목차 일부
제1장 환율
제1절 환율의 개념과 종류 ... 18
1-1 환율의 개념과 표시 ... 19
(1) 자국통화표시 환율 ... 19
(2) 외국통화표시 환율 ... 20
(3) 특징적 표시 환율 ... 20
1-2 환율의 종류 ... 22
(1) 고정환율과 변동환율 ... 22
(2) 명목환율과 실질환율 ... 22
(...
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제1장 환율
제1절 환율의 개념과 종류 ... 18
1-1 환율의 개념과 표시 ... 19
(1) 자국통화표시 환율 ... 19
(2) 외국통화표시 환율 ... 20
(3) 특징적 표시 환율 ... 20
1-2 환율의 종류 ... 22
(1) 고정환율과 변동환율 ... 22
(2) 명목환율과 실질환율 ... 22
(3) 은행간환율과 대고객환율 ... 23
(4) 현물환율과 선물환율 ... 23
(5) 단일환율과 복수환율 ... 23
제2절 환율의 결정 ... 24
2-1 변동환율제도 ... 25
2-2 관리변동환율제도 ... 28
2-3 환율과 국제수지조정 ... 31
제3절 평가이론 ... 34
3-1 환율예측이론 ... 34
3-2 환율평가이론 ... 36
(1) 구매력평가이론 ... 37
(2) 피셔효과 ... 42
(3) 국제피셔효과 ... 44
(4) 이자율평형이론 ... 46
(5) 미래현물환율의 불편추정치로서의 선물환율 ... 50
3-3 관리·고정환율제도하의 환율예측 ... 52
제4절 국제통화제도 ... 53
4-1 금본위제도 ... 54
(1) 고전적 금본위제도 : 1821∼1914 ... 54
(2) 금환본위제도 : 1925∼1931 ... 55
4-2 Bretton Woods체제의 성립과 변혁 : 1946∼1971 ... 56
(1) Bretton Woods체제의 성립과 그 운용 ... 56
(2) 국제통화기금의 운용 ... 60
(3) 스미소니언협정 ... 61
4-3 변동환율제도로의 전환 : 1973 ~ 1979 ... 62
4-4 최근 국제통화제도의 변화와 과제 ... 64
4-5 우리나라의 환율제도 ... 65
(1) 고정환율제도 ... 65
(2) 단일 변동환율제도 ... 66
(3) 복수통화바스켓에 의한 변동환율제도 ... 66
(4) 시장평균환율제도 ... 67
연습문제 ... 68
제2장 외환시장
제1절 외환시장의 기능 및 구조 ... 73
1-1 외환시장의 기능 ... 73
(1) 구매력의 이전 ... 73
(2) 신용의 공여 ... 73
(3) 환위험의 최소화 ... 74
1-2 외환시장의 구조 ... 74
(1) 은행 / 비은행 외환딜러 ... 76
(2) 국제무역 및 자본거래를 하는 개인이나 기업 ... 77
(3) 투기자 및 차익거래자 ... 77
(4) 중앙은행 및 재무부 ... 78
제2절 현물환과 선물환 ... 78
2-1 현물환시장 ... 78
2-2 선물환시장 ... 80
제3절 외환선물과 옵션 ... 83
3-1 외환선물 ... 83
3-2 외환옵션 ... 90
(1) 옵션의 정의 및 종류 ... 91
(2) 옵션의 기초적 관계 ... 92
(3) 옵션을 이용한 헤징전략 ... 94
제4절 외환스왑 ... 96
4-1 스왑거래의 동기 및 목적 ... 96
4-2 스왑거래의 유형 ... 99
(1) 약정형태에 따른 통화스왑의 유형 ... 99
(2) 거래형태에 따른 통화스왑의 유형 ... 101
연습문제 ... 107
제3장 환위험 관리
제1절 환위험의 종류와 특성 ... 110
1-1 환노출과 환위험 ... 110
1-2 환노출의 종류와 특성 ... 111
(1) 환산노출 ... 112
(2) 거래노출 ... 112
(3) 경제적 노출 ... 113
제2절 경제적 노출의 측정과 관리 ... 114
2-1 경제적 노출의 측정 ... 114
2-2 경제적 노출의 관리 ... 122
(1) 경영활동의 국제적 다변화 ... 123
(2) 자본조달의 국제적 다변화 ... 125
제3절 거래노출의 측정과 관리 ... 127
3-1 거래노출의 측정 ... 127
3-2 거래노출의 관리 ... 129
(1) 헤징을 하지 않을 경우 ... 130
(2) 선물환시장 헤징 ... 130
(3) 화폐시장헤징 ... 131
(4) 옵션시장헤징 ... 133
(5) 헤징전략의 비교 ... 135
제4절 환산노출의 측정과 관리 ... 138
4-1 환산노출의 측정 ... 138
(1) 환산노출 측정방법 ... 139
(2) 환산노출의 측정 예 ... 140
(3) 경제적 손실과 환산손실의 비교 ... 145
4-2 환산노출의 관리 ... 149
(1) 대차대조표헤징 ... 149
(2) 선물환시장헤징 ... 152
(3) 화폐시장헤징 ... 153
제5절 위험의 헤징기법 ... 155
5-1 대내적 관리기법 ... 155
(1) 상계 ... 155
(2) 선불 및 이연 ... 156
(3) 매칭 ... 157
(4) 가격정책 ... 157
(5) 자산-부채종합관리 ... 157
5-2 대외적 관리기법 ... 158
(1) 선물환시장헤징 ... 158
(2) 단기금융시장헤징 ... 159
(3) 스왑거래 ... 160
(4) 할인 ... 161
(5) 팩토링 ... 161
연습문제 ... 162
제4장 환율과 개방경제
제1절 개방경제와 국제수지 ... 171
1-1 개방경제균형 ... 171
1-2 국제수지균형과 조정 ... 174
(1) 거시경제균형 ... 175
(2) 대외경제균형 ... 180
(3) 국제수지의 자동조정 ... 181
(4) 국제수지의 정책적 조정 ... 182
제2절 통화공급과 환율 ... 185
2-1 이자율과 환율 ... 185
(1) 화폐의 정의 ... 186
(2) 화폐시장과 균형이자율 ... 188
(3) 이자율과 환율 ... 190
(4) 화폐공급과 환율 ... 193
2-2 물가와 환율 ... 197
(1) 통화공급의 장기영향 ... 197
(2) 인플레이션과 환율 ... 198
(3) 기대인플레이션과 환율과의 관계 ... 201
제3절 환율과 국민총생산 ... 204
3-1 실물부문의 균형과 DD곡선 ... 205
3-2 금융부문의 균형과 AA곡선 ... 210
3-3 거시경제균형 ... 213
제4절 환율과 경제정책 ... 214
4-1 통화정책과 재정정책 ... 215
(1) 통화정책 ... 215
(2) 재정정책 ... 216
4-2 통화정책과 재정정책의 장기효과 ... 217
4-3 완전고용정책 ... 219
4-4 거시경제정책과 경상수지 ... 221
연습문제 ... 224
제5장 국제금융시장
제1절 국제금융시장의 의의 및 역할 ... 228
1-1 국제금융시장의 의의 ... 228
1-2 국제금융시장의 기능 ... 229
1-3 국제금융시장의 역할 ... 230
(1) 뉴욕금융시장 ... 230
(2) 아시안 달러시장과 역외금융센터 ... 233
제2절 국제은행 ... 234
2-1 국제금융기구 ... 235
2-2 국제은행의 전략 ... 238
(1) 국제은행의 발전단계 ... 238
(2) 단일유럽시장의 전략결과 ... 239
(3) 자본적정성기준 강화의 결과 ... 239
2-3 국제은행의 유형 ... 240
(1) 환거래은행 ... 241
(2) 대표영업점 ... 241
(3) 지점은행 ... 243
(4) 은행출장소 ... 244
(5) 은행지부 ... 245
(6) 국제은행기구 ... 246
(7) 에지법 및 협정 단체 ... 247
2-4 국제은행의 서비스 비교 ... 250
(1) 지로이체제도 ... 251
(2) 이자비용의 계산 ... 252
(3) 서비스의 범위 ... 252
2-5 개발도상국에 대한 국제대출 위험 ... 253
(1) 상업위험 ... 253
(2) 국가위험 ... 254
(3) 주권국에 대한 대출위험 ... 255
(4) 주권국에 대한 대출이익 ... 256
2-6 국가위험의 분석 ... 257
(1) 주권국정부위험 ... 258
(2) 통화위험 ... 258
(3) 포트폴리오 접근방법 ... 259
2-7 국가위험관리 전략 ... 260
채무국의 전략 ... 260
제3절 국제금융상품의 발달 ... 265
3-1 국제채시장 ... 265
(1) 외국채와 유로채시장의 발달 ... 265
(2) 국제채의 발행 ... 269
3-2 국제금융상품 ... 271
(1) 연계형 채권 ... 271
(2) 변형 변동금리부사채 ... 273
(3) 증권발행보증기법 ... 274
제4절 유로시장의 발전과 금융혁신 ... 276
4-1 유로커런시시장 ... 276
(1) 유로커런시의 개념과 창출 ... 276
(2) 유로커런시시장의 발전 ... 282
(3) 유로커런시의 거래와 이자율 ... 284
4-2 국제금융상품의 혁신 ... 287
(1) 유로CP ... 287
(2) 유로주식 ... 288
제5절 기업의 국제자금조달과 자본비용 ... 291
5-1 다국적기업의 개념과 특징 ... 292
(1) 기업의 국제화단계 ... 292
(2) 다국적기업의 성장 ... 294
5-2 기업의 국제자금조달과 운용 ... 295
(1) 다국적기업의 자금조달형태 ... 296
(2) 국제은행업과 기업금융 ... 299
5-3 다국적기업의 자본비용 ... 307
(1) 자본비용의 의의 ... 307
(2) 다국적기업의 자금조달결정 ... 308
(3) 자기자본비용 ... 309
(4) 부채비용 ... 312
(5) 다국적기업의 자본비용 ... 313
(6) 해외투자의 가중평균자본비용 ... 317
5-4 해외자금조달과 자본구조 ... 319
연습문제 ... 321
제6장 금리위험관리
제1절 금리선도계약 ... 326
1-1 금리선도계약의 의의 ... 326
1-2 선도이자율 ... 329
1-3 위험헤징 방법 ... 331
1-4 FRA의 복합이용 ... 333
제2절 금리선물거래 ... 336
2-1 금리선물거래의 의의 ... 336
(1) 정의 ... 336
(2) 금리선물시장과 거래방법 ... 336
2-2 금리선물거래의 이용 ... 339
헤징거래 ... 339
2-3 금리선물을 이용한 투기거래 ... 344
(1) 아웃라이트 포지션 전략 ... 344
(2) 이자율 기간구조의 변동에 따른 투기전략 ... 345
(3) 이자율 위험구조에 대한 투기전략 ... 347
제3절 금리선물옵션 ... 348
3-1 금리선물옵션의 개요 ... 348
(1) 금리선물옵션의 의미 ... 348
(2) 금리선물과 금리선물옵션 ... 351
3-2 옵션을 이용한 헤징전략 ... 352
(1) 콜옵션 매입 ... 352
(2) 콜옵션 매도 ... 353
(3) 풋옵션 매입 ... 354
(4) 풋옵션 매도 ... 354
3-3 금리 상한 / 하한 계약 ... 355
(1) 금리상한계약 ... 355
(2) 금리하한계약 ... 357
(3) 금리상하한계약 ... 357
제4절 스왑거래 ... 359
4-1 금리스왑 ... 359
(1) 쿠폰스왑 ... 359
(2) 기준금리스왑 ... 362
(3) 역금리스왑 ... 363
(4) 미니맥스스왑 ... 363
4-2 고정금리통화스왑 ... 363
4-3 변동금리통화스왑 ... 365
4-4 혼합스왑 ... 366
4-5 스왑션 ... 368
제5절 신용위험관리와 무역금융 ... 369
5-1 대금결제 방법 ... 370
(1) 전불과 장부결제 ... 370
(2) 환어음 ... 370
(3) 신용장 ... 372
(4) 위탁 / 수탁거래 ... 375
5-2 무역금융 ... 375
(1) 은행인수어음 ... 375
(2) 할인 ... 377
(3) 팩토링 ... 377
(4) 포피팅 ... 379
연습문제 ... 381
제7장 해외투자환경과 기업의 국제화
제1절 해외투자환경과 정치적 위험 ... 387
1-1 보호무역주의 ... 387
(1) 보호무역주의 ... 387
(2) 관세란? ... 388
(3) 비관세장벽 ... 390
1-2 국제금융환경 ... 390
(1) 국제수지와 국제통화제도 ... 390
(2) 국제금융환경의 변화 ... 391
1-3 국제무역환경의 변화와 WTO체제의 출범 ... 395
(1) 우루과이 라운드협상 ... 395
(2) 세계무역기구의 출범 ... 396
1-4 국제기업의 정치적 환경분석 ... 397
(1) 각 국의 정치 경제적 체제 ... 398
(2) 정치적 위험의 대응방안 ... 398
1-5 국제경영의 인적·문화적 환경 ... 399
(1) 인적·문화적 환경을 결정하는 대표적 요소 ... 399
(2) 문화의 국제적 차이와 국제기업의 대응 ... 401
제2절 해외직접투자 및 자금의 조달 ... 402
2-1 해외직접투자의 의의 및 동기 ... 402
(1) 전략적 동기 ... 403
(2) 행태적 동기 ... 405
(3) 경제적 동기 ... 405
2-2 해외직접투자의 성격과 위험 ... 408
(1) 재산수용위험 ... 408
(2) 인플레이션, 환송금위험 ... 409
2-3 합작투자 ... 411
(1) 합작투자의 동기 ... 412
(2) 합작투자의 득실 ... 413
2-4 다국적기업의 자금조달 형태 ... 414
2-5 국제은행업과 기업금융 ... 417
(1) 국제은행업의 발전과 조직형태 ... 418
(2) 무역금융 ... 419
(3) 국제지급보험 ... 421
(4) 외화자금의 조달 ... 422
(5) 국제대출 ... 424
제3절 국제포트폴리오 ... 424
3-1 국제투자분산의 위험감소효과 ... 425
3-2 국제포트폴리오의 위험과 수익 ... 427
3-3 국제자본시장의 균형 ... 429
3-4 국제분산투자와 환위험 ... 430
제4절 기업의 흡수·합병과 국제화 전략 ... 432
4-1 기업합병의 의의 및 동기 ... 432
(1) 기업합병의 의의 ... 432
(2) 흡수·합병의 유형 ... 432
(3) 합병의 동기 및 이론 ... 434
4-2 기업합병의 평가 ... 436
4-3 흡수·합병을 통한 기업의 국제화 ... 437
연습문제 ... 439
제8장 국제기업 재무관리
제1절 국제자본예산 ... 442
1-1 국제자본예산의 기초 ... 443
1-2 국제자본예산의 특수성 ... 444
1-3 정치적 위험 및 환위험의 고려 ... 446
제2절 국제운전자본 조달과 관리 ... 455
2-1 현금관리 ... 455
(1) 관리의 중앙집권화 ... 455
(2) 대차의 상계 ... 456
(3) 자금동원의 효율화 ... 458
2-2 외상매출금 및 재고자산관리 ... 460
제3절 내부이전관리 시스템 ... 461
3-1 다국적기업의 내부이전 ... 461
(1) 내부이전의 시스템 ... 461
(2) 배당 및 이자 ... 463
(3) 수수료, 로열티 및 간접비 배부액 ... 463
(4) 자금 내부이전의 차단 ... 464
3-2 이전가격의 결정 ... 466
(1) 경제이론적 고찰 ... 466
(2) 소득세의 절감 ... 473
(3) 관세의 절감 및 쿼터 ... 475
(4) 자회사간의 갈등 ... 476
(5) 환위험의 회피 ... 476
(6) 이전가격결정의 제약 ... 477
제4절 국제조세관리 ... 478
4-1 조세의 원칙 ... 478
4-2 국제이중과세의 문제 ... 479
4-3 국제이중과세문제의 해결방안 ... 480
4-4 국제이중과세방지를 위한 법적 장치 ... 480
4-5 이전가격과 과세문제 ... 481
연습문제 ... 483
찾아보기 ... 487
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