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No. | 등록번호 | 청구기호 | 소장처 | 도서상태 | 반납예정일 | 예약 | 서비스 | 매체정보 |
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1 | M0166803 | 327.9 주한광ㄱ | 삼성캠퍼스/단행본서고(5층)/ | 대출가능 | false|true|true|false |true|true |
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제1편 國際巨視經濟와 國際金融의 基本메커니즘
제1장 國民經濟와 國際收支
제1절 國民所得計定 ... 4
Ⅰ. 國民所得恒等式 ... 4
Ⅱ. GDP, GNP 및 國民總可處分所得과 國際收支 ... 5
Ⅲ. 국민경제의 貯蓄, 投資, 經常收支 ... 7
제2절 國際收支 ... 9
Ⅰ. 國際收支와 國際收支表 ... 9
Ⅱ. 國際收支...
제1편 國際巨視經濟와 國際金融의 基本메커니즘
제1장 國民經濟와 國際收支
제1절 國民所得計定 ... 4
Ⅰ. 國民所得恒等式 ... 4
Ⅱ. GDP, GNP 및 國民總可處分所得과 國際收支 ... 5
Ⅲ. 국민경제의 貯蓄, 投資, 經常收支 ... 7
제2절 國際收支 ... 9
Ⅰ. 國際收支와 國際收支表 ... 9
Ⅱ. 國際收支表의 作成 ... 10
Ⅲ. 國際收支의 分析 ... 12
1. 국제수지균형의 의의 ... 12
2. 국제수지의 내용 ... 13
3. 우리나라(한국은행)의 국제수지표와 IMF방식의 국제수지표 ... 17
Ⅳ. 國際收支와 對外純資産 變動 ... 20
1. 경상수지와 대외순자산 변동 ... 20
2. 대외순자산 변동의 경제주체별 구성 ... 20
3. 국제수지와 대외순자산 변동 ... 21
제3절 通貨計定 ... 22
Ⅰ. 中央銀行의 貸借對照表 ... 22
Ⅱ. 通貨金融機關의 統合貸借對照表 ... 24
Ⅲ. 中央銀行의 介入과 貨幣供給 ... 25
제4절 資金循環表 ... 26
Ⅰ. 資金의 循環 ... 26
Ⅱ. 資金循環計定과 資金循環表 ... 26
Ⅲ. 國際收支表의 金融計定과 資金循環表의 海外部門 ... 30
제5절 國際巨視經濟의 基本構造 ... 30
Ⅰ. 國際巨視經濟의 市場別·部門別 構造 ... 30
1. 국민소득항등식 ... 31
2. 국제수지 ... 32
3. 통화계정 ... 32
4. 예산제약 ... 32
5. 화폐시장, 금융자산시장, 외환시장 ... 33
Ⅱ. 國際巨視經濟의 綜合計定 ... 34
1. 소득측면의 GDP ... 34
2. 지출측면의 GDP ... 34
3. GNP ... 34
4. 경상수지, 저축, 투자 ... 35
5. 경상수지와 대외순자산 ... 35
연습문제 ... 38
제2장 國際金融市場, 外換市場, 換率
제1절 國際金融과 國際金融市場 ... 42
Ⅰ. 國際金融과 國際金融市場의 意義 ... 42
Ⅱ. 國際金融市場의 構成 ... 42
1. 자국금융시장·외국금융시장 ... 42
2. 역외금융시장, 즉 유로금융시장 ... 44
3. 외환시장 ... 45
Ⅲ. 主要國際金融市場 ... 45
1. 국제금융 중심지의 요건 ... 45
2. 주요 국제금융시장과 유로금리 ... 46
Ⅳ. 國際金融決濟制度 ... 47
Ⅴ. 國際金融市場의 分析 ... 48
1. 국제금융시장의 분석순서 ... 48
2. 국제금융시장의 규모 ... 50
제2절 外換市場과 換率 ... 51
Ⅰ. 外換市場 ... 51
1. 외환시장의 의의 ... 51
2. 외환시장의 특징 ... 52
3. 점두시장과 거래소 ... 53
4. 외환시장의 참가자 ... 53
Ⅱ. 換率 ... 54
1. 환율의 의의 ... 54
2. 환율의 표시방법 ... 54
3. 현물환율과 선물환율 ... 54
4. 매도율과 매입률 ... 56
5. 스왑레이트와 선물환 프리미엄 ... 57
6. 대(비은행)고객환율과 은행간 환율 ... 60
7. 기준환율, 크로스 레이트, 재정환율 ... 61
8. 현물환과 환재정 ... 63
9. 명목환율, 실질환율, 실효환율, 실질실효환율 ... 65
Ⅲ. 外換포지션과 換리스크 ... 69
1. 외환포지션 ... 69
2. 환리스크 ... 70
제3절 市場의 完全性과 國際金融 ... 70
Ⅰ. 市場의 完全性 ... 70
Ⅱ. 國際金融의 이노베이션, 金融自由化, 外換 및 資本自由化와 國際金融市場의 完全性 : 序說 ... 72
Ⅲ. 市場의 完全性, 合理的 期待, 市場의 效率性 : 序說 ... 73
연습문제 ... 74
제3장 購買力評價理論 : 基本的 換率決定理論Ⅰ
제1절 一物一價의 法則 ... 76
Ⅰ. 一物一價의 法則 ... 76
1. 일물일가의 법칙 ... 76
2. 거래비용 ... 77
3. 정상거래, 재정거래, 투기거래, 헤징거래 ... 77
4. 가격차이와 가격차별 ... 78
5. 가격차이와 상품차별화 ... 79
6. 가격차이와 시간 ... 79
Ⅱ. 國際經濟와 一物一價의 法則 ... 80
1. 환율과 일물일가의 법칙 ... 80
2. 거래비용과 비교역재 및 완전대체재 ... 81
3. 국제경제에서 일물일가의 법칙이 성립하지 않는 경우 ... 83
제2절 購買力平價理論 ... 83
Ⅰ. 絶對的 購買力平價 ... 83
Ⅱ. 絶對的 購買力平價와 實質換率 ... 86
Ⅲ. 相對的購買力平價 ... 86
제3절 長期的 換率決定理論으로서 購買力平價理論 : 基本的 換率決定理論Ⅰ ... 88
Ⅰ. 購買力平價와 長期均衡換率 ... 88
Ⅱ. 長期均衡換率의 決定要因 ... 89
1. 국내외 상대물가의 변동 ... 89
2. 무역장벽 ... 90
3. 생산성 ... 91
4. 수요패턴의 변화 ... 91
5. 외생적 변화와 장기균형환율 : 종합 ... 92
제4절 購買力平價理論의 實證 ... 93
연습문제 ... 95
제4장 國際貿易과 外換의 플로 受給 : 基本的 換率決定理論Ⅱ
제1절 長·中·短期 換率決定理論 ... 100
제2절 外換에 대한 플로 需要와 플로 供給 ... 101
Ⅰ. 外換에 대한 플로 需要 ... 101
Ⅱ. 外換의 플로 供給 ... 102
제3절 外換市場에서의 플로 均衡換率과 安定性 ... 104
Ⅰ. 플로 均衡換率의 決定과 安定性 ... 104
Ⅱ. 數式으로 나타난 安定性 條件과 마샬·러너 條件 ... 106
1. 외환시장 안정성 조건과 외환에 대한 수요 및 공급탄력성 ... 106
2. 외환에 대한 수요 및 공급탄력성과 국내외 수입수요탄력성 사이의 관계 ... 107
3. 국내외 수입수요탄력성 η및η*로 나타난 외환시장 안정성 조건 : 마샬·러너 조건 ... 108
4. 마샬·러너 조건과 평가절하 ... 108
Ⅲ. 탄력성 접근 ... 109
제4절 外換市場에서의 플로 均衡換率의 決定要因 ... 110
Ⅰ. 國內外 價格의 變動 ... 110
Ⅱ. 政府支出 增加 ... 111
Ⅲ. 需要패턴의 變化 ... 112
Ⅳ. 資本流出入과 外換의 플로 需要供給 ... 112
제5절 基本的 換率決定理論Ⅱ의 實證 ... 114
Ⅰ. 마샬·러너 條件과 J커브 效果 ... 114
Ⅱ. 經常收支와 實質實效換率 ... 115
연습문제 ... 117
제5장 金利平價理論 : 基本的 換率決定理論Ⅲ
제1절 커버되지 않은 金利平價(UIRP) ... 122
Ⅰ. 完全移動性과 리스크 中立性 假定 ... 122
Ⅱ. 期待收益率 比較 ... 124
Ⅲ. 外換市場의 스톡 均衡 : UIRP條件 ... 127
Ⅳ. 均衡換率의 決定 : 一定한 豫想換率 아래서 換率과 期待收益率 사이의 關係 ... 128
1. 환율의 S(DM / $)의 결정 ... 129
2. 환율의 S(¥ / $의 결정 ... 132
3. 환율의 S(₩ / $)의 결정 ... 133
제2절 短期的 換率決定理論으로서 UIRP理論 : 基本的 換率決定理論Ⅲ ... 135
Ⅰ. 金利와 短期均衡換率 ... 135
Ⅱ. 豫算換率과 短期均衡換率 ... 137
제3절 커버된 金利評價(CIRP) ... 138
Ⅰ. 豫算換率과 現行 先物換率 ... 138
Ⅱ. 完全移動性 假定 ... 139
Ⅲ. 커버된 金利平價(CIRP)條件 ... 140
Ⅳ. UIRP條件과 CIRP條件의 比較 ... 144
Ⅴ. 커버된 金利平價(CIRP)條件의 實證 ... 145
제4절 커버되지 않은 金利平價(UIRP)條件의 實證 ... 146
Ⅰ. 複合歸無假說 ... 146
Ⅱ. 豫想(期待) ... 148
1. 정태적 기대 ... 148
2. 적응적 기대 ... 149
3. 합리적 기대 ... 150
4. 합리적 기대와 효율적 시장 ... 152
Ⅲ. UIRP假說과 合理的 期待 假說 : 不偏性 假說 ... 153
1. 완전이동성, 리스크중립성 및 합리적 기대가정 ... 153
2. 불편성·불편추정량·단순 선물환시장 효율성·투기적 효용성 가설 ... 154
3. 불편성가설과 실제 그리고 검정 ... 155
제5절 不完全代替資産과 換率 ... 160
Ⅰ. 完全移動性 및 리스크 忌避性 假定과 리스크 프리미엄 ... 160
1. 완전이동성과 리스크 기피성 가정 : 불완전 대체성 ... 160
2. 리스크 프리미엄 ... 160
Ⅱ. 資産需要理論과 不完全代替資産으로서의 外換 ... 162
1. 완전이동성과 리스크 기피성 가정 : 재론 ... 162
2. 외환포트폴리오 ... 163
3. 예산제약식 ... 163
4. 기대소비와 소비리스크에 대한 무차별곡선 ... 163
5. 리스크 프리미엄과 투자기회비용선 ... 165
6. 포트폴리오의 균형 ... 166
Ⅲ 不完全代替性아래서 리스크 프리미엄과 커버되지 않은 金利平價(UIRP) ... 167
1. 리스크프리미엄을 고려한 UIRP조건 ... 167
2. 리스크프리미엄부가 UIRP조건 및 합리적 기대 ... 169
제6절 國際平價理論 ... 170
Ⅰ. 國際平價理論의 종합 ... 170
Ⅱ. 合理的 期待·市場效率性에 대한 假定·假說의 종합 ... 173
Ⅲ. 無作爲步行 모델 ... 173
1. 무작위보행 ... 173
2. 환율의 무작위보행 모델과 합리적 기대·시장효율성 ... 174
3. 환율의 무작위보행 모델과 일반 선물환시장 효율성 가설 ... 175
4. 환율의 무작위보행 모델과 불편성·불편추정량·단순 선물환시장 효율성·투기적효율성 가설 ... 176
5. 무작위보행 모델과 여러 효율성 가설 ... 177
연습문제 ... 177
제2편 換率 및 國際收支에 대한 國際巨視經濟 모델들
제6장 國際巨視經濟의 基本體系
제1절 總供給 ... 184
Ⅰ. 伸縮的 物價 ... 184
1. 노동에 대한 수요 ... 184
2. 노동의 공급 ... 186
3. 노동시장의 균형 ... 187
4. 총생산함수 ... 187
5. 총공급과 총공급곡선 ... 187
Ⅱ. 固定的 物價 ... 189
1. 임금만 고정적인 경우 ... 189
2. 임금과 물가가 모두 고정적인 경우 ... 191
Ⅲ. 硬直的 物價 ... 192
제2절 總需要 ... 193
Ⅰ. 貨幣數量說의 通貨論 모델과 總需要曲線 ... 193
Ⅱ. 케인지안 모델과 IS-LM分析 ... 196
1. 생산물시장과 IS곡선 ... 196
2. 화폐시장과 LM곡선 ... 206
Ⅲ. IS-LM分析과 總需要曲線 ... 210
1. 총수요곡선의 도출 ... 210
2. 총수요곡선의 이동 ... 213
제3절 總供給曲線과 總需要曲線 ... 213
제4절 非交易財와 交易財 ... 215
Ⅰ. 非交易財와 交易財의 供給 ... 215
Ⅱ. 非交易財와 交易財에 대한 需要 ... 220
Ⅲ. 非交易財와 交易財의 2부문 모델에서의 需要와 供給의 均衡 ... 221
제5절 여러 經濟變數들과 그림들의 綜合 : 모델들의 立體的 連結 ... 224
제6절 여러 모델들의 分類 ... 228
연습문제 ... 230
제7장 通貨理論 接近 모델
제1절 變動換率下 通貨論的 接近 모델 ... 234
Ⅰ. 變動換率下 通貨論的 接近 모델의 構成 ... 234
1. 구매력 평가 ... 234
2. 신축적 물가에 기초한 수직적 총공급곡선 ... 235
3. 화폐수량설에 기초한 안정적 화폐수요 및 우하향 총수요곡선 ... 235
Ⅱ. 變動換率下 通貨論的 接近 모델에서의 均衡 : 物價와 換率의 決定 ... 236
Ⅲ. 外生的 變化의 效果 ... 237
1. 변동환율하 화폐공급의 증가 ... 237
2. 변동환율하 실질국민소득의 증가 ... 239
3. 변동환율하 해외물가의 상승 ... 240
Ⅳ. 變動換率下 二國의 通貨論的 接近 모델 ... 241
제2절 固定換率下 通貨論的 接近 모델 ... 242
Ⅰ. 固定換率下 通貨論的 接近 모델의 構成 ... 242
Ⅱ. 固定換率下 通貨論的 接近 모델에서의 均衡 : 物價와 貨幣供給의 決定 ... 243
Ⅲ. 外生的 變化의 效果 ... 245
1. 고정환율하 화폐공급(국내여신)의 증가 : 화폐공급의 내생성 ... 245
2. 고정환율하 대외순자산 변동과 불태화 ... 248
3. 고정환율하 실질국민소득의 증가 ... 249
4. 고정환율하 해외물가의 상승 ... 250
5. 평가절하 ... 252
제3절 金利를 고려한 通貨論的 接近 모델 ... 254
Ⅰ. 貨幣需要函數 ... 255
Ⅱ. 變動換率下 通貨論的 接近 모델에서의 金利上昇의 效果 ... 255
Ⅲ. 外生變數로서의 金利의 意義 ... 256
제4절 固定換率下 通貨論的 接近 모델과 貨幣의 退藏函數 ... 257
Ⅰ. 小國經濟 모델과 貨幣의 退藏函數 ... 257
1. 총지출·압솝션 함수와 화폐의 퇴장함수 ... 257
2. 외생적 변화의 효과 ... 260
Ⅱ. 二國의 通貨論的 接近 모델과 貨幣의 退藏函數 ... 261
1. 모델의 구성 ... 261
2. 모델의 균형 ... 262
3. 평가절하 ... 263
제5절 非交易財를 고려한 모델 ... 264
Ⅰ. 需要 패턴의 變化 ... 264
Ⅱ. 生産性의 變動 ... 264
Ⅲ. 移轉收入 ... 267
연습문제 ... 268
제8장 케인지안 모델
제1절 固定換率下 單純한 케인지안 모델 ... 270
Ⅰ. 單純한 케인지안 모델의 構成 ... 270
Ⅱ. 固定換率下 單純한 케인지안 모델에서의 均衡 : 實質國民所得과 經常收支의 決定 ... 270
Ⅲ. 外生的 變化의 效果 ... 274
1. 수요의 증가 ... 274
2. 수요패턴의 변화 ... 278
3. 총지출 증가, 곧 저축감소 ... 281
4. 대내적 균형과 대외적균형달성을 위한 정책수행의 딜레마 ... 285
5. 단순한 케인지안 모델에서의 평가절하 ... 286
제2절 固定換率下 二國의 單純한 케인지안 모델 ... 288
Ⅰ. 大國經濟와 反響效果 ... 288
Ⅱ. 自國과 海外의 生産性市場의 均衡 ... 289
1. 생산물시장 균형과 IS곡선 및 IS*곡선 ... 290
2. 경상수지와 CA ... ca곡
Ⅲ. 外生的 變化의 效果 ... 292
1. 총지출 증가, 곧 저축 감소 : 내수증가 ... 292
2. 수요패턴의 변화 ... 298
3. 국가간 이전수입·지출 ... 301
제3절 實質換率·交易條件과 總支出 ... 307
Ⅰ. 實質換率·交易條件을 무시한 總支出函數의 문제점 ... 307
Ⅱ. 無差別曲線 분석 : 實質換率·交易條件변동과 總支出변동 ... 308
Ⅲ. 實質購買力으로 나타낸 實質國民所得과 實質總支出 ... 310
Ⅳ. 實質換率·交易條件을 고려한 總支出函數의 도출 ... 311
1. 새로운 총지출함수의 도출 ... 311
2. 새로운 총지출함수의 의의 : 로젠·메츨러·하버거 효과 ... 311
Ⅴ. 平價切下 또는 交易條件惡化 : 0<ε_zv<1인 일반적인 경우 ... 313
제4절 먼델·플레밍 모델 ... 315
Ⅰ. 먼델·플레밍 모델의 構成 ... 315
1. 2재모델 ... 315
2. 고정적 물가에 기초한 수평적 총공급곡선 ... 315
3. 생산물시장 및 화페시장 균형과 IS-LM곡선 ... 316
4. 경상수지와 CA ... ca곡
5. 자본수지와 KA ... ka곡
6. 국제수지(종합수지)와 BOP곡선 ... 321
Ⅱ. 먼델·플레밍 모델에서의 均衡 ... 331
1. 균형 ... 331
2. 균형으로서의 적응 ... 333
Ⅲ. 變動換率下 먼델·플레밍 모델 ... 333
1. 변동환율하 화페정책의 효과 ... 334
2. 변동환율하 재정정책의 효과 ... 336
3. 정책효과 비교 ... 339
Ⅳ. 固定換率下 먼델·플레밍 모델 ... 339
1. 고정환율하 화폐정책의 효과 : 화폐공급의 내생성 ... 339
2. 고정환율하 재정정책의 효과 ... 342
Ⅴ. 完全한 資本移動性의 먼델·플레밍 모델에서의 相異한 換率制度下 政策效果 比較 ... 345
1. 화폐정책의 효과 비교 ... 345
2. 재정정책의 효과 비교 ... 347
연습문제 ... 348
제9장 資産市場接近 모델
제1절 資産市場接近 모델 ... 352
Ⅰ. 資産市場接近 모델의 意義 ... 352
Ⅱ. 生産物市場의 均衡과 IS曲線 ... 353
Ⅲ. 資産市場의 均衡 ... 354
1. 화폐시장의 균형과 LM곡선 ... 354
2. 스톡으로서의 외환시장의 균형과 UIRP곡선 ... 355
3. 화폐시장과 외환시장의 동시적 스톡 균형과 LMUIRP곡선 ... 355
제2절 變動換率下 短期의 資産市場接近 모델 ... 360
Ⅰ. 變動換率下 短期의 資産市場接近 모델의 構成과 均衡 ... 360
Ⅱ. 變動換率下 短期모델에서의 外生的 變化의 效果 ... 362
1. 화폐정책의 일시적 변경 ... 363
2. 재정정책의 일시적 변경 ... 366
3. 정책의 영구적 변경과 예상환율 ... 366
4. 화폐정책의 영구적 변경 ... 367
5. 재정정책의 영구적 변경 ... 369
제3절 變動換率下 長期의 資産市場接近 모델 ... 371
Ⅰ. 變動換率下 長期 모델 構成과 均衡 ... 371
Ⅱ. 變動換率下 長期모델에서의 外生的 變化의 效果 ... 371
1. 화폐정책과 환율의 오버슈팅 ... 373
2. 재정정책 ... 374
제4절 固定換率下 短期의 資産市場接近 모델 ... 375
Ⅰ. 固定換率下 短期의 資産市場接近 모델의 構成과 均衡 ... 375
1. 고정환율하 외환시장균형의 의의 ... 375
2. 고정환율하 화폐시장 균형의 의의와 화폐공급의 내생성 ... 375
Ⅱ. 固定換率下 短期모델에서의 外生的 變化의 效果 ... 378
1. 화폐정책 ... 378
2. 재정정책 ... 381
3. 평가절하 ... 381
제5절 固定換率下 長期의 資産市場接近 모델 ... 383
Ⅰ. 固定換率下 長期모델 ... 383
Ⅱ. 固定換率下 長期모델에서의 外生的 變化의 效果 ... 384
1. 재정정책 ... 384
2. 평가절하 ... 387
연습문제 ... 387
제9장의 附錄 : 돈부시 모델 ... 388
제10장 變動換率下 포트폴리오 밸런스 모델
제1절 變動換率下 포트폴리오 밸런스 모델의 構成 ... 398
Ⅰ. 리스크 忌避性과 不完全對替的 資産 ... 398
Ⅱ. 資産市場 ... 398
1. 자산의 종류 ... 399
2. 포트폴리오 ... 399
Ⅲ. 長短期 外生的·內生的 變數들 ... 402
제2절 포트폴리오 밸런스 모델에서의 短期均衡 ... 403
Ⅰ. LM曲線, BB曲線, FF曲線 ... 403
Ⅱ. 短期均衡 ... 406
제3절 포트폴리오 밸런스 모델에서의 外生的 變化의 效果 ... 407
Ⅰ. 貨幣供給 增加의 效果 ... 407
1. 국내자산스톡 감소에 의한 화폐공급증가 ... 407
2. 해외자산스톡 감소에 의한 화폐공급증가 ... 409
Ⅱ. 海外資産스톡 增加 : 富의 效果 ... 410
연습문제 ... 412
제11장 變動換率下 뉴스接近 모델 그리고 換率豫測
제1절 合理的 期待와 뉴스接近 모델 : 單純한 例 ... 414
Ⅰ. 換率決定의 構造的 모델 ... 414
Ⅱ. 合理的 期待 假定 ... 414
Ⅲ. 換率 期待(豫想)誤差와 基礎的 變數에 대한 뉴스 ... 415
Ⅳ. 合理的 期待 假定의 意義 ... 415
Ⅴ. 換率의 決定 ... 416
제2절 通貨論的 接近 모델을 適用한 뉴스接近 모델 ... 417
Ⅰ. 二國의 通貨論的 모델 : 하나의 構造的 모델 ... 417
Ⅱ. 리스크 忌避性 假定과 RPUIRP ... 418
Ⅲ. 뉴스 接近 모델에서의 合理的 期待 假定의 意義 : 差分方程式과 解 ... 419
1. 합리적 기대 ... 419
2. 환율에 대한 차분방정식 ... 419
3. 차분방정식의 해 ... 419
4. 예상, 시간, 가중치 ... 421
Ⅳ. 換率期待(豫想)誤差와 基礎的 變數에 대한 뉴스 ... 422
1. 뉴스, 환율에 대한 뉴스, 기초적 변수에 대한 뉴스 ... 422
2. 뉴스의 무작위성·불규칙성 ... 423
Ⅴ. 換率의 決定 ... 424
제3절 뉴스接近 모델의 實際檢定 ... 425
Ⅰ. 檢定方法 ... 425
Ⅱ. 檢定結果 ... 426
1. 환율변동에 대한 뉴스의 설명력 ... 426
2. 상이한 계량경제분석방법 ... 426
3. 국내외 금리차 ... 426
5. 한 기 이전의 뉴스 ... 427
6. 어나운스먼트·고시효과 ... 427
7. 기대오차의 자기상관 ... 427
6. 환율의 교란성에 대한 뉴스의 설명력 ... 428
제4절 換率의 攪亂性과 거품 및 페소貨 問題 ... 429
Ⅰ. 合理的 거품理論 ... 429
1. 합리적 거품의 의의 ... 429
2. 리스크에 대한 보상과 거품 ... 430
3. 환율결정 모델과 거품 ... 430
4. 거품유지 및 거품종식의 확률 ... 432
5. 거품현상의 원인 ... 433
6. 거품현상의 의의 ... 433
7. 거품현상과 환율의 교란성 ... 434
Ⅱ. 페소貨 問題 ... 434
Ⅲ. 合理的 거품現象과 페소貨 問題 ... 435
제5절 換率의 豫測 ... 435
Ⅰ. 換率變動의 要因 ... 435
Ⅱ. 換率豫測의 方法 ... 436
Ⅲ. 基礎的 分析 ... 436
Ⅳ. 技術的 分析 ... 437
1. 차트패턴 분석 ... 437
2. 추세분석 ... 437
3. 시장특성 분석 ... 437
Ⅴ. 換率豫測의 實際 ... 438
연습문제 ... 439
제3편 國際巨視經濟와 國際金融의 制度와 政策
제12장 國際通貨金融制度의 變遷
제1절 金本位制度 ... 444
Ⅰ. 金本位制度의 生成 ... 444
Ⅱ. 金本位制度下 對外的 均衡 ... 444
Ⅲ. 物價·正貨 플로 메커니즘 ... 445
Ⅳ. 金本位制度의 게임·룰 : 國內與信運用의 胎化政策 ... 447
Ⅴ. 게임·룰의 違反 : 不胎化政策 ... 448
Ⅵ. 金本位制度下 對內的 均衡 ... 449
제2절 兩次 世界大戰 中間時期 ... 449
Ⅰ. 獨逸의 하이퍼인플레이션 ... 450
Ⅱ. 金本位制度로 復歸 ... 450
Ⅲ. 世界經濟의 崩壞와 不協和 ... 451
제3절 브레튼우즈 體制 ... 452
Ⅰ. 브레튼우즈 體制의 樹立 ... 452
Ⅱ. IMF의 指標와 構造 : 브레튼우즈 체제의 게임·룰 ... 453
1. 화폐정책에 대한 규율 ... 453
2. 대내외적 균형 달성을 위한 신축성 ... 454
Ⅲ. 對外的 均衡의 새로운 意義 ... 457
Ⅳ. 投機的 資本流出入과 國際收支危機 ... 459
Ⅴ. 美國의 對外的 不均衡과 美달러貨의 信賴度 問題 ... 460
1. 미국의 대외적 불균형 ... 460
2. 미달러화의 신뢰도 문제 ... 460
3. 유동성 딜레마 ... 461
4. 특별인출권(SDR) ... 462
Ⅵ. 特別引出權(SDR) ... 462
1. SDR과 국제유동성 ... 463
2. SDR의 가격(가치) ... 463
3. SDR의 사용과 SDR 금리 ... 464
Ⅶ. 브레튼우즈 體制의 衰退 ... 465
1. 미국의 경상수지악화와 인플레이션 ... 465
2. 2중금시장·금의 2중가격제 ... 466
3. 미국의 경상수지악화 지속과 인플레이션에 따른 미달러화의 평가절하 기대형성 ... 467
4. 금태환정지 ... 467
Ⅷ. 스미소니언 協定과 스미소니언 體制 ... 468
1. 주요통화의 평가조정 ... 468
2. 와이더 밴드 환율제도 ... 468
Ⅸ. 投機的 資本流出入과 變動換率制度로의 移行 ... 468
Ⅹ. 브레튼우즈 體制의 崩壞原因 ... 469
제4절 킹스턴 體制 ... 470
Ⅰ. 제1차 石油波動과 對內外的 均衡 ... 470
Ⅱ. 킹스턴 體制 ... 471
1. 변동환율제도 인정 ... 471
2. 금의 완전폐화와 SDR ... 472
3. IMF 신용확대 ... 472
Ⅲ. 變動換率制度아래서의 介入 ... 472
Ⅳ. 제2차 石油波動과 美달러貨의 切上 ... 473
Ⅴ. 플라자 協定과 美달러貨의 切下 ... 474
Ⅵ. 루브르 協定 ... 474
제5절 유럽通貨制度(EMS) ... 476
Ⅰ. 유럽通貨制度(EMS)의 成立 ... 476
Ⅱ. 유럽通貨制度(EMS)의 內容 ... 477
1. 유럽통화단위 ... 477
2. 환율조정장치 ... 477
3. 신용지원과 통화기금 ... 477
Ⅲ. 유럽通貨制度(EMS)의 發展 ... 478
Ⅳ. 브레튼우즈 體制와 EMS : 最適通貨地域 ... 479
1. 두 체제의 비교 ... 479
2. 최적통화지역 ... 479
연습문제 ... 481
제13장 換率制度의 比較
제1절 變動換率制度와 固定換率制度 ... 484
Ⅰ. 換率의 國際收支不均衡 解消 및 對內的 安定化 役割 ... 484
1. 해외인플레이션 ... 484
2. 수출수요의 변동 ... 486
3. 국내화폐시장의 교란 ... 488
4. 환율의 국제수지불균형 해소 및 대내적 안정화 역할의 실제 ... 490
Ⅱ. 貨幣政策의 自律性, 裁量, 國家間 經濟政策協助 ... 491
1. 화폐정책의 자율성 여부 ... 491
2. 화폐정책의 자율성 여부의 실제 ... 493
3. 자율성, 재량, 규율 ... 495
4. 자율성, 재량, 규율의 실제 ... 495
5. 국가간 경제정책조정과 그 실제 ... 496
Ⅲ. 貨幣政策遂行과 國際收支不均衡 調整負擔의 對稱性 與否 ... 497
1. 비대칭성의 의의 ... 497
2. 비대칭성·대칭성의 실제 ... 498
Ⅳ. 換率의 安定性 與否 ... 499
1. 불안정적 환투기, 환율의 교란성 ... 499
2. 환율 교란성의 실제 ... 500
Ⅴ. 國際貿易과 投資 ... 501
제2절 우리나라의 換率制度 ... 503
Ⅰ. 우리나라 換率制度의 變遷 ... 503
Ⅱ. 複數通貨바스켓에 기초한 管理變動換率制度 ... 504
Ⅲ. 市場平均換率制度 ... 505
연습문제 ... 506
제14장 開發途上國과 外債
제1절 開發途上國 負債의 歷史 ... 508
Ⅰ. 제1차 世界大戰 이전 時期 ... 508
Ⅱ. 兩次 世界大戰 중간 時期 ... 508
Ⅲ. 제2차 世界大戰 이후 1970년대 초까지의 時期 ... 509
Ⅳ. 1973년 이후 變動換率制度와 石油波動의 時期 ... 510
1. 제1차 석유파동 ... 510
2. 제2차 석유파동 ... 511
제2절 外債危機의 原因 ... 512
Ⅰ. 高金利 ... 512
Ⅱ. 先進國의 景氣沈滯 ... 514
제3절 外債危機發生과 主權國 債務不履行의 意義 ... 516
Ⅰ. 멕시코를 비롯한 開發途上國의 債務不履行 事態 ... 516
Ⅱ. 主權國 債務不履行의 意義 ... 517
1. 주권국 채무불이행의 비용 ... 517
2. 주권국 채무불이행의 편익 ... 518
3. 주권국 채무상환의 순이익 ... 518
제4절 外債危機에 대한 對應 ... 519
Ⅰ. 流動性의 問題와 償還能力의 問題 ... 519
Ⅱ. 協議貸出 ... 520
1. 자문위원회와 비자발적 협의대출 ... 520
2. 채권 당사국과 IMF ... 521
Ⅲ. 銀行貸出不振과 對開發途上國 貸出의 證券化 ... 522
1. 자원순이전 감소와 은행의 대출부진 ... 523
2. 채무개발도상국에 대한 대출의 증권화와 대손상각 ... 524
Ⅳ. 市場에 기초한 債務減免의 擴大 ... 525
1. 브래디 계획 ... 525
2. 브래디 계획의 추진 ... 526
연습문제 ... 527
제15장 國際金融의 이노베이션과 自由化
제1절 國際金融市場과 金融이노베이션 ... 530
Ⅰ. 金融이노베이션의 意義 ... 530
Ⅱ. 金融規制의 緩和·回避 ... 532
Ⅲ. 市場與件 ... 534
1. 리스크 ... 534
2. 증권화 ... 535
Ⅳ. 情報通信技術 ... 535
제2절 金融國際化, 外換 및 資本自由化 ... 536
Ⅰ. 經濟自由貨와 對外自由化 ... 536
Ⅱ. 外換自由化 ... 537
Ⅲ. 資本自由化 ... 538
1. 자본자유화의 의의 ... 538
2. 자본자유화의 효과 ... 539
3. 자본자유화의 전제조건 ... 541
4. 우리나라 자본시장(증권시장)의 국제화 ... 541
제3절 포트폴리오 多樣化 ... 541
연습문제 ... 543
제4편 國際金融市場
제16장 外換市場과 先物換 및 通貨先物
제1절 先物換去來 ... 548
Ⅰ. 先物換去來의 意義 ... 548
1. 선물환거래 ... 548
2. 외환 스왑 거래 ... 549
Ⅱ. 先物換을 이용한 去來 ... 549
1. 선물환을 이용한 재정거래 ... 549
2. 선물환을 이용한 헤징 ... 550
3. 선물환을 이용한 투기 ... 553
제2절 通貨先物의 意義와 特徵 ... 555
Ⅰ. 通貨先物의 意義 ... 555
Ⅱ. 通貨先物의 特徵 ... 556
1. 거래동기 ... 556
2. 거래형식 ... 556
3. 증거금 예치와 현금수지 ... 558
4. 시장성 ... 559
Ⅲ. 主要 通貨先物市場 ... 559
제3절 通貨先物의 基本原理 ... 560
Ⅰ. 先物델타 ... 560
Ⅱ. 베이시스 ... 560
Ⅲ. 스프레드 ... 561
제4절 通貨先物과 裁定去來 ... 564
Ⅰ. 베이시스去來 ... 564
Ⅱ. 스프레드去來 ... 565
제5절 通貨先物과 헤징 ... 566
Ⅰ. 通貨先物을 이용한 헤징의 基本原理 ... 564
1. 통화선물 헤징의 의의 ... 566
2. 구체적 헤징 사례 ... 576
Ⅱ. 베이시스리스크 ... 576
1. 완전헤징의 의의 ... 576
2. 총자산가치 변동 ... 576
3. 베이시스리스크 ... 578
4. 베이시스리스크 감소 방안 ... 578
Ⅲ. 先物델타헤징 ... 579
제6절 通貨先物과 投機 ... 582
1. 아웃라이트포지션 投機 ... 582
2. 商品內 스프레드포지션 投機 ... 584
3. 商品間 스프레드포지션 投機 ... 585
연습문제 ... 587
제17장 外換市場과 通貨옵션
제1절 通貨옵션의 意義와 特徵 ... 592
Ⅰ. 通貨옵션의 意義 ... 592
1. 통화옵션 ... 592
2. 통화옵션의 거래대상에 따른 분류 ... 592
Ⅱ. 通貨옵션의 特徵 ... 593
1. 거래동기 ... 593
2. 거래형식 ... 594
3. 옵션가격(프리미엄)과 증거금 ... 597
Ⅲ. 通貨옵션去來의 規模 ... 600
제2절 通貨옵션의 基本原理 ... 600
Ⅰ. 콜옵션買入과 去來損益 ... 601
Ⅱ. 콜옵션賣渡과 去來損益 ... 603
Ⅲ. 풋옵션買入과 去來損益 ... 603
Ⅳ. 풋옵션賣渡와 去來損益 ... 604
Ⅴ. 스트래들買入, 스트래들 賣渡와 去來損益 ... 606
Ⅵ. 풋·콜 先物換平價 ... 607
1. 콜옵션매입·풋옵션매도의 결합과 선물환매입 ... 607
2. 풋·콜 선물환 평가 ... 608
3. 콜옵션매도·풋옵션매입의 결합 ... 610
4. 두 종류의 풋·콜결합으로부터의 평가 ... 611
제3절 通貨옵션價格(프리미엄)의 決定要因 ... 612
Ⅰ. 行使價格 ... 612
Ⅱ. 滿期 ... 613
Ⅲ. 당해 特定通貨의 現物價格 ... 613
Ⅳ. 自國通貨表示資産의 金利 ... 616
Ⅴ. 당해 特定通貨의 現物價格(現物換率)의 不安定性 ... 617
제4절 通貨옵션價格(프리미엄)의 構成 ... 619
Ⅰ. 固有價値 ... 619
1. 콜옵션의 고유가치 ... 619
2. 풋옵션의 고유가치 ... 621
Ⅱ. 時間價値 ... 622
Ⅲ. 通貨옵션價格(프리미엄)의 構成과 決定要因 ... 622
제5절 通貨옵션의 利用 ... 623
Ⅰ. 强勢豫想通貨의 콜옵션買入 : 헤징과 投機 ... 623
Ⅱ. 强勢豫想通貨의 풋옵션買入 : 헤징과 投機 ... 624
Ⅲ. 不確實한 外貨收支에 대비한 通貨옵션 買入 ... 625
Ⅳ. 受取프리미엄을 얻기 위한 通貨옵션 賣渡 ... 626
연습문제 ... 627
제18장 유로커런시市場과 유로貸出市場
제1절 유로커런시와 유로市場의 意義 ... 630
Ⅰ. 유로커런시 ... 630
Ⅱ. 유로市場 ... 630
제2절 유로달러市場의 生成과 유로커런시市場의 發達 ... 631
Ⅰ. 유로달러市場의 生成 : 東西冷戰과 英國파운드貨의 退潮 ... 631
Ⅱ. 美國의 金利上限規制와 國際收支惡化 및 資本去來規制 ... 632
1. 금리상한규제 ... 632
2. 자본거래규제 ... 632
3. 미국의 국제수지악화 ... 633
4. 유로시장의 상대적 우위성 : 규제의 비대칭성 ... 633
Ⅲ. 石油달러의 還流 ... 634
Ⅳ. 國際貿易의 增大와 多國籍企業化 ... 635
제3절 유로커런시市場과 유로커런시創出 ... 635
Ⅰ. 國內經濟와 預金創出 ... 635
Ⅱ. 유로커런시市場과 유로커런시創出 ... 636
1. 유로달러의 본원적 예금 ... 636
2. 유로달러의 파생적 예금 ... 636
3. 유로시장과 은행간 예금 ... 639
Ⅲ. 유로달러와 美國의 國際收支 ... 639
제4절 유로貸出市場 ... 640
Ⅰ. 유로貸出의 意義 ... 640
Ⅱ. 신디케이트 貸出 ... 641
1. 신디케이트 대출의 의의 ... 641
2. 신디케이트 구성 ... 641
3. 신디케이트 대출의 비용 ... 642
4. 신디케이트 대출금리 ... 643
Ⅳ. 신디케이트 貸出의 規模 ... 644
연습문제 ... 646
제19장 유로커런시市場과 先物金利契約 및 유로커런시先物(金利先物)
제1절 先物金利契約 ... 648
Ⅰ. 先物金利契約의 意義와 特徵 ... 648
1. 선물금리계약의 의의 ... 648
2. 선물금리계약의 특징 ... 648
Ⅱ. 金利의 期間構造와 先物金利 ... 651
1. 손익균형계약금리(암묵적 선물금리) ... 651
2. 금리의 기간구조에 대한 기대이론 ... 653
3. 결제금리에 대한 불편추정량으로서의 암묵적 선물금리 ... 654
Ⅲ. 先物金利契約에 의한 헤징 ... 655
1. 선물금리계약매입 ... 656
2. 선물금리계약매도 ... 657
제2절 유로커런시先物(金利先物) ... 658
Ⅰ. 유로커런시先物의 意義 ... 658
Ⅱ. 유로커런시先物의 特徵 ... 659
1. 거래동기 ... 659
2. 거래형식 ... 659
3. 증거금과 현금수지 ... 664
4. 시장성 ... 665
Ⅲ. 主要 유로커런시先物市場 ... 665
제3절 유로커런시先物의 基本原理 ... 665
Ⅰ. 베이시스 ... 666
Ⅱ. 스프레드 ... 667
제4절 유로커런시先物과 헤징 ... 669
Ⅰ. 賣渡헤징 ... 669
Ⅱ. 買入헤징 ... 671
Ⅲ. 交叉헤징 ... 674
제5절 유로커런시先物과 投機 ... 674
Ⅰ. 아웃라이트포지션投機 ... 675
Ⅱ. 商品內 스프레드포지션投機 ... 676
Ⅲ. 商品間 스프레드포지션投機 ... 677
연습문제 ... 679
제20장 유로커런시市場과 유로커런시先物옵션(金利先物 옵션) 및 金利上下限 設定契約
제1절 유로커런시先物옵션의 意義와 特徵 ... 682
Ⅰ. 유로커런시先物옵션의 意義 ... 682
Ⅱ. 유로커런시先物옵션의 特徵 ... 682
1. 거래동기 ... 682
2. 거래형식 ... 683
3. 옵션가격(프리미엄)과 증거금 ... 683
제2절 유로커런시先物옵션(金利先物옵션)의 基本原理 ... 685
Ⅰ. 유로커런시先物 콜옵션買入과 去來損益 ... 686
Ⅱ. 유로커런시先物 콜옵션 賣渡와 去來損益 ... 687
Ⅲ. 유로커런시先物 풋옵션買入과 去來損益 ... 688
Ⅳ. 유로커런시先物 풋옵션 賣渡와 去來損益 ... 688
제3절 유로커런시先物옵션價格(프리미엄)의 決定要因 ... 690
Ⅰ. 行使價格 ... 690
Ⅱ. 滿期 ... 690
Ⅲ. 당해 유로커런시先物의 先物價格 ... 691
Ⅳ. 金利 ... 691
Ⅴ. 당해 유로커런시先物의 先物價格의 不安定性 ... 692
제4절 유로커런시先物옵션가격(프리미엄)의 構成 ... 692
제5절 유로커런시先物옵션과 헤징 ... 693
Ⅰ. 콜옵션買入 ... 693
Ⅱ. 풋옵션買入 ... 693
제6절 金利上下限設定契約 ... 694
Ⅰ. 金利上限契約 ... 694
Ⅱ. 金利下限契約 ... 696
Ⅲ. 金利上下限契約 ... 698
연습문제 ... 698
제21장 國際債市場 그리고 스왑金融
제1절 國際債市場 ... 700
Ⅰ. 國際債市場의 意義 ... 700
Ⅱ. 國際債市場의 構成 ... 700
1. 발행형태별 분류 ... 701
2. 역내외시장별 분류 ... 704
Ⅲ. 우리나라와 國際資本市場 ... 706
Ⅳ. 유로債 ... 707
1. 유로채의 의의 ... 707
2. 유로채 신디케이트 구성 ... 707
3. 유로채 발행 ... 708
제2절 스왑金融 ... 709
Ⅰ. 金利스왑 ... 709
1. 금리스왑의 의의 ... 709
2. 고정금리와 변동금리의 금리스왑 ... 709
3. 베이시스레이트 스왑 ... 713
4. 스왑션 ... 716
Ⅱ. 通貨스왑 ... 721
1. 通貨스왑의 의의 ... 721
2. 장기선물환계약 ... 722
3. 직접통화스왑 ... 723
4. 상호융자 ... 724
5. 채무의 스왑 ... 726
Ⅲ. 國際金融市場과 金融先物去來 ... 729
연습문제 ... 730
參考文獻 ... 731
附錄
Ⅰ. 統計學의 基礎 ... 750
Ⅱ. 로그函數의 利用 ... 754
Ⅲ. 聯立微分方程式 ... 759
Ⅳ. 2變數 位相 그림 ... 762
Ⅴ. 演習問題 解答 ... 764
索引 ... 779