목차 일부
제1부 포트폴리오공학
제1장 VaR(Value at Risk) ... 3
1. VaR의 개념과 다양한 측정방법 ... 3
1) 위험관리모형으로서의 VaR ... 3
2) VaR의 개념 ... 4
3) VaR의 측정방법 ... 5
2. 델타 평가법에 의한 VaR계산 ... 9
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제1부 포트폴리오공학
제1장 VaR(Value at Risk) ... 3
1. VaR의 개념과 다양한 측정방법 ... 3
1) 위험관리모형으로서의 VaR ... 3
2) VaR의 개념 ... 4
3) VaR의 측정방법 ... 5
2. 델타 평가법에 의한 VaR계산 ... 9
1) 이동평균모형 ... 9
2) 지수가중 이동평균모형 ... 11
3. 베타 평가법에 의한 VaR측정 ... 14
4. 시뮬레이션에 의한 VaR의 측정 ... 15
1) 시뮬레이션 VaR 추정 개요 ... 15
2) 역사적 시뮬레이션방법 ... 16
5. VaR의 실증분석과 각 측정방법의 비교 ... 17
1) 포트폴리오의 구성 현황 ... 17
2) 델타 평가법에 의한 포트폴리오의 VaR측정 ... 18
3) 베타 평가법에 의한 VaR의 측정 ... 24
4) 역사적 시뮬레이션방법에 의한 VaR의 측정 ... 27
6. 비모수적 방법 : 분포로부터 직접 구하는 방법 ... 30
1) 개별자산의 VaR ... 30
2) 포트폴리오의 VaR ... 32
7. 역사적 시뮬레이션방법에 대한 SpreadSheet Modeling ... 32
제2장 포트폴리오공학 ... 39
1. 포트폴리오 금융관리 ... 39
1) 포트폴리오 선택 : 두 가지 자산일 경우 ... 39
2) 효율적 포트폴리오 ... 41
3) 최소분산 포트폴리오 ... 46
4) 포트폴리오의 종합적 고찰 ... 51
5) 무위험자산과 자본시장선 ... 54
2. 분산-공분산 행렬에 의한 포트폴리오 관리 ... 56
1) 분산투자 ... 56
2) N개의 투자자산 포트폴리오와 분산-공분산 행렬식 ... 58
3. 포트폴리오에 대한 spreadsheets modeling ... 62
1) 상관행렬과 표준편차를 이용한 분산-공분산 행렬의 작성 ... 62
2) 포트폴리오의 수익률과 표준편차의 계산 ... 67
3) 가중치 변화에 따른 포트폴리오 수익률과 표준편자 계산 ... 69
4) 두 포트폴리오간의 결합 ... 72
5) TSE 35Index 구성주식을 이용한 분산-공분산 행렬모델링 ... 73
제3장 최적포트폴리오 행렬식 모델링 ... 81
1. 위험자산의 최적결합 ... 81
1) 포트폴리오 기대수익률과 위험 ... 81
2) 투입변수와 전치행렬 ... 84
3) 분산-공분산 행렬표 ... 87
2. 쌍곡선 계수 ... 88
3. 최적포트폴리오 spreadsheet modeling ... 94
제2부 채권
제4장 듀레이션과 볼록성 ... 105
1. 듀레이션과 볼록성 ... 105
1) 채권가격결정 ... 105
2) 듀레이션 ... 109
3) 볼록성의 측정 ... 118
2. 듀레이션과 볼록성 분석을 위한 spreadsheets modeling ... 122
1) 듀레이션의 계산 ... 122
2) 볼록성의 계산 ... 129
제5장 이항분포모형 ... 139
1. 이항옵션가격결정모형의 가정과 1기간 이항모형 ... 139
2. 1기간 이항모형의 일반화 ... 147
3. 위험중립적 가치평가 ... 149
4. 2기간 BOPM ... 150
5. 다기간 BOPM ... 159
6. BOPM에 대한 spread sheet modeling ... 162
1) 이항옵션가격결정모형 엑셀기초 ... 162
2) 2기간 및 3기간 이항분포모형의 가격결정 트리 ... 166
3) 다기간 이항분포모형의 가격결정 트리 ... 168
제6장 이항분포모형에 의한 채권의 가치평가 ... 173
1. 이자율에 대한 다양한 정의 ... 173
1) 만기수익률 ... 174
2) 유효연간수익률 ... 176
3) 당기수익률 ... 181
2. 고정금리채권 ... 182
3. 이자율 이항트리모형을 이용한 채권의 가치평가 ... 184
1) 이항이자율에 의한 채권의 가치평가를 위한 5단계 ... 184
2) 이자율이항과정 ... 184
3) 선도이자율 이항과정을 이용한 채권가치평가 spreadsheet modeling ... 189
4. 체화된 옵션을 갖는 채권 ... 193
1) 수의상환채권 ... 194
2) 상환요구채권 ... 200
3) step-up callable note와 capped floater ... 201
제7장 상태격자모형과 옵션의 가치평가 ... 203
1. State Lattice 모형을 이용한 무배당주식의 옵션가치평가 ... 203
1) 상태격자모형에서 무배당주식옵션의 풋-콜 패러티 관계 ... 205
2) 경로의존적 파생상품 ... 214
3) 경로조합을 통한 put-call parity 분석 ... 221
2. 채권가치평가에 대한 State Lattice 모형 ... 226
제8장 State Lattice모형을 이용한 전환사채 가치평가 ... 235
1. 전환사채의 특성 ... 235
1) 최소가치 ... 236
2) 시장전환가격 ... 236
3) 전환프리미엄 회수기간 ... 237
4) 하방위험 ... 238
5) 전환사채의 투자적 특성 ... 238
6) 옵션에 기초한 전환사채 가치평가 ... 239
2. 전환사채가치평가 spreadsheets modeling ... 240
제9장 이자율 기간구조 : Cox-Ingersoll-Ross모형의 응용 ... 251
1. 이자율 기간구조 ... 251
1) 불편기대가설 ... 252
2) 유동성 프리미엄가설 ... 258
3) 시장분할가설 ... 260
4) 모형구축을 위한 이론과 가정 ... 261
2. CIR 이자율기간구조 spreadsheet modeling ... 267
제10장 듀레이션 매칭 포트폴리오 ... 275
1. 채권의 이자율위험 헤징 ... 275
1) 만기별 채권의 가격, 듀레이션, 그리고 볼록성 SpreadSheet Modeling ... 276
2. 시나리오를 이용한 이자율위험 최소화 포트폴리오 구성 ... 283
제3부 선물과 스왑
제11장 선물과 헤징전략 ... 293
1. 선물시장의 기초개념 ... 293
1) 선물거래의 손익과 선물시장의 구조 ... 294
2) 수렴과정 ... 298
3) 베이시스와 최적헤지 ... 299
4) 연속복리와 연속할인 ... 300
2. 선물상품의 가격결정 ... 302
1) 주가지수선물의 가격결정 ... 302
2) 금리선물의 가격결정 ... 303
3) 통화선물의 가격결정 ... 306
4) 상품선물의 가격결정 ... 306
5) 선물가격과 기대현물가격의 관계 ... 307
3. 선물거래를 통한 헤징전략 ... 308
1) 헤징의 기본개념 ... 308
2) 베이시스 위험 ... 309
3) 최소분산 헤지비율 ... 311
4) 주가지수선물을 이용한 투자전략 ... 315
5) 금리선물을 이용한 헤징 ... 319
4. 최소분산과 최적헤징 spreadsheet modeling ... 319
제12장 스왑(Swap)거래 ... 323
1. 스왑의 기초개념 ... 323
1) 금리스왑 ... 324
2) 대차대조표에 대한 스왑의 영향 ... 330
3) 통화스왑 ... 333
2. 스왑거래에 대한 신용위험의 평가 ... 335
3. 통화스왑거래 spreadsheet modeling ... 336
제4부 옵션
제13장 옵션의 기초 ... 341
1. 옵션의 기초개념 ... 341
1) 옵션의 의의 ... 342
2) 옵션의 가치 ... 343
3) 옵션가격결정에 영향을 주는 요인 ... 345
4) 풋-콜 등가관계 ... 348
2. 옵션의 다양한 투자전략 ... 354
1) 콜옵션의 매입과 매도 ... 356
2) 풋옵션의 매입과 매도 ... 358
3) 커버드 전략 ... 359
3. 옵션 스프레드 ... 363
1) money spread ... 364
2) calendar spread ... 373
3) 시간가치소멸 ... 375
4. 옵션 콤비네이션 ... 378
1) 스트래들 ... 378
2) 스트랭글 ... 381
3) Strip과 Strap ... 383
4) Box Spread ... 384
5) Collar ... 387
5. 옵션가격결정모형 spreadsheets modeling ... 388
1) 콜옵션과 풋옵션 매도·매입의 성과 ... 389
2) 옵션합성 포트폴리오 ... 394
3) 풋-콜 패러티 ... 399
제14장 블랙-숄즈 옵션가격결정모형 ... 403
1. Black-Sholes 옵션가격결정모형 ... 403
1) Black-Sholes 가격결정모형 ... 404
2. 블랙-숄즈 모형을 이용한 spreadsheets modeling ... 408
제15장 헤징과 관련된 그리스 용어 ... 415
1. 헤징과 관련된 그리스 용어 ... 415
1) 델타(Delta ... 415
2) 쎄타(Theta) ... 421
3) 감마(Gamma) ... 423
4) 포트폴리오를 감마중립으로 만드는 방법 ... 428
5) 델타, 쎄타, 감마간의 관계 ... 430
6) 베가(Vega) ... 430
7) 로(Rho) ... 434
2. 포트폴리오 보험전략 ... 436
1) 포트폴리오 보험 ... 436
2) 옵션의 합성 ... 437
3) 주가지수 선물의 이용 ... 439
3. 파생상품 Greek에 대한 spreadsheets modeling ... 440
1) 델타 ... 440
2) 쎄타 ... 444
3) 로 ... 446
4) 베가 ... 448
제16장 옵션을 이용한 기업증권 가치평가 ... 451
1. 옵션을 이용한 자본의 가치평가 SpreadSheet Modeling ... 451
1) 순수할인채의 가치평가 ... 451
2) 주식의 가치평가 ... 458
2. 주주와 채권자의 가치변화 spreadsheet modeling ... 460
3. 신주인수권 가치평가 spreadsheet modeling ... 464
1) 신주인수권의 가격()과 가치(<?import namespace ... m ur
2) 주식의 가치와 주가, 그리고 σ√T의 산정 ... 468
제5부 기타 기업금융과 시뮬레이션 공학
제17장 기타 기업금융과 투자성과 측정 ... 473
1. 투자성과 측정 및 해석 ... 473
1) 샤프지수 ... 474
2) 트레이너지수 ... 476
3) 젠센의 알파 ... 477
4) Treynor-Mazuy의 이차항 회귀분석모형 ... 479
2. 펀드매니저 성과측정을 위한 spreadsheet modeling ... 480
제18장 몬테카를로 시뮬레이션 ... 485
1. Monte Carlo 시뮬레이션과 수치해석 ... 485
1) Monte Carlo 시뮬레이션 ... 485
2) 점근적 수치해석 모형 ... 488
2. Monte Carlo Simulation의 예 ... 489
1) 일양분포와 Excel 난수제조기 ... 490
2) 비쥬얼베이직 시뮬레이션 ... 500
3. Monte Carlo Simulation에 의한 주가예측 ... 501
제19장 신용위험과 평가등급관리 ... 513
1. 신용위험의 의의 ... 513
2. 전통적 신용위험 평가모형 ... 514
1) 신용분석과 채권등급의 평가 ... 514
2) 신용평점모형 ... 517
3. 신용위험 측정기법 ... 520
1) CreditMetric<m:math ? xmlns ... '"htt
2) KMV Model의 개요 ... 522
3) CreditMetric<m:math ? xmlns ... '"htt
4. 신용등급에 의한 기업가치관리 ... 525
1) 신용등급의 추정 ... 525
2) 신용평가와 최적자본구조 ... 530
제20장 환율결정이론과 응용 ... 547
1. 환율의 결정이론 ... 547
1) 구매력 평가설 ... 548
2) 피셔효과 ... 550
3) 국제피셔효과 ... 552
2. 환율결정분석을 위한 Excel Spreadsheet Modeling ... 555
1) 상대적 구매력평가설에 의한 NPV의 계산 ... 555
2) 실질자본비용 의한 NPV 계산 ... 559
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