목차 일부

제1편 경영분석의 기본
 제1장 경영분석의 의의와 역할
  제1절 경영분석의 의의와 발전 ... 3
   1. 경영분석의 의의 ... 3
    (1) 경영분석의 의의 ... 3
    (2) 경영분석기법의 선택기준 ... 5
   2. 경영분석의 발전 ... 6
    (1) 미국의 경영분석 ... 6
    (2) 우리나라의 경영분석 ... 8
  제2...

더보기

목차 전체

제1편 경영분석의 기본
 제1장 경영분석의 의의와 역할
  제1절 경영분석의 의의와 발전 ... 3
   1. 경영분석의 의의 ... 3
    (1) 경영분석의 의의 ... 3
    (2) 경영분석기법의 선택기준 ... 5
   2. 경영분석의 발전 ... 6
    (1) 미국의 경영분석 ... 6
    (2) 우리나라의 경영분석 ... 8
  제2절 경영분석의 이용자와 이용동기 ... 10
   1. 경영분석의 이용자 ... 10
    (1) 주주, 투자자 및 증권분석가 ... 10
    (2) 경영자 ... 11
    (3) 종업원 ... 12
    (4) 채권자 ... 12
    (5) 고객 ... 12
    (6) 경쟁회사 ... 13
    (7) 정부 및 규제기관 ... 13
    (8) 기타 ... 13
   2. 경영분석 이용의 동기 ... 13
    (1) 불확실성의 감소 ... 13
    (2) 정보원천의 비교우위 ... 14
  제3절 경영분석의 기초자료 ... 15
   1. 회계자료와 비회계자료 ... 15
    (1) 회계자료 ... 15
    (2) 비회계자료 ... 15
   2. 자료의 원천 ... 16
    (1) 자료원천의 선택기준 ... 16
    (2) 우리나라의 주요한 자료원천 ... 17
  제4절 회계자료의 문제점 ... 18
   1. 경제적 이익과 회계적 이익의 개념적 차이 ... 19
   2. 상이한 회계처리방법 ... 20
   3. 물가수준의 변동 ... 21
  연습문제 ... 23
 제2장 비율분석의 기본
  제1절 비율분석의 의의 ... 24
  제2절 재무비율의 체계 ... 26
   (1) 위험을 나타내는 재무비율 ... 27
   (2) 수익력을 나타내는 재무비율 ... 28
   (3) 주식평가비율 ... 28
  제3절 재무비율의 계산과 의미 ... 28
   1. 유동성 비율 ... 33
    (1) 유동비율 ... 34
    (2) 당좌비율 ... 35
    (3) 영업비용방어기간 ... 35
   2. 레버리지비율 ... 36
    (1) 부채비율 ... 37
    (2) 이자보상률과 재무비용보상률 ... 38
    (3) 현금흐름보상률 ... 39
   3. 안정성비율 ... 40
    (1) 고정비율 ... 40
    (2) 고정장기적합률 ... 41
   4. 활동성비율 ... 42
    (1) 총자산회전율 ... 42
    (2) 고정자산회전율 ... 43
    (3) 재고자산회전율 ... 43
    (4) 평균수금기간 ... 44
   5. 성장성비율 ... 45
    (1) 매출액증가율 ... 46
    (2) 총자산증가율 ... 46
    (3) 주당이익증가율 ... 46
   6. 수익성비율 ... 47
    (1) 매출액총이익률, 매출액영업이익률 및 매출액순이익률 ... 48
    (2) 총자산순이익률과 경영자본영업이익률 ... 49
    (3) 자기자본순이익률 ... 50
   7. 주식평가비율 ... 51
    (1) 주가수익비율 ... 52
    (2) 시장가격 대 장부가치비율 ... 52
    (3) q비율 ... 53
   8. 기타의 재무비율 ... 54
  연습문제 ... 56
 제3장 비율분석의 응용Ⅰ
  제1절 재무비율의 비교분석 ... 58
   1. 기간비교와 기업간 비교 ... 58
    (1) 재무비율의 비교기준 ... 58
    (2) 표준비율 ... 59
   2. 산업평균비율 ... 60
    (1) 산업의 정의 ... 61
    (2) 평균의 방법 ... 62
    (3) 목표비율로서의 산업평균비율 ... 66
  제2절 듀퐁 재무분석체계 ... 67
   1. 듀퐁 재무분석체계의 기본사고 ... 67
   2. 듀퐁 재무분석체계도 ... 68
   3. 듀퐁 재무분석체계의 장·단점 ... 72
  제3절 재무비율의 종합적 분석 : 지수법과 원형도표 ... 73
   1. 지수법 ... 73
    (1) 월의 방법 ... 74
    (2) 트랜트의 방법 ... 75
    (3) 부리체트의 방법 ... 75
   2. 원형도표 ... 77
  제4절 인플레이션과 비율분석 ... 80
   (1) 간단한 예 ... 81
   (2) 시사점 ... 84
  제5절 재무비율의 계산 및 해석에 따른 문제들 ... 85
   1. 재무비율의 계산에 따른 문제 ... 85
   2. 재무비율의 해석에 따른 문제 ... 86
  연습문제 ... 88
 제4장 비율분석의 응용Ⅱ
  제1절 통계적 분석의 필요성 ... 91
  제2절 재무비율의 횡단면분석 ... 93
   1. 횡단면분석 비교대상의 선정기준 ... 94
    (1) 공급측면의 유사성 ... 94
    (2) 수요측면의 유사성 ... 94
    (3) 증권시장특성의 유사성 ... 94
    (4) 자원단위당 산출률의 유사성 ... 95
   2. 횡단면자료의 종합방법과 자료불비에 대한 대책 ... 95
    (1) 자료부재 ... 95
    (2) 회계기간의 불일치 ... 96
    (3) 회계처리방법의 차이 ... 96
   3. 산업 내 차이분석 ... 97
   4. 산업간 차이분석 ... 101
   5. 재무비율의 회귀분석 ... 103
    (1) 회귀모형의 적합도 검증 ... 106
    (2) 회귀계수의 적합도 검증 ... 106
  제3절 재무비율의 시계열분석 ... 107
   1. 시계열분석의 기본개념 ... 107
   2. 시계열분석상의 문제점 ... 108
    (1) 구조적 변화 ... 108
    (2) 회계처리방법의 변경 ... 109
    (3) 계정과목 분류상의 문제점 ... 109
    (4) 이상관찰치의 취급 ... 110
   3. 시계열분석방법 ... 110
    (1) 경제적 분석법 ... 110
    (2) 시각적 분석법 ... 113
    (3) 통계적 분석법 ... 113
  보론 시계열자료분석을 위한 통계기법 ... 120
   (1) 안정성 ... 120
   (2) 차분법 ... 121
   (3) 서브마팅게일모형, 마팅게일모형과 랜덤워크모형 ... 122
   (4) 자기상관함수 ... 123
   (5) 재무비율의 자가상관성 ... 125
  연습문제 ... 126
 제5장 재무상태 변화의 분석
  제1절 재무적 평형상태의 의미 ... 129
  제2절 비교재무제표와 공통형재무제표 ... 131
   1. 비교재무제표 ... 131
    (1) 비교대차대조표 ... 131
    (2) 비교손익계산서 ... 135
    (3) 순이익변동원인표 ... 136
    (4) 매출액변동의 원인분석 ... 137
   2. 공통형재무제표 ... 140
   3. 기업체질삼각형 ... 143
  제3절 분해분석 ... 146
   1. 자산구조와 자본구조의 분해분석 ... 146
   2. 대차대조표의 분해분석 ... 149
  연습문제 ... 153
 제6장 부가가치분석
  제1절 부가가치의 의의, 중요성 및 구성항목 ... 155
   1. 부가가치의 의의 ... 155
   2. 부가가치 개념의 발달과 정보의 중요성 ... 156
   3. 부가가치의 구성항목 ... 157
    (1) 당기순이익과 감가상각비 ... 157
    (2) 금융비용 ... 158
    (3) 인건비 ... 159
    (4) 지급임차료 ... 159
    (5) 법인세 ... 160
    (6) 조세와 공과 ... 160
  제2절 부가가치계산서 ... 161
   1. 산출부가가치계산서 ... 161
   2. 분배부가가치계산서 ... 163
   3. 산출부가가치와 분배부가가치의 관계 ... 164
  제3절 부가가치관련 비율분석 ... 165
  연습문제 ... 168
 제7장 현금흐름분석
  제1절 현금흐름분석의 의의 및 중요성 ... 169
  제2절 자금의 개념 ... 172
   1. 순운전자본 ... 172
   2. 현금 ... 174
  제3절 경영활동별 현금의 조달 및 사용 ... 176
   1. 영업활동 ... 177
   2. 투자 및 재무활동 ... 180
  제4절 순운전자본기준 재무상태변동표 ... 182
  제5절 현금흐름표 ... 185
  제6절 자금흐름관련 재무비율의 검토 ... 188
  연습문제 ... 191
제2편 재무계획을 위한 경영분석
 제8장 손익분기분석
  제1절 손익분기분석의 의의 ... 195
   1. 비용과 수익 및 이익의 관계 ... 195
   2. 손익분기분석의 뜻 ... 196
   3. 손익분기도 ... 198
  제2절 고정비와 변동비 ... 200
   1. 비용의 움직임 ... 200
   2. 고정비와 변동비의 분해 ... 204
    (1) 공식법 ... 207
    (2) 회계적 방법 ... 208
    (3) 통계적 방법 ... 209
    (4) 공학적 방법 ... 210
   3. 사례연구 : 통계적 방법 ... 210
    (1) 사례기업의 개황 ... 211
    (2) 물가변동의 수정 ... 211
    (3) 회귀식의 추정 ... 213
    (4) 해석 ... 214
  제3절 손익분기점과 이익계획 ... 214
   1. 손익분기점 ... 214
   2. 이익계획과 자금계획 ... 219
    (1) 이익계획 ... 220
    (2) 자금계획 ... 221
  제4절 다품종기업과 불확실성하의 손익분기분석 ... 225
   1. 다품종기업의 손익분기분석 ... 225
    (1) 개별법 ... 226
    (2) 기준법 ... 227
    (3) 평균법 ... 229
   2. 불확실성하의 손익분기분석 ... 230
  연습문제 ... 232
 제9장 레버리지분석
  제1절 레버리지의 의의 ... 233
   1. 레버리지의 뜻 ... 233
   2. 경영위험 및 재무위험과 레버리지 ... 235
  제2절 영업레버리지의 분석 ... 236
   1. 영업레버리지 ... 236
   2. 영업레버리지도 ... 238
  제3절 재무레버리지의 분석 ... 240
   1. 재무레버리지 ... 240
   2. EBIT-EPS 분석 ... 242
    (1) EBIT-EPS 분석의 의미 ... 242
    (2) 주당이익의 계산 ... 243
    (3) EBIT의 변동이 주당이익(EPS)에 미치는 영향 ... 244
    (4) 자본조달의 무차별점 ... 245
   3. 재무레버리지도 ... 247
  제4절 결합레버리지 ... 249
  연습문제 ... 251
 제10장 재무예측과 재무계획
  제1절 재무계획의 의의 ... 253
   1. 재무계획의 의의와 내용 ... 253
   2. 경영전략과 예산편성의 관계 ... 254
  제2절 재무예측 ... 257
   1. 재무예측의 의의 ... 257
   2. 재무예측의 방법 ... 258
    (1) 재무예측방법의 분류 ... 258
    (2) 주요 재무예측방법 ... 260
   3. 매출액예측 ... 262
   4. 재무제표 각 항목의 예측 ... 263
    (1) 매출액백분율법 ... 264
    (2) 회귀분석 ... 265
    (3) 지급패턴 어프로치 ... 266
    (4) 예산비용법 ... 269
  제3절 현금예산과 단기자금계획 ... 269
   1. 현금예산 ... 270
    (1) 현금예산의 작성 ... 270
    (2) 현금예산의 민감도분석 ... 273
    (3) 현금예산의 이용 ... 274
   2. 단기자금계획 ... 275
  제4절 추정재무제표 ... 278
  제5절 재무계획모형 ... 281
  제6절 소요자금예측과 적정성장률의 계획 ... 286
   1. 소요자금예측 ... 286
   2. 적정성장률의 계획 ... 287
    (1) 변수의 정의 ... 288
    (2) 적정성장률의 결정 ... 288
  연습문제 ... 292
제3편 경영분석의 응용
 제11장 은행의 여신평가
  제1절 여신결정의 중요성 및 기본원칙 ... 297
   1. 중요성 ... 297
   2. 기본원칙 ... 298
   3. 정보의 원천 ... 299
  제2절 여신결정과정과 신용분석 ... 300
   1. 여신결정과정 ... 300
   2. 신용분석 ... 303
    (1) 신용분석의 의의 및 기능 ... 303
    (2) 신용위험의 결정요인 ... 304
    (3) 신용분석의 절차 ... 307
  제3절 신용평점제도 ... 311
   1. 신용평점제도의 의의와 방법 ... 311
   2. 기업자금대출을 위한 신용평점제도 ... 312
    (1) 우리나라의 신용평점제도 ... 312
    (2) 미국의 신용평점제도 ... 321
   3. 가계자금대출을 위한 신용평점제도 ... 323
   4. 신용평점의 유용성과 한계 ... 324
  제4절 계량적 대출의사결정 ... 326
   1. 계량적 대출의사결정모형 ... 326
    (1) 기업자금대출의 대출위험평가모형 ... 326
    (2) 기업자금대출의 대출조건결정모형 ... 327
    (3) 가계자금대출의 신용평가모형 ... 328
   2. 계량모형개발에서의 고려사항 ... 329
  연습문제 ... 331
 제12장 채권 및 기업어음의 신용평가
  제1절 채권 및 기업어음의 기초 ... 333
   1. 채권의 가치평가 ... 333
   2. 채권의 시장가격과 만기수익률 ... 335
   3. 채권수익률의 결정요인 ... 336
   4. 기업어음 ... 339
  제2절 채권 및 기업어음의 등급평가제도 ... 341
   1. 등급평가의 의의 및 기능 ... 341
   2. 등급평가절차와 주요 평가내용 ... 343
    (1) 등급평가절차 ... 343
    (2) 주요 평가내용 ... 343
   3. 등급의 종류와 내용 ... 345
    (1) 회사채의 등급 ... 345
    (2) 기업어음의 등급 ... 347
    (3) 우리나라의 신용평가제도 ... 348
  제3절 채권 및 기업어음의 등급예측모형 ... 349
  제4절 스프레드의 예측 ... 352
  연습문제 ... 354
 제13장 기업부실의 예측
  제1절 기업부실의 의의 ... 355
   1. 기업부실의 의의 ... 355
   2. 기업부실예측의 정보원천 ... 357
    (1) 재무제표분석 ... 357
    (2) 현금흐름분석 ... 357
    (3) 경영전략분석 ... 358
    (4) 증권시장 정보분석 ... 358
   3. 기업부실에 관한 주요 연구접근법 ... 358
  제2절 단일변량분석을 통한 부실예측 ... 359
   1. 재무비율의 평균의 차이 ... 360
    (1) 비버의 연구 ... 362
   2. 재무비율의 예측능력의 검증 ... 364
   3. 이원분류법의 응용 ... 366
    (1) 즘쥬스키의 연구 ... 368
  제3절 판별분석에 의한 부실예측 ... 368
   1. 판별분석의 일반적 방법 ... 368
   2. 판별함수의 계산 예 ... 372
   3. 판별분석에 의한 실증적 연구 ... 375
    (1) 알트만의 연구 ... 375
    (2) 우리나라에서의 연구Ⅰ ... 376
    (3) 우리나라에서의 연구Ⅱ ... 377
   4. 예측정확도와 예측위험 ... 379
  제4절 로짓분석에 의한 부실예측 ... 379
  연습문제 ... 386
 제14장 기업인수·합병과 재무분석
  제1절 인수·합병의 의의 및 유형 ... 387
   1. 기업의 인수·합병의 의미와 유형 ... 387
    (1) 합병 ... 388
    (2) 주식취득 ... 388
    (3) 자산취득 ... 389
    (4) 기업인수 ... 389
   2. 기업구조 재편성의 유형과 의미 ... 389
    (1) 기업확장 ... 389
    (2) 매각처분 ... 390
    (3) 지배권 및 소유구조의 변경 ... 390
  제2절 인수·합병의 동기 ... 391
   1. 시너지효과 ... 391
    (1) 영업시너지 ... 392
    (2) 재무시너지 ... 392
    (3) 전략적 재배치 ... 393
   2. 기업가치의 저평가 ... 393
    (1) 근시안적 평가 ... 393
    (2) 재취득원가보다 낮은 시장가치 ... 393
   3. 대리인문제 ... 394
   4. 시장지배력 ... 395
   5. 절세효과 ... 395
  제3절 인수·합병의 방법 ... 396
   1. 협상에 의한 방법 ... 396
   2. 공개매수 ... 400
   3. LBO ... 401
   4. 지주회사 ... 402
   5. 합작투자 ... 402
  제4절 인수·합병과 투자분석 ... 402
   1. 인수목표가 된 기업의 주가변화 ... 403
   2. 인수·합병의 발표와 주가변화 ... 404
  연습문제 ... 406
제4편 증권분석과 재무정보
 제15장 자본시장과 재무정보
  제1절 투자결정과 정보 ... 409
   1. 기술적 분석 ... 410
    (1) 기술적 분석의 개요 ... 410
    (2) 기술적 분석의 허와 실 ... 411
    (3) 기술적 분석의 기법 ... 411
   2. 기본적 분석 ... 419
    (1) 기본적 분석의 개요 ... 419
    (2) 주식평가모형 ... 420
   3. 포트폴리오분석 ... 426
  제2절 투자전문기관의 주식평가모형 ... 427
   1. 웰스파고모형 ... 427
   2. 밸류라인모형 ... 428
    (1) 기업가치의 상대적 등급 ... 428
    (2) 이익동인 ... 429
    (3) 기대하지 않은 이익의 변동요소 ... 429
  제3절 재무정보의 이용과 주식평가 ... 432
   1. 주가수익비율 ... 432
    (1) 주가수익비율의 정의 및 결정요인 ... 432
    (2) PER사용의 허와 실 ... 432
    (3) PER에 관한 이슈 ... 433
   2. 주당이익과 주당배당의 결정요인 ... 435
   3. 주당이익 및 주당배당의 성장률 ... 437
   4. 주당이익 및 성장률의 추정 ... 439
   5. 요구수익률의 추정 ... 441
    (1) 역사적 방법 ... 441
    (2) 포트폴리오균형이론에 의한 방법 ... 442
  제4절 거시경제, 산업 및 기업의 질적 분석 ... 443
   1. 거시경제분석 ... 443
    (1) 거시경제분석의 필요성 ... 443
    (2) 거시경제분석시 고려할 요인들 ... 443
   2. 산업분석 ... 446
    (1) 산업분석시 고려할 요인 ... 446
    (2) 제품의 라이프 사이클에 의한 산업분석 ... 448
   3. 질적 기업분석 ... 450
    (1) 질적 기업분석의 정의 ... 450
    (2) 질적 기업분석시 고려해야 할 사항 ... 450
  연습문제 ... 454
 제16장 균형자산 가격결정이론과 재무정보
  제1절 포트폴리오이론의 개요 ... 455
   1. 기대수익률과 위험 ... 455
    (1) 수익률의 개념 ... 455
    (2) 기대수익률의 개념 ... 456
    (3) 위험의 개념 ... 457
    (4) 포트폴리오의 기대수익률과 위험 ... 457
    (5) 효율적 포트폴리오와 효율적 투자기회선 ... 467
   2. 자본자산 가격결정모형 ... 468
    (1) 가정 ... 469
    (2) 무위험자산 ... 470
    (3) 시장포트폴리오와 자본시장선 ... 472
    (4) 증권시장선 ... 474
   3. 차익거래 가격결정모형 ... 477
    (1) 가정 ... 477
    (2) APT의 도출 ... 478
    (3) 자본자산 가격결정모형과 차익거래 가격결정모형 ... 481
  제2절 옵션 가격결정모형 ... 482
   1. 옵션의 의의 및 종류 ... 482
    (1) 옵션의 의의 ... 482
    (2) 옵션의 종류 및 용어 ... 483
   2. 옵션가격의 결정요인 ... 484
    (1) 콜옵션과 풋옵션의 가치 ... 484
    (2) 옵션가격의 결정요인 ... 487
    (3) 풋-콜 패리티 ... 489
  제3절 증권위험의 측정 ... 491
   1. 시장모형 ... 491
   2. 체계적 위험과 비체계적 위험 ... 494
  제4절 베타와 분산의 결정요인 ... 496
   1. 투자결정과 베타계수 ... 498
   2. 자본구조와 베타계수 ... 499
   3. 영업레버리지와 베타계수 ... 500
  제5절 베타의 추정과 재무정보 ... 501
   1. 단일변량분석 ... 501
   2. 다변량분석 ... 503
  연습문제 ... 505
 제17장 효율적 시장과 재무정보
  제1절 효율적 시장가설의 의의 ... 507
   1. 자본시장의 효율성 ... 507
   2. 효율적 시장가설 ... 508
    (1) 약형 효율적 시장가설 ... 509
    (2) 준강형 효율적 시장가설 ... 509
    (3) 강형 효율적 시장가설 ... 510
   3. 효율적 시장가설과 투자전략 ... 511
  제2절 효율적 시장가설의 검증 ... 511
   1. 약형 효율적 시장가설의 검증 ... 512
    (1) 런 테스트 ... 512
    (2) 계열상관분석 ... 513
    (3) 필터규칙의 효과검증 ... 513
   2. 준강형 효율적 시장가설의 검증 ... 514
    (1) 주식분할에 대한 시장의 반응 ... 517
    (2) 이익의 공표에 대한 시장의 반응 ... 520
    (3) 회계변경에 관한 시장의 반응 ... 524
    (4) 새로운 정보에 대한 학습시차 ... 525
   3. 강형 효율적 시장가설의 검증 ... 526
    (1) 투자신탁의 성과 ... 527
    (2) 내부자거래 ... 527
  제3절 자본시장의 이상현상 ... 528
   1. 주가의 계절성 ... 528
    (1) 1월효과 ... 529
    (2) 월중효과 ... 531
    (3) 요일효과 및 월요일효과 ... 532
    (4) 진정한 월요일효과 ... 534
    (5) 하루중효과 ... 535
   2. 주가의 예측가능성 및 평균회귀 ... 537
   3. 주가의 과민반응 ... 538
   4. 최초공모주의 저가발행 ... 539
  제4절 자본시장의 이상현상과 투자전략 ... 540
  연습문제 ... 541
부표1 正規分布表 ... 543
부표2 t分布表 ... 544
부표3 x²分布表 ... 545
부표4 F分布表 ... 546
색인 ... 549

더보기 닫기