목차 일부

제1편 가치란
   제1장 <B><FONT color ... #0000
      1·1 왜 <B><FONT color ... #0000
        1. 자본시장을 이해해야 한다 ... 29
        2. 가치를 이해해야 한다 ... 30
        3. 시간성과 불확실성을 규명해야 한다 ... 30
        4. 사람을 이해해야 한다 ....

더보기

목차 전체

제1편 가치란
   제1장 <B><FONT color ... #0000
      1·1 왜 <B><FONT color ... #0000
        1. 자본시장을 이해해야 한다 ... 29
        2. 가치를 이해해야 한다 ... 30
        3. 시간성과 불확실성을 규명해야 한다 ... 30
        4. 사람을 이해해야 한다 ... 31
      1·2 <B><FONT color ... #0000
      1·3 <B><FONT color ... #0000
        1. 전통적인 <B><FONT color ... #0000
        2. 현대<B><FONT color ... #0000
      1·4 <B><FONT color ... #0000
      1·5 <B><FONT color ... #0000
      1·6 대리인비용문제란 무엇인가 ... 40
        1. 주주집단과 경영자집단간의 대리인비용은 ... 40
        2. 주주집단과 채권자집단간의 대리인비용문제는 ... 41
      1·7 <B><FONT color ... #0000
        연습문제 ... 43
   제2장 순현가의 개념은 무엇인가
      2·1 현가란 ... 48
        1. 현가계산이란 ... 48
        2. 순현가란 무엇인가 ... 49
        3. 위험과 현가에 대한 코멘트는 ... 50
        4. 현가와 수익률 ... 51
      2·2 순현가법의 이론적 근거는 ... 52
        1. 자본시장은 여러분의 소비형태를 스무스하게 하는데 어떻게 도울 수 있나 ... 54
        2. 생산기회를 도입해 보자 ... 55
        3. 결정적인 가정은 ... 59
        4. 불완전자본시장은 ... 60
      2·3 기본적인 결과는 ... 61
      2·4 <B><FONT color ... #0000
      연습문제 ... 65
   제3장 현가계산은 어떻게 하나
      3·1 장기자산을 어떻게 평가할까 ... 67
        1. 여러해 동안의 현금흐름에 대한 평가는 어떻게 하나 ... 68
        2. 현가계산표는 어떻게 사용하나 ... 69
      3·2 연금이나 영구국채의 현가계산은 ... 71
        1. 성장국채를 어떻게 평가할 것인가 ... 72
        2. 연금을 어떻게 평가할 것인가 ... 73
      3·3 복리와 현가는 ... 75
      연습문제 ... 78
   제4장 사채와 주식의 현가계산은
      4·1 사채와 주식을 어떻게 평가할 것인가 ... 80
      4·2 주식은 어떻게 평가되나 ... 82
        1. 현재 주가는 ... 82
        2. 그러면 내년의 주가는 어떻게 결정될까 ... 83
      4·3 자본화율을 간단하게 계산하는 방법은 ... 85
        1. 한전의 가격을 결정하기 위하여 DCF를 이용하자 ... 86
        2. 일정성장공식을 이용하는데 대한 몇가지 경계사항은 ... 88
      4·4 주가와 EPS와의 연관성은 ... 91
        1. 배당과 성장기회를 연관시킨 일반식은 ... 93
        2. 주가수익률은 무엇을 의미하나 ... 94
        3. 회계적 이익은 무엇을 의미할까 ... 95
      연습문제 ... 97
   제5장 순현가법은 왜 다른 기법보다 우수한 방법인가
      5·1 기본적인 문제는 ... 99
      5·2 순현가법 이외의 방법들 ... 101
      5·3 회수기간법이란 ... 102
        1. 회수기간법은 ... 102
        2. 할인된 회수법 ... 103
      5·4 평균수익률법은 ... 104
      5·5 내부수익률법은 ... 107
      5·6 수익성지수 또는 베니피스 코스트 비율 ... 115
      연습문제 ... 115
   제6장 순현가를 이용한 투자결정은
      6·1 무엇을 할 것인가 ... 118
        1. 현금흐름만이 고려의 대상이 된다 ... 118
        2. 현금흐름을 증분기준으로 계산해야 한다 ... 119
        1) 평균과 증분의 개념을 혼돈하지 말라 ... 119
        2) 부차적인 모든 효괄를 포함시켜라 ... 120
        3) 운전자본이 더 필요하다는 사실을 기억하라 ... 120
        4) 메몰원가는 잊어버려라 ... 121
        5) 기회비용을 포함시켜라 ... 121
        6) 간접비의 배분에 유의하라 ... 122
      6·2 사례연구 : 한방라면 프로젝트란 ... 125
        1. 투자결정과 자본조달결정을 일단 분리해서 분석하라 ... 128
        2. 투자세액 공제를 정부가 해줄 수 있다 ... 128
        3. 감가상각에 대하여 생각해 보자 ... 128
        4. 세금에 대해서 한마디 더하면 ... 131
        5. 한방라면 프로제트에 대한 마지막 코멘트는 ... 131
      6·3 프로젝트의 상호작용이나 상호배타적인 투자안일 때는 ... 132
      6·4 돈이 제한되어 있을 때 자본예산 문제는 ... 138
        1. 제한된 돈을 배분할 수 있는 기법인 수익성지수는 ... 138
      연습문제 ... 140
제2편 위험이란
   제7장 위험과 수익 그리고 기회자본비용은
      7·1 60년대이란 긴 자본시장의 역사에서 우리는 무었을 배웠나 ... 145
        1. 현재의 자본비용을 계산하기 위하여 과거자료를 이용한다 ... 147
      7·2 포트폴리오 위험을 어떻게 계산하나 ... 148
        1. 분산과 표준편차 ... 149
        2. 변화폭을 측정하기 ... 151
        3. 분산투자는 어떠게 위험을 줄여주나 ... 152
      7·3 개별증권은 어떻게 포트폴리오에 위험을 주나 ... 156
        1. 시장위험을 배타란 온도계로 측정한다 ... 156
      7·4 위험과 수익의 관계는 어떠한가 ... 159
        1. 예상수익률을 계산하기 위하여 CAPM을 이용한다 ... 163
      연습문제 ... 165
   제8장 위험과 수익의 관계는
      8·1 마코윗츠와 포토폴리오론의 탄생 ... 170
        1. 2개의 주식으로 포트폴리오 만들기 ... 172
        2. 2개 이상의 많은 주식으로 포트폴리오를 만들어 보면 ... 176
      8·2 위험과 수익은 어떠한 관계에 있을까 ... 177
      연습문제 ... 179
   제9장 자본예산과 자본자산가격결정모형이란
      9·1 배타계수를 측정하자 ... 187
        1. 배타의 안전성은 ... 187
        2. 배타북을 이용하자 ... 189
        3. 산업배타와 부문별자본비용은 ... 191
      9·2 사례 : PE사의 자본비용 계산 ... 193
        1. 자산베타와 지분베타 ... 195
        2. PE사의 자산베타와 자본비용계산 ... 196
      연습문제 ... 198
제3편 자본예산의 현실적인 문제는
   제10장 프로젝트는 브랙박스인가
      10·1 민감도분석이란 ... 204
        1. 정보의 가치는 ... 206
        2. 민감도분석의 한계는 ... 207
        3. 손익분기점분석은 ... 208
      10·2 몬테칼로 시뮬레이션은 ... 209
      10·3 의사결정나무를 이용한 투자분석은 ... 212
        1. 1년후(t ... 1)의
        2. t ... 0기에
        3. 포기가치와 자본예산은 ... 216
   제11장 순현가는 어디서 오는가
      11·1 투자결정시에는 그 태도나 가정에 일관성이 없을 수도 있다 ... 222
      11·2 바이어스와 오차 문제는 ... 223
      11·3 시장가치를 먼저보라 ... 226
      11·4 경제적인 지대를 예측해 보자 ... 229
      연습문제 ... 231
   제12장 자본예산은 어떤조직으로 또 사후평가는
      12·1 자본예산이 왜 중요한가 ... 234
      12·2 자본예산과 프로젝트권한 위양은 ... 235
        1. 프로젝트에 대한 권한 위양 ... 237
        2. 하의상달과 상의하달은 ... 239
        3. 회사에서는 실제로 어떤 자본예산기법을 사용하고 있나 ... 240
        1) 판단력의 역할은 ... 242
        2) 의사소통문제는 ... 242
        3) 관리자에대한 보상은 ... 242
      12·3 문제점과 그리고 몇가지 해결책은 ... 243
        1. 회사의 문제는 ... 243
        2. 몇 가지 부분적인 해결책은 ... 244
        1) 회사의 스텦 ... 244
        2) 예산과 계획 ... 244
        3) 전략적 선택은 ... 245
        4) 분권화는 ... 245
      12·4 자본예산의 실적을 어떻게 평가할 것인가 ... 246
        1. 진행중인 프로젝트를 통제하기 ... 246
        2. 사후감사는 ... 247
        3. 증분현금흐름을 측정하는데의 문제점은 ... 248
        4. 영업실적을 어떻게 평가할까 ... 248
        5. 영업실적의 척도로서 회계적 수익률이란 ... 249
      12·5 사례 : 매일수퍼체인의 수익성지표를 평가해 보면 ... 251
        1. 장부이익과 진짜이익은 ... 253
        2. 장기적으로 ROI가 정확한 해답을 줄까 ... 253
        3. 회계적 수익성 척도에서 생기는 오차를 어떻게 대처할 것인가 ... 256
      연습문제 ... 257
제4편 자본조달결정과 시자요율성
   제13장 자본조달과 시자요율성은 ... 261
      13·1 다시 NPV로 돌아와서 ... 261
        1. 투자결정과 조본조달결정의 차이는 ... 262
      13·2 효율시장이란 ... 263
        1. 자본시장이란 ... 263
        2. 자본시장 효율성 ... 265
        1) 외부적 효율성 또는 가격형성의 효율성 ... 265
        2) 내부적 효율성 또는 운영효율성 ... 266
        3. 효유적 시장가설 ... 266
        1) 랜덤워크이론 ... 266
        2) 효율적 시장가설 ... 268
        4. 우리나라 증권시장의 효율성은 ... 269
      13·3 시장효율성에 대한 6가지 교훈은 ... 271
        1. 시장은 기억하지 못한다 ... 271
        2. 주가를 믿으라 ... 271
        3. 재무적인 환상은 있을 수 없다 ... 272
      연습문제 ... 273
   제14장 자본시장의 구조와 기능은
      14·1 증권의 발행시장은 ... 275
        1. 발행시자의 기능은 ... 275
        2. 증권의 발행방법은 ... 277
        3. 기업공개란 ... 279
      14·2 증권의 유통시장은 ... 282
        1. 유통시장의 의의 ... 282
        2. 유통시장의 활성화와 신용거래란 ... 283
      연습문제 ... 285
   제15장 단기자본조달은
      15·1 자생적 단기금융 ... 288
        1. 거래 신용은 ... 288
        1) 매입조건은 ... 289
        2. 거래신용의 비용은 ... 290
        3. 미지급비용은 ... 291
      15·2 비자생적 단기금융은 ... 292
        1. 은행으로부터의 단기차입금은 ... 292
        1) 은해대출의 성격은 ... 292
        2) 은행대출의 형태는 ... 292
        3) 우선지원대상은 ... 293
        4) 주거래은행제도란 ... 295
        5) 대출이자란 ... 295
        6) 은행차입금의 한계점과 장단점은 ... 296
        2. 기업어음은 ... 297
      15·3 담보단기 금융은 ... 299
        1. 매출채권금융이란 ... 299
        2. 재고자산금융이란 ... 300
      연습문제 ... 302
   제16장 장기자본조달은
      16·1 보통주발행은 ... 305
        1. 보통주의 성격 ... 305
        2. 보통주의 종류는 ... 306
        1) 액면주와 무액면주는 ... 307
        2) 기명주와 무기명주 ... 307
        3) A급 보통부와 B급 보통주는 ... 307
        3. 보통주의 발행은 ... 308
        1) 회사는 설립할 때의 보통주 발행 ... 308
        2) 증자에 의한 주식발행 ... 309
        4. 유상증자란 ... 309
        5. 무상증자란 ... 310
      16·2 사채는 ... 312
        1. 사채의 성격 ... 312
        2. 사채의 종류는 ... 313
        1) 발행목적에 의한 분류는 ... 313
        2) 이자지급방법에 의한 분류는 ... 313
        3) 상환방법에 의한 분류는 ... 314
        4) 담보, 보증의 유무에 따른 분류는 ... 315
        5) 이익참가 여부에 따른 분류는 ... 316
        6) 전환가능성에 의한 분류는 ... 316
        7) 특수사채는 ... 317
        3. 사채발행방법과 절차는 ... 317
        1) 사채발행방법은 ... 317
      16·3 우선주는 ... 319
        1. 우선주란 무엇이며 그 성격은 ... 319
        2. 우선주발행의 종류와 특성은 ... 319
        1) 배당을 주는 데 누적해서 줄 수 있는가 ... 320
        2) 이익배당에 더 참가할 수 있나 ... 320
        3) 보통주로 전환 가능한가 ... 320
        3. 우선주를 발행하는 데 대한 장단점은 ... 321
      연습문제 ... 324
제5편 배당정책과 자본구조론은
   제17장 재무구성과 레버리지 이용은
      17·1 사업위험과 영업레버리지는 ... 329
        1. 사업위험이란 ... 329
        2. 영업레버리지란 ... 331
        3. 영업레버리지의 계산은 ... 333
      17·2 재무위험과 재무레버리지란 ... 335
        1. 재무위험이란 ... 335
        2. 재무레버리지란 ... 336
        3. 재무레버리지 위험이란 ... 342
        4. 자본조달분기점 분석이란 ... 344
        1) 재무레버리지의 계산 ... 345
        2) 영업레버리지와 재무레버리지의 결합은 ... 346
      연습문제 ... 347
   제18장 자본비용이란
      18·1 자본비용은 무었이며 어디에 쓰이나 ... 352
        1. 자본비용이란 ... 352
        2. 자본비용을 어디에 쓰나 ... 353
      18·2 자본비용의 이론적인 근거는 ... 354
        1. 회사가치와 자본비용은 ... 354
        2. 가중평균자본지용을 투자결정에 쓸 수 있는가 ... 356
        3. 이름이 여러가지이다 ... 357
      18·3 원천별자본비용의 계산은 ... 357
        1. 타인자본비용의 계산은 ... 358
        2. 우선주 자본비용계산은 ... 361
        3. 자기자본비용의 계산은 ... 362
        1) CAPM을 이용하는 방법은 ... 365
        2) 배당평가모형에 의한 자본비용계산은 ... 365
        3) 신주발행의 자본비용은 ... 367
        4. 유보이익의 자본비용은 ... 368
        5. 자본조달비용과 할인율은 ... 369
      18·4 가중자본비용이란 ... 370
        1. 가중평균자본비용은 어떻게 계산하나 ... 370
        2. 장부가치기준이란 ... 371
        3. 시장가치기준이란 ... 372
        4. 가중평균자본비용을 계산하는 문제점은 ... 373
      18·5 자기자본비용에 미치는 레버리지 효과는 ... 374
      18·6 사업부문별 자본비용과 한계자본비용은 ... 376
        1. 사업부문별 자본비용은 ... 376
        2. 한계자본비용은 ... 377
        3. CAPM에 의한 자본비용의 위치는 ... 378
      연습문제 ... 380
   제19장 배당정책의 이론과 실제는
      19·1 배당정책이란 ... 387
      19·2 회사는 배당결정을 어떻게 하나 ... 388
      19·3 배당정책에 관한 이론들 ... 390
        1. 완전자본시장에서의 배당이론 : MM이론 ... 391
        1) MM이론의 가정 ... 391
        2) MM이론의 전개 ... 391
        2. 불완전자본시장에서의 배당이론들 ... 393
        1) 배당을 적게주면 좋다는 이론 ... 394
        2) 높은 배당이 좋다는 이론 ... 396
        3) 배당은 신호를 보낸다 ... 396
        4) 배당은 부수적인 결정이다 ... 397
        5) 적정배당정책이 있을 수 있다 ... 398
      19·4 배당에 대한 대체 수단은 ... 399
      연습문제 ... 401
   제20장 자본구조에 관한 이론
      20·1 자본구조란 ... 405
        1. 자본구조와 비용구조는 ... 406
      20·2 전통적인 자본구조이론 ... 408
      20·3 MM이론의 자본구조이론은 ... 409
        1. MM이론의 가정들 ... 409
        2. MM이론의 명제는 ... 410
        3. 재정거래란 무엇인가 ... 412
        1) 재정거래는 어떻게 일어날까 ... 414
        2) 재정거래의 사례는 ... 415
      20·4 MM이론 이후의 자본구조이론의 현실화 ... 417
        1. 법인세를 현실적으로 인정하면 ... 417
        2. 파산비용과 법인세를 같이 고려했을 대의 자본구조는 ... 420
        3. 대리인 비용 ... 422
      20·5 순서이론이란
      20·6 부차비율을 선택하는 데 유용한 체크리스트는 ... 426
        1. 체크리스트는 ... 426
        2. 미리 계획을 세우자 ... 427
        3. 우라니라 자본구조이론에 대한 실증적인 연구는 ... 427
      연습문제 ... 429
   제21장 투자결정과 자본조달결정의 상호작용문제는
      21·1 조정된 현가법은 ... 435
        1. 100% 자기자본회사의 경우는 ... 435
        2. 발행비용은 ... 435
        3. 부채를 쓸 수 있는 능력, 즉 부채조달능력을 고려하자 ... 436
        4. 이자에 대한 세금효과를 현가로 계산해 보면 ... 438
        5. 조정된 현가법을 다시 정리해보면 ... 439
      연습문제 ... 440
제6편 부채조달은
   제22장 위험이 있는 부채에 대한 평가는
      22·1 이자에 대한 고전주의 이론은 ... 446
        1. 실질이자율이란 ... 446
        2. 인푸레와 이자율은 ... 449
        1) 코멘트 ... 450
        2) 다시 퍼셔이론으로 되돌아 와서 ... 450
      22·2 기간구조와 만기수익율은 ... 452
        1. 만기수익율의 계산은 ... 453
        2. 만기수익율의 문제점은 ... 457
      22·3 기간구조를 설명해보면 ... 458
        1. 장타군의 투자문제는 ... 459
        2. 단타양의 투자문제는 ... 461
        3. 기대가설은 어떻게 설명을 해 줄 수 있나 ... 462
        4. 유동성선호이론은 ... 462
      연습문제 ... 464
   제23장 리스는
      23·1 리스란 무엇인가 ... 470
        1. 금융리스의 사례 ... 472
        2. 누가 리스기계를 진짜로 소유하는 걸까 ... 473
      23·2 왜 리스를 하는가 ... 475
        1. 리스를 하는 설득력 있는 이유는 ... 475
        1) 단기리스는 편리하다 ... 475
        2) 옵션을 취소하는 것이 가치가 있다 ... 475
        3) 보수수리에 대한 서비스를 받을 수 있다 ... 476
        4) 전문리스회사의 업무표준화가 임차인에 일정으로 보아 작은 관리비가 등고 자본조달비용도 적게 든다 ... 476
        5) 세금효과를 노릴 수 있다 ... 476
        2. 리스를 하는 의심스러운 이유는 ... 477
        1) 리스는 회계상 이익에 영향을 미친다 ... 477
        2) 리스를 하게 되면 자본적인 지출에 대한 규제를 피할 수도 있다 ... 477
        3) 리스는 자본을 보존할 수 있는 것이다 ... 478
      23·3 금융리스를 어떻게 평가할 것인가 ... 478
        1. 금유리스계약을 평가하는 첫 단계는 ... 479
        2. 금융리스는 부채와 서로 대체할 수 있을까 ... 479
        3. 등가부채를 계산하여 보자 ... 482
        4. 리스의 가치를 계산해 보자 ... 483
        5. 지금까지의 이야기를 요약하면 ... 484
      23·4 리스를 어느때 하여야 하나 ... 486
        연습문제 ... 488
제7편 재무계획이란
   제24장 재무성과분석은 ... 494
      24·1 재무배율이란 ... 494
        1. 레버리지비율은 ... 495
        1) 부채비율 ... 495
        2) 이자보상비율 ... 496
        3) 수익불안전도 ... 497
        2. 유동성비율들 ... 497
        1) 순운전자본 대 총자산 ... 497
        2) 유동비율 ... 498
        3) 당좌비율 또는 산성테스트 ... 498
        4) 현금비율 ... 498
        5) 인터벌 척도 ... 499
        3. 수익성비율 또는 효율성비율이란 ... 499
        1) 총자산회전율 ... 500
        2) 순운전자본회전율 ... 500
        3) 매출액순이익률 ... 500
        4) 재고자산회전율 ... 500
        5) 평균회수기간 ... 500
        6) 총자사수익률 ... 501
        7) 배당성향률 ... 502
        4. 시장가치비율은 ... 503
        1) 주가수익률 ... 503
        2) 배당수익률 ... 504
        3) 시장가치 대 장부가치비율 ... 504
        4) 토빈의 q비율 ... 505
        5. 비교할 수 있는 기준은: 표준비율이란 ... 506
      24·2 재무분석은 어떻게 이용되나 ... 508
        1. 신용분석에 쓰인다 ... 508
        2. 시장위험을 측정하는데 쓰인다 ... 509
        3. 사채등급을 예측하는데 쓰인다 ... 509
        연습문제 ... 511
   제25장 재무계획에 대한 어프로치는
      25·1 재무계획이란 무엇인가 ... 516
        1. 재무계획이란 한 과정이다 ... 516
        2. 재무계획이란 공장이나 사업부서에서 총체적인 투자에 초점을 두고 있다 ... 517
      25·2 재무계획의 내용은 ... 518
        1. 추정재무제표 ... 518
        2. 자보지출과 경영전략은 ... 518
        3. 자본조달계획을 미리 세워라 ... 519
        4. 재무계획이 효율적이기 위한 2가지 요인은 ... 519
        1) 예측은 ... 519
        2) 최적 재무계획안을 찾아라 ... 520
      25·3 재무계획에 대한 모델은 ... 521
        1. 사례: 맨션과일회사의 모형 ... 522
        2. 재무모델에 대한 허구성은 ... 528
        3. 회사의 재무모델은 <B><FONT color ... #0000
        연습문제 ... 530
   제26장 단기재무계획
      26·1 운전자본의 구성요소는 ... 534
      26·2 단기와 장기자본조달결정의 연계성은 ... 536
        1) 만기일 맞추기 ... 537
        2) 운전자본 수준유지 ... 538
        3) 잉여현금에 대한 고려 ... 538
      26·3 현금과 운전자본은 어떻게 해서 변화하는지에 대한 추적은 ... 538
        1. 순운전자본의 변화를 추적해 보면 ... 541
        2. 이익과 현금흐름이란 ... 542
      26·4 현금계산은 ... 543
        1. 현금예산의 작성: 현금유입 ... 544
        2. 현금예산편성??

더보기 닫기