켓을 만나라 인간의 본성은 진보하지 않는다 자신의 견해를 유지하라 38장 성공적인 주주가 되는 길 : 투자수익에서 자기친화성 찾기 = 337 나는 할 수 있다 성공적인 주주가 되는 길 예술을 덜 추상적으로 만들다 질서와 무질서 맺음말 = 345 부록 = 351 감수의 말 / 신진오 = 395 주석 = 400 참고문헌 = 428